OpenAI, SoftBank e Oracle disputam o Stargate: megaprojeto de data centers empaca

O megaprojeto Stargate, que deveria se tornar a fundação computacional da OpenAI, começou a enfrentar atrasos ainda antes de seu lançamento completo. Na superfície, parece um atraso típico de construção, mas cada vez mais revela um conflito de interesses entre OpenAI, SoftBank e Oracle.

Por que Stargate está atrasado

Stargate foi anunciado em 21 de janeiro de 2025 como um projeto de infraestrutura de IA com valor de até 500 bilhões de dólares em quatro anos. A ideia era simples: construir uma rede de data centers que oferecesse à OpenAI e seus parceiros potência computacional suficiente para treinar a próxima geração de modelos. Mas um ano após o anúncio de grande repercussão, ficou claro que surgiu uma lacuna entre a apresentação e a execução real.

De acordo com The Information, a joint venture ainda não formou uma equipe totalmente dedicada, e os próprios participantes vêm discordando sobre questões básicas: como a estrutura do projeto deve ser organizada, quem é responsável pelo quê, e exatamente onde construir novas instalações. É revelador que o data center em Abilene, que a OpenAI chama de Stargate I, está sendo construído não pela própria joint venture, mas pela Crusoe para a Oracle, e o trabalho lá começou antes do anúncio oficial.

• O projeto carece do ritmo prometido no lançamento
• Os participantes discordam sobre estrutura e governança
• A construção-chave no Texas está prosseguindo fora do marco tradicional da joint venture
• OpenAI está em paralelo buscando capacidade com outros provedores

Como resultado, Stargate cada vez mais se assemelha não a um mecanismo unificado, mas a um rótulo sob o qual cada participante persegue sua própria agenda. Este é um sinal ruim para o mercado: quando um projeto de infraestrutura de centenas de bilhões começa a se fragmentar em negócios separados, os investidores inevitavelmente questionam seu status real.

Dinheiro e Controle

OpenAI, SoftBank e Oracle tiveram inicialmente interesses diferentes, e agora isto se tornou demasiado óbvio para ignorar. OpenAI precisa de poder computacional, mas sem um fardo massivo em seu próprio balanço. Oracle precisa fazer crescer seu negócio de nuvem e garantir grandes contratos, mas o financiamento por dívida para tal corrida está se tornando cada vez mais difícil. SoftBank, por sua vez, vê o projeto como uma oportunidade de se entrincheirar na camada mais escassa do mercado de IA — infraestrutura.

"Stargate ainda não foi formado", é como o CEO da

Oracle, Safra Catz, descreveu o status do projeto aos investidores.

É aqui que a principal mudança na dinâmica de poder se torna aparente. Se Stargate foi anteriormente apresentado como uma aliança para uma nova era de IA, agora cada vez mais parece uma plataforma para negociar controle sobre terra, energia, contratos e futuros data centers. Nesta lógica, SoftBank não precisa necessariamente acreditar na chegada rápida da AGI: é suficiente entender que direitos sobre eletricidade, instalações e capacidade permanecerão valiosos mesmo em um mercado mais frio.

Para a Oracle, a situação também é nervosa. A empresa já assumiu encargos sérios de infraestrutura, e qualquer dúvida sobre Stargate atinge não apenas a reputação do projeto, mas também as expectativas dos investidores para o segmento de nuvem. Se o ritmo da construção e assinatura de contratos não corresponder às promessas, a pressão sobre a Oracle e seu custo de capital só aumentarão.

O que OpenAI está fazendo

Neste contexto, OpenAI está cada vez mais se protegendo através de canais paralelos. A empresa já aprofundou sua colaboração com a Oracle diretamente, continuou comprando capacidade da CoreWeave e assinou acordos com AWS e Google Cloud. Separadamente, está trabalhando com alternativas à Nvidia, incluindo AMD e Cerebras.

Em outras palavras, OpenAI não está mais apostando apenas em um megaprojeto, mesmo enquanto continua apoiando publicamente a ideia de Stargate. Um sintoma dessa pressão é a própria monetização do ChatGPT. Em 16 de janeiro de 2026, OpenAI anunciou que começaria a testar anúncios nos níveis gratuito e Pro nos EUA, e em 9 de fevereiro lançou um piloto.

Os anúncios aparecem separadamente da resposta do modelo e não afetam as assinaturas pagas, mas o fato em si é importante: a empresa está buscando dinheiro novo não apenas nos mercados de capital, mas também dentro de um produto que tem centenas de milhões de usuários. Isto não significa que OpenAI está abandonando suas ambições. Pelo contrário: a empresa está tentando manter acesso a poder computacional a qualquer custo, sem se comprometer com uma única estrutura organizacional.

Mas precisamente por isso, Stargate deixa de ser o centro de toda a história. Se a capacidade pode ser obtida através de parceiros separados, o papel da joint venture inevitavelmente se dilui.

O que Significa

A história de Stargate mostra que a corrida em torno de IA entrou em uma fase de economia severa. Anúncios chamativos já não são suficientes: agora o mercado olha para as cargas de dívida, estruturas de propriedade, construção real e fontes de receita. Para OpenAI, isto significa uma transição de uma fachada deslumbrante para um modelo de crescimento mais pragmático, e para toda a indústria, é um teste de quanto demanda real existe no boom de infraestrutura versus expectativas.