SK Hynix стала компанией с капитализацией в триллион долларов на фоне AI-бума

Южнокорейская SK Hynix, производитель микросхем памяти, превратилась в компанию с капитализацией в триллион долларов и стала вторым по стоимости публичным эмитентом Южной Кореи — уступая только Samsung Electronics, сообщает Bloomberg.

Как компания дошла до второго места в стране

Ещё два десятилетия назад SK Hynix боролась за выживание: компания несколько раз оказывалась на грани банкротства, пережила смену собственников и до 2010-х годов оставалась второстепенным игроком на рынке памяти позади Samsung и Micron Technology. Сегодня она обгоняет по капитализации почти все южнокорейские корпорации, кроме Samsung Electronics — и это при том, что ещё сравнительно недавно инвесторы вообще не считали SK Hynix компанией первого эшелона в национальном масштабе.

• SK Hynix — производитель чипов DRAM и NAND flash
• Компания вошла в число крупнейших публичных эмитентов Южной Кореи, заняв второе место
• Два десятилетия назад находилась в кризисном состоянии
• По капитализации отстаёт только от Samsung Electronics
• Входит в конгломерат SK Group

Почему память вдруг стала главным товаром AI-эпохи

Основной драйвер переоценки — не потребительская электроника, а дата-центры для искусственного интеллекта. SK Hynix — один из ключевых поставщиков чипов HBM (High Bandwidth Memory), которые устанавливаются в AI-ускорители наподобие Nvidia H100, H200 и Blackwell: без быстрой памяти рядом с процессором обучение и инференс больших языковых моделей упираются в узкое место пропускной способности. Спрос гиперскейлеров на серверы для генеративного ИИ подстегнул цены и поставки памяти в целом, а не только HBM, что и отразилось на выручке и оценке компании.

SK Hynix входит в конгломерат SK Group и долгое время воспринималась инвесторами как циклический, второстепенный бизнес на фоне взлётов и падений цен на память — рынок DRAM и NAND исторически проходит через фазы дефицита и перепроизводства с интервалом в несколько лет. AI-инфраструктурный бум изменил эту логику: производители памяти оказались не менее критичным звеном цепочки поставок ИИ, чем сами разработчики чипов и моделей, а спрос на HBM оказался настолько высок, что производственные мощности бронируются заказчиками на годы вперёд.

Как это меняет расстановку сил в отрасли

До AI-бума тройка производителей памяти — Samsung, SK Hynix и американская Micron Technology — конкурировала преимущественно ценой на стандартные чипы для смартфонов, ноутбуков и серверов общего назначения. HBM устроена сложнее: это многослойные стеки памяти, соединённые с процессором через технологию сквозных кремниевых переходов, и производство таких чипов требует более тонкой технологической экспертизы, чем массовая память. SK Hynix одной из первых сделала ставку именно на это направление, и сейчас пожинает плоды: контракты с производителями AI-ускорителей превратили некогда второстепенного игрока в одну из самых дорогих технологических компаний Азии.

Что это значит

История SK Hynix показывает, что бум искусственного интеллекта перераспределяет капитализацию не только среди разработчиков моделей и производителей GPU, но и в куда менее заметных звеньях цепочки поставок — производителях памяти, без которой AI-ускорители попросту не работают на полную мощность.