Cloud.ru удвоил выпуск облигаций до 20 млрд рублей на фоне роста выручки на 50%

Cloud.ru увеличил объём облигационного выпуска вдвое, до 20 млрд рублей. Решение выглядит логичным продолжением отчётности за 2025 год: выручка провайдера облачных сервисов и ИИ-технологий выросла на 50% до 76,5 млрд рублей, чистая прибыль подскочила на 86% до 14,7 млрд. Компания явно рассчитывает, что рынок заплатит за её рост, а деньги пойдут в инфраструктуру.

Что показала отчётность за 2025 год

Компания опубликовала финансовые результаты 9 апреля 2026 года. Выручка составила 76,5 млрд рублей против 50,9 млрд годом ранее. Чистая прибыль выросла с 7,9 до 14,7 млрд рублей, то есть почти вдвое. Рентабельность по чистой прибыли поднялась примерно с 15,5% до 19,2%. Для бизнеса, который одновременно наращивает парк серверов и ускорителей, это сильный результат: прибыль растёт быстрее выручки.

EBITDA достигла 58,0 млрд рублей (+71%). Отношение к выручке получается очень высоким, около 76%. Даже для инфраструктурного бизнеса с тяжёлой амортизацией такая цифра заставляет проверить методику расчёта. Вероятно, речь о скорректированном показателе, и детали стоит искать в раскрытии компании.

В исходном материале есть и ещё один важный тезис: впервые доля сервисов и инфраструктуры для работы с искусственным интеллектом превысила ключевой порог в структуре бизнеса. Точное значение в доступном фрагменте обрывается, поэтому цифру придётся уточнять по полному отчёту. Но направление понятно: ИИ перестаёт быть экспериментальным направлением и становится частью основной выручки.

Зачем компании 20 млрд рублей

Удвоение объёма выпуска означает, что первоначальная заявка была вдвое меньше, то есть около 10 млрд рублей. Параметры размещения (ставка купона, срок обращения, структура книги заявок) в имеющихся данных не раскрыты, так что говорить о цене заимствования рано. Можно лишь отметить пропорцию: 20 млрд рублей составляют около четверти годовой выручки Cloud.ru.

Обычно такие деньги в облачном бизнесе уходят в три статьи:

• закупку серверов и GPU-ускорителей под ИИ-нагрузки;
• расширение мощностей дата-центров, включая энергоснабжение и охлаждение;
• рефинансирование и оборотный капитал.

На что именно Cloud.ru направит средства, в доступном материале не сказано. Но связка «доля ИИ-сервисов впервые выросла» и «заём удвоен» указывает на спрос на вычисления как главный драйвер.

Ключевые цифры

• Объём облигационного выпуска: 20 млрд рублей (увеличен вдвое).
• Выручка 2025 года: 76,5 млрд рублей, +50% к 50,9 млрд в 2024-м.
• Чистая прибыль: 14,7 млрд рублей, +86% к 7,9 млрд.
• EBITDA: 58,0 млрд рублей, +71%.
• Чистая рентабельность: около 19% против примерно 15,5% годом ранее.

Практический вывод

Для корпоративных заказчиков это сигнал, что у одного из крупных российских облачных провайдеров есть ресурс на расширение мощностей. Если вы планируете обучение или дообучение моделей, инференс на собственных данных или перенос нагрузок в облако, имеет смысл заранее обсуждать резервирование ускорителей и условия долгосрочных контрактов. Очереди на GPU чаще всего возникают именно в момент всплеска спроса.

Для инвесторов и аналитиков главный вопрос в другом: как быстро новые мощности заполнятся клиентами и выдержит ли маржа рост долговой нагрузки. Стоит дождаться параметров выпуска и разбивки выручки по ИИ-сегменту. Только тогда станет ясно, насколько устойчив нынешний рост и сколько в нём заслуги именно ИИ-направления.