مجلس إدارة إنفيديا يحقق في أمر جنسن هوانغ: لا خليفة جاهزًا والسهم يهبط أكثر من 5%

في العادة، لا تجد قصص الحياة الشخصية للمديرين التنفيذيين طريقها إلى التحليلات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. لكن إنفيديا ليست شركة عادية، وجنسن هوانغ ليس رئيسًا تنفيذيًا عاديًا. فإذا صدقنا ما نشرته فاينانشال تايمز، يجد مجلس الإدارة نفسه لأول مرة منذ سنوات طويلة أمام سؤال كان يبدو عبثيًا: ماذا لو اضطر إلى استبدال هوانغ؟ وبالنسبة إلى كل من يبني منتجاته على بطاقات إنفيديا الرسومية، فهذا ليس سؤالًا من أخبار المجتمع، بل مسألة إدارة مخاطر.

ماذا حدث

اعترف هوانغ بعلاقة خارج إطار الزواج. ووفق رواية فاينانشال تايمز، كانت العلاقة مع مسؤول يدير عميلًا كبيرًا لإنفيديا، تشتبه السلطات الأمريكية، بحسب ما ورد، في عمله لصالح الاستخبارات الصينية. وأعلن المجلس يوم الأحد إجراء تحقيق «مستقل» خاص به. وستتولاه لجنة خاصة من المديرين الحاليين بمساعدة محامين خارجيين. ووفق مصادر الصحيفة، سيرأسها على الأرجح ستيفن نيل، الرئيس السابق لمكتب المحاماة كولي.

ويؤكد المجلس أنه «لا يرى أسبابًا للاعتقاد» بأن الأمن القومي أو أسرار الشركة قد تضررت. لكن أحد الصناديق التي تملك حصة كبيرة من الأسهم يقول بصراحة: إذا كانت المعلومات قد سُرّبت، فستكون العواقب أخطر بكثير من العلاقة نفسها. كما تضغط واشنطن على هوانغ وتطالبه بتوضيحات أمام لجان الكونغرس. وبحلول ظهر الاثنين، هبط السهم أكثر من 5%. وقبل ذلك بوقت قصير تنازلت إنفيديا لأبل عن لقب أغلى شركة في العالم، في ظل موجة بيع عامة لأسهم الذكاء الاصطناعي.

لماذا لا توجد خطة بديلة

على الورق تبدو الشركة مستقرة: 42 ألف موظف وإيرادات تتجاوز 7 ملايين دولار للموظف الواحد. لكن الوضع مختلف تمامًا في ما يخص الإدارة:

• لا يوجد في تقارير إنفيديا قسم عن التعاقب القيادي، بل مجرد عبارة عن «تطوير القادة».
• لدى هوانغ أكثر من 60 مرؤوسًا مباشرًا. وتسميهم الشركة «مجموعة مرشحين»، لكن لا يوجد بينهم وريث واضح.
• في أغسطس غادر جاي بوري، الذي كان يدير المبيعات وينوب عن هوانغ في الرحلات الخارجية.
• ليس للمجلس رئيس، ولا يزال أعضاؤه يبقون بعيدًا عن الأضواء.
• يملك هوانغ 3.6% من الأسهم (أكثر من 150 مليار دولار)، لكنه لا يتمتع بحقوق تصويت خاصة كما هي الحال مع زوكربيرغ أو بيج. ومن الناحية الشكلية يستطيع المجلس عزله.

ويصف تاي كيم، مؤلف كتاب «The Nvidia Way»، هوانغ بأنه «نقطة الفشل الوحيدة»: فهو يدير فعليًا بنفسه التسويق والمبيعات وتطوير المنتجات. وكلماته تحرّك السوق. فاستحسانه يرفع أسهم شركات سلسلة توريد الرقائق، وتعليق واحد غير مدروس عن الحوسبة الكمومية أسقط العام الماضي قطاعًا بأكمله.

وهناك جانب مالي أيضًا. فبحسب فاينانشال تايمز، يقف هوانغ شخصيًا وراء استثمارات وضمانات بمئات المليارات من الدولارات لعشرات الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. وإذا رحل الرجل الذي تستند هذه الاتفاقات إلى كلمته، فسيبدأ الشركاء بإعادة النظر في الشروط.

ما العمل

تغيير الرئيس التنفيذي لا يعني أن إنفيديا ستتوقف غدًا عن إنتاج المعالجات الرسومية. ويتفق المحللون والمستثمرون على أن الشركة ستتجاوز رحيل هوانغ، لكنها ستصبح «مختلفة تمامًا». وهو حاليًا لا ينوي المغادرة، والتحقيق بدأ للتو. أما الروايات عن التجسس والتسريبات فلا تزال اتهامات، ولا توجد في المادة أي تأكيدات لها.

والخلاصة العملية بسيطة:

• إذا كان عملك يعتمد على مورّد واحد للمسرّعات، فهذا وقت مناسب لفحص البدائل: AMD، ووحدات TPU وTrainium السحابية، والتحسين للعمل على عدة واجهات خلفية.
• إذا كنت شركة ناشئة تحصل على دعم أو قرض من إنفيديا، فأعد قراءة الشروط تحسبًا لتغيير الإدارة.
• تابع مواعيد التسليم وأسعار إيجار المعالجات الرسومية في الأسابيع المقبلة. فهي أول ما سيتفاعل مع حالة عدم اليقين.

لم يعد الخطر الرئيسي على صناعة الذكاء الاصطناعي منذ وقت طويل مقتصرًا على نقص الرقائق، بل يتمثل أيضًا في أن السلسلة بأكملها تعتمد على شركة واحدة وعلى رجل واحد فيها.