Nvidia تجري محادثات للاستحواذ على Reflection AI أو زيادة استثماراتها فيها

تدرس Nvidia، في مرحلة مبكرة من المحادثات، شراء Reflection AI أو زيادة استثماراتها في الشركة الناشئة. أوردت ذلك Financial Times، ونقلت Bloomberg المنشور في 10 أكتوبر 2026. لم يُعلن السعر ولا هيكل الصفقة ولا موعدها. المعروف فقط أن السيناريوهين مطروحان: استحواذ كامل وجولة استثمارية جديدة. وقبل عام قادت Nvidia جولة تمويل لـ Reflection AI بقيمة 2 مليار دولار عند تقييم يبلغ نحو 8 مليارات دولار.

ما المعروف حتى اليوم

مصدر الخبر واحد، وهذا مهم. تستند Bloomberg إلى FT، ولا يتضمن تقريرها أي تأكيد من Nvidia أو Reflection AI. وتعني عبارة «مرحلة مبكرة» أن الطرفين قد يفترقان دون توقيع أي اتفاق.

أبرز ما يمكن قوله بثقة:

• الطرف المشارك: Nvidia، أكبر مورّد للمسرّعات المستخدمة في التدريب والاستدلال.
• الهدف: Reflection AI، مطوّر أمريكي لنماذج مفتوحة الأوزان.
• الصيغة: شراء الشركة أو استثمار إضافي فيها، ولم يُحسم الخيار.
• الجولة السابقة: نحو 2 مليار دولار عند تقييم يقارب 8 مليارات دولار، وقادتها Nvidia. ووفق تقارير صحفية، بلغت حصتها نحو 800 مليون دولار.
• سعر الصفقة الجديدة وشروطها: غير معلنة.

لماذا Reflection AI تحديدًا

أسّس الشركة باحثان سابقان في Google DeepMind هما ميشا لاسكين ويوانيس أنطونوغلو. بدأت الشركة بوكلاء برمجة مستقلين، ثم غيّرت وجهتها وتحولت إلى نماذج frontier مفتوحة الأوزان. وتتلخص رسالتها في أنها الرد الأمريكي على النماذج المفتوحة الصينية مثل DeepSeek وQwen، التي زاحمت بوضوح البدائل الغربية لدى المطوّرين.

تناسب هذه القصة Nvidia لثلاثة أسباب. أولًا، يمكن تشغيل الأوزان المفتوحة على أي عتاد، لكنها تعمل في الممارسة غالبًا على وحدات GPU التابعة لها. ثانيًا، كلما قوي النموذج الأمريكي المفتوح زادت دوافع الشركات والجهات الحكومية إلى نشره داخل بنيتها، أي إلى شراء العتاد. وثالثًا، تمنح طبقة النماذج الخاصة Nvidia ورقة ضغط في حوارها مع OpenAI وAnthropic وGoogle، التي تبقى في الوقت نفسه من أكبر عملائها وتطوّر رقائقها الخاصة.

مفترقات ومخاطر

الاستحواذ الكامل أعقد من الاستثمار. تتذكر Nvidia قصة Arm: فقد أُلغيت الصفقة البالغة 40 مليار دولار في 2022 بسبب اعتراضات الجهات التنظيمية. ومن غير المرجح أن يثير شراء مختبر للنماذج الضجة نفسها، لكن السؤال عمّا إذا كان مورّد الرقائق سيصبح أيضًا منافسًا لعملائه سيُطرح حتمًا.

وتبرز كذلك مشكلة السمعة. تحظى النماذج المفتوحة بتقدير لحيادها. وإذا أصبحت Reflection AI جزءًا من Nvidia، فقد يشك بعض المطوّرين في أن الأوزان ستُحسَّن لمصلحة مورّد واحد. أما هل ستحافظ الشركة على انفتاح إصداراتها بعد الصفقة، فلن يتضح إلا من شروطها.

وأخيرًا، التقييم. الشركة الناشئة التي بلغت قيمتها قبل عام 8 مليارات دولار تساوي اليوم على الأرجح أكثر من ذلك بكثير. لكن النتائج الفعلية التي يمكن بها التحقق من هذا السعر ما زالت قليلة علنًا.

كيف توظّف هذه المعلومات

إذا كنت تبني منتجًا على نماذج مفتوحة، فلا تعِد بناء منظومتك التقنية بسبب خبر واحد من FT، لكن جهّز خيارًا احتياطيًا. أبقِ طبقة تجريد فوق النموذج حتى تستبدله إذا تغيّرت الرخصة أو سياسة الإصدارات.

يفيد المستثمرين والشركات الناشئة في مجال open-weight أن يتابعوا كيف ستصيغ Nvidia الصفقة. فالاستحواذ يشير إلى أن التكامل الرأسي من الرقائق إلى النماذج أصبح استراتيجية لديها. أما رفع حصتها في رأس المال فيدل أكثر على رغبتها في الحفاظ على نفوذها دون مخاطر تنظيمية.

وأخيرًا: انتظروا التأكيد الرسمي. إلى أن يصدر، يظل الأمر مجرد معلومات عن محادثات، لا صفقة.