ترتفع أسهم مصنعي الرقائق حيث يراهن المستثمرون على استمرار التصعيد الاصطناعي

ارتفعت أسهم مصنعي الرقائق بشكل حاد بعد انخفاض حديث: بدأ المشترون على الانخفاض بنشاط تجميع الأوراق المالية الأرخص ثمناً في ضوء رهان على أن "موضوع الذكاء الاصطناعي," الذي كان يدفع سوق صاعد على مدى السنوات القليلة الماضية، لم يستنفد بعد إمكاناته للنمو.

ما يقوله المحللون

تحدثت لوري كالفاسينا، رئيسة قسم استراتيجية الأسهم الأمريكية في بنك استثمار RBC Capital Markets، عن ديناميات السوق على تلفزيون Bloomberg. وفقاً لها، بالإضافة إلى التأثير المستمر لموضوع الذكاء الاصطناعي على السوق، تم دعم الارتفاع من قبل أرباح الشركات أقوى من المتوقع.

• حدث الارتفاع مباشرة بعد الانخفاض الحديث في أسهم مصنعي الرقائق
• محرك الارتفاع — "الشراء على الانخفاض" (dip buying)
• رهان المستثمرين — على استمرار "موضوع الذكاء الاصطناعي" الذي يدفع السوق الصاعد على مدى السنوات القليلة الماضية
• تعليق قدمته لوري كالفاسينا، رئيسة قسم استراتيجية الأسهم الأمريكية في RBC Capital Markets
• عامل النمو الإضافي — أرباح الشركات أقوى من المتوقع

لماذا يستمر السوق في الرهان على الذكاء الاصطناعي

اعتباراً من عام 2023، أصبحت أسهم مصنعي الرقائق — في المقام الأول الشركات التي تُستخدم معالجاتها لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي — أحد المحركات الرئيسية لنمو مؤشرات سوق الأسهم الأمريكي. أدى الطلب على قوة الحوسبة لمراكز البيانات، المرتبط بتطوير نماذج اللغة الكبيرة وخدمات الذكاء الاصطناعي، إلى زيادة حادة في نفقات رأس المال للشركات التكنولوجية الرائدة لشراء معدات الخادم والرقائق. وهذا هو السبب بالذات في أن أي انخفاض في قطاع أشباه الموصلات يُنظر إليه تقليدياً من قبل المستثمرين كسبب للشراء: لم تتغير الأطروحة الأساسية حول النمو طويل الأجل في الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي كثيراً على مدى السنوات القليلة الماضية.

يقارن منتقدو السوق بشكل دوري الدورة الحالية من استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بفقاعة الإنترنت في أوائل الألفينيات، على الرغم من أن أنصار الارتفاع يعتقدون أن الطلب على قوة الحوسبة هو اتجاه مستدام طويل الأجل بدلاً من قمة مضاربة.

ما تعنيه هذه الحالة

يُظهر الارتفاع في أسهم مصنعي الرقائق أن "تجارة الذكاء الاصطناعي" تبقى موضوعاً هيكلياً لسوق الأسهم الأمريكي: حتى بعد الانخفاضات الحادة، يعود المستثمرون بسرعة للشراء، معتمدين على الافتراض بأن الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي سيستمر في النمو بسرعة أكبر من المخاوف بشأن الإفراط في تسخين القطاع.