«Сибирский медведь» вырастил выручку на 26,5%, но потерял 63,3% прибыли

Интернет-провайдер «Сибирский медведь» закончил 2025 год с выручкой 1,83 млрд рублей. Годом ранее она была 1,45 млрд, то есть рост составил 26,5%. Чистая прибыль за тот же период упала на 63,3%. Эти данные TAdviser выяснил 1 октября 2026 года.

Компания продаёт домашний интернет, телевидение и видеонаблюдение. Её основной сегмент — частный сектор и удалённые территории, куда оптоволокно приходит позже, чем в многоэтажную городскую застройку.

Рост без прибыли

Простая арифметика даёт такую картину. Выручка за год прибавила примерно 380 млн рублей. При этом от прежней чистой прибыли осталось около 36,7%. Значит, расходы выросли быстрее доходов, причём заметно.

Причины в опубликованном фрагменте не раскрыты, поэтому дальше идут только гипотезы. Для провайдера, который строит сеть в частном секторе, самые вероятные кандидаты такие:

• капитальные затраты на прокладку оптоволокна, которые превращаются в амортизацию;
• проценты по кредитам, если стройку финансировали заёмными деньгами. В 2025 году ключевая ставка в России оставалась высокой, хотя и снижалась;
• рост стоимости оборудования, подряда и оплаты труда;
• затраты на привлечение абонентов в новых районах.

Возможен и более прозаичный вариант: прибыль предыдущего года оказалась необычно высокой из-за разовых статей, а нынешний показатель просто вернулся к норме. Без полной отчётности отделить одно от другого нельзя.

Ключевые цифры

• Выручка 2025 года: 1,83 млрд рублей.
• Выручка 2024 года: 1,45 млрд рублей.
• Рост выручки: 26,5%.
• Изменение чистой прибыли: −63,3%.
• Сегмент: частный сектор и удалённые территории.
• Продукты: оптоволоконный интернет, телевидение, видеонаблюдение.

Почему это интересно рынку

Модель «последней мили» в частном секторе устроена тяжело. Дома стоят далеко друг от друга, на каждого абонента приходится больше кабеля, а окупается подключение дольше, чем в многоквартирном доме. Зато конкуренции меньше, а лояльность клиента выше: альтернатив у него мало.

Рост выручки на четверть показывает, что спрос на такое подключение есть. Падение прибыли показывает цену этого роста. Похожая картина характерна для инфраструктурных компаний на фазе расширения: сначала сеть, потом деньги.

Отдельный интерес представляет видеонаблюдение. Для частного сектора это естественный продукт, а у камер с подключением к сети есть очевидный путь к аналитике на базе компьютерного зрения. Данных о том, использует ли «Сибирский медведь» такие функции, в материале нет, так что это только направление, за которым стоит следить.

Что смотреть дальше

Если вы следите за региональным телекомом или рассматриваете такие компании как партнёров или объект инвестиций, полезны три проверки:

• Структура расходов. Что именно съело прибыль: амортизация, проценты или операционные затраты. От этого зависит, временная ли это просадка.
• Динамика абонентской базы и ARPU. Если выручка растёт за счёт новых подключений, а не тарифов, сеть работает на будущую отдачу.
• Долговая нагрузка. При высокой ставке именно она определяет, насколько безопасно продолжать стройку.

Полная отчётность за 2025 год ответит на эти вопросы лучше любых догадок. Пока ясно только одно: у «Сибирского медведя» растёт бизнес, но за этот рост пришлось заплатить прибылью.