Инвестиции в воплощённый ИИ в Китае превысили 65 млрд юаней в 2025 году, пишет 36Kr

Китайское издание 36Kr 9 июля 2026 года опубликовало ежегодный рейтинг «Инвестиционные институты индустрии прямых инвестиций Китая 2026», подготовленный аналитическим проектом «暗涌Waves», и привело в сопроводительном материале ключевые цифры о смещении венчурного капитала Китая в сторону искусственного интеллекта и hard tech.

Сколько привлёк воплощённый ИИ

По приведённым данным, в 2025 году одно только направление воплощённого ИИ (具身智能, embodied intelligence) — робототехника и физические системы с ИИ — привлекло более 65,6 млрд юаней финансирования, в отрасль пришло почти тысяча новых компаний. В долгосрочной перспективе доля hard tech в венчурных инвестициях в Китае выросла с 38% до 62% за пять лет.

• Публикация рейтинга — 9 июля 2026 года, автор — аналитический проект «暗涌Waves»
• Воплощённый ИИ привлёк более 65,6 млрд юаней в 2025 году, почти 1000 компаний получили финансирование
• Доля hard tech в венчурных инвестициях Китая выросла с 38% до 62% за пять лет
• Мировой объём закрытого PE-фондирования упал на 17% год к году в 2025 году, в АТР — почти вдвое
• Источник макро-оценки — отчёт McKinsey о глобальных частных рынках, опубликованный в начале 2026 года

Почему капитал уходит в hard tech

В материале приводится тезис из отчёта McKinsey о глобальных частных рынках, вышедшего в начале 2026 года: «альфа» (сверхдоходность) больше не находят, а создают — старые рычаги вроде снижающихся ставок, растущих оценочных мультипликаторов и дешёвого финансирования, по формулировке отчёта, один за другим исчезли за последнее десятилетие. На этом фоне мировой объём закрытого PE-фондирования сократился на 17% год к году в 2025 году, а в Азиатско-Тихоокеанском регионе падение оказалось почти вдвое.

В Китае источник капитала при этом сместился: на смену отступающим долларовым фондам пришёл государственный и промышленный капитал, который теперь во многом определяет условия сделок. По формулировке 36Kr, нарратив первичного рынка вокруг искусственного интеллекта «незаметно сменил логику» — ИИ перестал быть одним из многих перспективных направлений и всё активнее проникает почти во все отрасли.

Что входит в рейтинг Waves

Рейтинг «暗涌Waves» за 2026 год включает несколько списков: топ-100 инвесторов, наиболее популярных среди предпринимателей, топ-30 самых активных инвесторов за 2025–2026 годы и топ-50 институтов ранних инвестиций в Китае. Само издание отмечает, что часть новых игроков, выросших из отраслевой экспертизы, за последний год быстро закрыла и развернула первые фонды без громких заявлений, тогда как ряд некогда известных имён на рынке заметно снизили активность.

Что это значит

Цифры, которые приводит 36Kr, показывают не просто рост интереса к ИИ в Китае, а структурный сдвиг всего венчурного рынка: капитал уходит из классических интернет- и потребительских историй в физические, капиталоёмкие технологии вроде робототехники и воплощённого ИИ — притом что общий объём доступного PE/VC-финансирования в мире одновременно сокращается.

Частые вопросы

Сколько привлёк воплощённый ИИ в Китае в 2025 году?

По данным, приведённым 36Kr, направление воплощённого ИИ (робототехника с ИИ) привлекло более 65,6 млрд юаней финансирования от почти тысячи компаний за 2025 год.

Как изменилась доля hard tech в венчурных инвестициях Китая?

За пять лет доля hard tech в общем объёме венчурных инвестиций Китая выросла с 38% до 62%, что указывает на смещение капитала от интернет-сервисов к физическим и капиталоёмким технологиям.