IBM بعد ربع مخيّب: الذكاء الاصطناعي ضرب مبيعات الحواسيب المركزية بصورة مؤقتة

فسّرت IBM هبوط أسهمها في منتصف يوليو 2026: فقد حذّرت الشركة المستثمرين من ضعف مبيعات الحواسيب المركزية، وربط رئيسها التنفيذي هذا الإخفاق بأن الشركات حوّلت مؤقتًا ميزانياتها التقنية إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لماذا انهارت أسهم IBM

تراجعت أسهم IBM بشدة خلال الأسبوع الذي بدأ في 14 يوليو 2026، بعد أن أعلنت الشركة توقعات ضعيفة لمبيعات الحواسيب المركزية، أي خوادم IBM Z التي تعتمد عليها حصة كبيرة من إيرادات الشركة من العتاد. وكان رد فعل السوق قاسيًا: فقد عدّ المستثمرون ضعف هذا القطاع الأساسي لدى IBM إشارة مقلقة وباعوا الأسهم.

الحواسيب المركزية هي خوادم مؤسسية ضخمة ما زالت تعمل عليها المصارف وشركات التأمين والجهات الحكومية، في معالجة المعاملات وقواعد البيانات الحرجة والحسابات الفورية. وكانت مبيعات هذه المعدات تُعدّ مستقرة تقليديًا، ولذلك فاجأ التحذير السوق.

• هبوط الأسهم: منتصف يوليو 2026
• السبب: توقعات ضعيفة لمبيعات الحواسيب المركزية (خوادم IBM Z)
• تفسير IBM: إعادة توزيع مؤقتة للميزانيات لصالح الذكاء الاصطناعي
• موقف الشركة: الأثر قصير الأمد وليس هيكليًا

ما علاقة الذكاء الاصطناعي بذلك

تفسّر IBM ضعف مبيعات العتاد بأن الشركات وجّهت أموالها مؤقتًا إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على حساب تحديث الخوادم التقليدية. ووفق منطق الشركة، تذهب الميزانيات التقنية المحدودة للشركات في 2026 إلى وحدات GPU ومراكز البيانات ومنصات الذكاء الاصطناعي، بينما تُؤجَّل مشتريات الحواسيب المركزية وترقيتها إلى وقت لاحق.

أعاد الذكاء الاصطناعي تشكيل ميزانيات الشركات الرأسمالية المخصصة للعتاد

بصورة مؤقتة — هكذا تفسّر IBM إخفاق مبيعات الحواسيب المركزية في الربع المالي.

والكلمة المفتاحية في تفسير الرئيس التنفيذي لـIBM أرفيند كريشنا هي «مؤقتًا». فالشركة تصرّ على أن ما حدث ليس تحوّلًا هيكليًا بل توقف عابر: فمتى انحسرت موجة الاستثمارات الأولية في الذكاء الاصطناعي، سيعود الطلب على الحواسيب المركزية.

هل يقتل الذكاء الاصطناعي الحواسيب المركزية

تؤكد IBM أنه لا يقتلها: فالذكاء الاصطناعي لا يقضي على الحواسيب المركزية، بل يسحب الميزانيات إليه في اللحظة الراهنة فحسب. وتقدّم الشركة الربع الضعيف بوصفه اضطرابًا مؤقتًا في الطلب، لا بداية أفول فئة كاملة من المعدات المؤسسية.

وتدمج IBM نفسها الذكاء الاصطناعي في الحواسيب المركزية مباشرة: فمعالجات Telum في خوادم IBM Z تضم مسرّعات مدمجة لاستدلال الذكاء الاصطناعي. ويعزز ذلك حجة الشركة: فالذكاء الاصطناعي بالنسبة إليها ليس منافسًا للحواسيب المركزية بل امتدادًا لها، ومن المفترض أن تعيد أحمال الذكاء الاصطناعي نفسها الطلب على الخوادم الكبيرة في المستقبل.

أما المتشككون فيقرؤون الوضع بصورة مختلفة: فإذا فضّلت الشركات الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي بدلًا من تحديث الحواسيب المركزية، فقد يكون ذلك بداية تحوّل أطول في الإنفاق التقني. وفي الوقت الحالي تتمسك IBM بروايتها عن الأثر قصير الأمد، لكن تقييم السهم انقسم بالضبط على الفارق بين هذين التفسيرين.

ماذا يعني ذلك

تعيد موجة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تشكيل ميزانيات تقنية المعلومات في الشركات في الوقت الفعلي: حتى القطاعات الراسخة مثل الحواسيب المركزية تشعر بانتقال الأموال إلى وحدات GPU ومراكز البيانات. أما ما إذا كانت IBM محقة في وصف هذا الأثر بأنه «مؤقت» فستكشفه تقارير الأرباح في الأرباع المقبلة.