أسهم مصنّعي الرقائق تتضاعف ثلاث مرات في النصف الأول من 2026 بدفع من الطلب على الذكاء الاصطناعي

كان مصنّعو أشباه الموصلات ورقائق الذاكرة أبرز الرابحين في موسم الاستثمار: ففي النصف الأول من عام 2026 تضاعفت أسهم عدد من مصنّعي الرقائق ثلاث مرات، وبلغت أرباح القطاع مستويات قياسية، وسجّلت مؤشرات الأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ نموًا لافتًا، يعود في جانب كبير منه إلى هذا القطاع.

مصنّعو الرقائق يفرضون إيقاعًا جديدًا

تحوّل المستثمرون بكثافة نحو الشركات التي توفّر الأساس العتادي لطفرة الذكاء الاصطناعي، وهي مصنّعو وحدات معالجة الرسومات (GPU) ومسرّعات الذكاء الاصطناعي المتخصصة ورقائق الذاكرة. ومنطق هذا الخيار واضح، فمن دون هذه المكوّنات لا يمكن أن يعمل أي مركز بيانات كبير ولا أي نموذج لغوي. فالطلب على أشباه الموصلات مرتبط مباشرة بالاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهذه الاستثمارات تواصل النمو.

وتواصل عمالقة التقنية حول العالم ضخّ عشرات المليارات من الدولارات لتوسيع القدرات الحاسوبية. وكل مركز بيانات جديد، وكل تحديث للبنية التحتية السحابية، يمثّل طلبية مباشرة لمصنّعي الرقائق. وهذا الطلب مستقر ويمكن التنبؤ به، ولا يتوقف على أي شركات الذكاء الاصطناعي ستتصدر السباق: فالجميع بحاجة إلى «العتاد».

ونتيجة لذلك، سجّلت أسهم عدد من المصنّعين نموًا تجاوز السوق الأوسع بفارق كبير. وارتفعت القيمة السوقية لبعض الشركات ثلاث مرات أو أكثر خلال الأشهر الستة الأولى من العام، وهي وتيرة غير معتادة حتى في القطاع التقني نفسه.

الأسواق الآسيوية في الصدارة

جرّ نمو قطاع الرقائق أسواقًا مالية بأكملها معه. وكانت منطقة آسيا والمحيط الهادئ، التي يتركز فيها جزء كبير من تصنيع أشباه الموصلات عالميًا، من أبرز المستفيدين من هذا الاتجاه. فقد أعلن مصنّعو الرقائق في تايوان وكوريا الجنوبية واليابان أرباحًا قياسية عن النصف الأول من العام.

ويظهر ذلك في المؤشرات المحلية للأسهم، إذ نمت أسرع من كثير من نظيراتها الغربية. ويزيد المستثمرون الدوليون حصة الأوراق المالية الآسيوية في محافظهم، متّبعين المكان الذي يتركز فيه إنتاج «العتاد» الخاص بالذكاء الاصطناعي.

قطاع البرمجيات يفقد الأولوية

في هذا السياق، فقدت الشركات الكبرى المطوّرة للبرمجيات حظوتها لدى المستثمرين. فقد ركدت أسهم كثير منها أو تراجعت في النصف الأول، رغم استمرار الضجة العامة حول الذكاء الاصطناعي في القطاع.

ويذكّر ذلك بمنطق «حمّى الذهب» الكلاسيكي: ففي فترات السباق التقني، كثيرًا ما لا يحقق أكبر عائد من يصنعون المنتج النهائي، بل من يوفّرون الأدوات والبنية التحتية. ففي التسعينيات، أثرى ازدهار الإنترنت مصنّعي معدات الشبكات أولًا، ثم جاء دور مبتكري الخدمات عبر الإنترنت.

القطاعات وأنواع الشركات الرابحة حاليًا:

• مصنّعو وحدات GPU ومسرّعات الذكاء الاصطناعي المتخصصة لمراكز البيانات
• الشركات المنتجة لذاكرة HBM عالية السرعة لتدريب النماذج
• مصنّعو أشباه الموصلات بالتعاقد (foundries)
• مصنّعو معدات إنتاج الرقائق، من أنظمة الطباعة الضوئية (الليثوغرافيا) وما يرتبط بها من تجهيزات
• موردو المواد والمكوّنات اللازمة لتصنيع أشباه الموصلات

ماذا يعني ذلك

سجّل النصف الأول من عام 2026 تحوّلًا هيكليًا في منطق الاستثمار: فالأموال تتجه إلى البنية التحتية العتادية، لا إلى الحلول البرمجية التي تعمل عليها. وما دام سباق الذكاء الاصطناعي لا يتباطأ، ولا توجد حتى الآن مؤشرات على ذلك، سيبقى مصنّعو الرقائق والذاكرة بين أبرز المستفيدين في هذه المرحلة.

أما بالنسبة للشركات من القطاعات الأخرى، فهذه إشارة إلى أن السيطرة على البنية التحتية المادية تتحول بصورة متزايدة إلى ميزة تنافسية ذات وزن أكبر.