Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft elevam planos de gastos com IA para $725 bilhões em 2026

Quatro das maiores empresas de tecnologia americana estão elevando as apostas em gastos com inteligência artificial: os gastos de capital combinados da Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft em 2026 podem agora chegar a $725 bilhões. Quase todo esse dinheiro vai não para aplicações, mas para infraestrutura física — data centers, servidores, equipamentos de rede e a infraestrutura de energia necessária para executar IA.

Novo teto para capex

Lá em fevereiro, a orientação de gastos combinados dessas empresas em 2026 parecia um número já quase inimaginável de $650 bilhões. Mas após os relatórios de ganhos do primeiro trimestre, o número subiu novamente. Alphabet e Meta revisaram suas previsões para cima, Microsoft forneceu sua primeira orientação para o ano calendário de 2026, e Amazon manteve seu plano previamente anunciado.

Como resultado, o limite superior do capex combinado subiu para $725 bilhões, com o limite inferior se aproximando de $700 bilhões. Isso mostra que a corrida da IA deixou de ser uma história apenas sobre modelos e produtos: o poder computacional tornou-se o ativo-chave. Por trás da frase "investimentos em IA" há um conjunto bastante material de despesas.

Isso inclui construção e equipamento de data centers, compra de GPUs e servidores, infraestrutura de rede, sistemas de resfriamento e conexão de novas capacidades às redes de energia. Para o mercado, essa é uma mudança importante: os grandes modelos de linguagem definitivamente se transformaram em uma indústria intensiva em capital, onde a vantagem competitiva depende não apenas da qualidade do modelo, mas de quem consegue colocar novos clusters de computação em operação mais rápido.

Quem está elevando as apostas

Se decompormos a nova estimativa por empresa, podemos ver que quase cada uma tem sua própria lógica de crescimento, mas o denominador comum é um — a demanda por serviços de nuvem e IA provou ser forte o suficiente para justificar aumentos de gastos adicionais. O ponto mais revelador é que isso não é mais sobre sonhos de longo prazo anos à frente, mas sobre revisar planos literalmente no meio do ano.

• Amazon manteve sua orientação em $200 bilhões. Enquanto isso, AWS cresceu 28% no primeiro trimestre para $37,6 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses caiu para $1,2 bilhão em meio ao crescimento acentuado de investimentos em propriedade e equipamento.

• Microsoft divulgou pela primeira vez uma orientação de aproximadamente $190 bilhões para o ano calendário de 2026. A empresa também informou que seu negócio de IA já ultrapassou $37 bilhões em taxa anual, com capex trimestral atingindo $31,9 bilhões.

• Alphabet elevou sua previsão para $180–190 bilhões da anterior $175–185 bilhões. A receita do Google Cloud no primeiro trimestre cresceu 63% para $20 bilhões, e a empresa já está advertindo que os gastos de 2027 crescerão significativamente novamente.

• Meta aumentou sua faixa para $125–145 bilhões da anterior $115–135 bilhões. A empresa vinculou isso diretamente ao aumento dos preços dos componentes e custos adicionais de data centers para capacidade futura.

Nesse contexto, Amazon se parece mais como uma exceção: não elevou sua orientação, mas permanece o investidor mais agressivo em números absolutos. Para as outras empresas, a trajetória é clara — os gastos com infraestrutura continuam crescendo mais rápido do que o mercado estava recentemente preparado para prever. Mesmo o valor mínimo nas projeções atuais está em torno de $695 bilhões, então a marca psicológica de $700 bilhões foi essencialmente já ultrapassada.

O preço da corrida de IA

A razão para os aumentos orçamentários não se reduz a um único fator. Por um lado, a demanda por poder computacional para treinamento e inferência ainda supera a oferta. Por outro, os próprios componentes estão ficando mais caros, assim como a construção, resfriamento e conexão de novos data centers. Microsoft especificamente observou que cerca de $25 bilhões em gastos anuais estão diretamente relacionados ao aumento dos custos dos componentes. Meta fala sobre componentes mais caros e gastos adicionais de capacidade para períodos futuros. Em outras palavras, as empresas estão pagando não apenas pela demanda atual, mas pelo direito de não enfrentar escassez um ano adiante.

"Temos confiança nos retornos desses investimentos porque os sinais de demanda estão se fortalecendo e o uso do produto está crescendo," —

Amy Hood.

Investidores, porém, veem não apenas aceleração do mercado de IA nessas cifras, mas também risco. Quanto maior o capex, maior a pressão no fluxo de caixa livre e margens, especialmente se o retorno de novos data centers se estender. Amazon já mostra como esses gastos rapidamente consomem o fluxo de caixa livre. Mas ao mesmo tempo, os próprios relatórios dão às empresas munição em sua defesa: Google Cloud teve um trimestre recorde, AWS mostrou seu ritmo de crescimento mais rápido em 15 trimestres, e Azure continuou crescendo a 40%. Enquanto a demanda se manter neste nível, Big Tech comprará tempo e capacidade por qualquer preço razoável.

O que isto significa

A corrida de IA finalmente se tornou industrial. Os vencedores aqui não serão apenas criadores de modelos fortes, mas aqueles que conseguem construir infraestrutura computacional mais rápido que o resto e financiá-la sem prejudicar seu negócio principal. Para o mercado, esse é um sinal de que a demanda por IA é real agora, mas as apostas estão aumentando junto com ela: o ingresso no círculo de liderança é medido em centenas de bilhões de dólares.