Ações da Meta caem após aumento da previsão de despesas com IA para $145 bilhões em 2026

A Meta aumentou sua previsão de despesas de capital para 2026 e imediatamente recebeu uma reação dura do mercado. Apesar de ganhos trimestrais sólidos, os investidores novamente se agarraram à pergunta principal: o enorme investimento da empresa em inteligência artificial será lucrativo?

Por que as ações caíram

O principal gatilho é a nova faixa de despesas de capital: $125–145 bilhões em vez dos $115–135 bilhões de janeiro. Para uma empresa do tamanho da Meta, isso ainda parece outro passo acentuado para cima, e é exatamente isso que ofuscou o restante do relatório de ganhos. Após negociação estendida, as ações da Meta caíram mais de 6%.

Formalmente, a administração explicou a revisão da previsão pelo aumento nos preços dos componentes, especialmente memória, e despesas adicionais com data centers necessárias para capacidade de computação não apenas em 2026, mas também nos anos subsequentes. O problema para o mercado não é que a Meta esteja tendo ganhos fracos—na verdade, tudo está indo bem lá. O problema é que a empresa está entrando mais fundo em um ciclo de despesas onde as promessas sobre retornos futuros excedem a monetização comprovada até agora.

Um ceticismo adicional é adicionado pela estrutura de lucro: o lucro por ação diluído foi de $10,44, mas dentro do trimestre houve um benefício fiscal de $8,03 bilhões. Sem isso, o EPS teria sido menor, portanto os investidores leem o relatório com mais cautela do que a manchete sugere.

O que o trimestre mostrou

Operacionalmente, a Meta teve um trimestre forte. A receita cresceu 33% de ano para ano para $56,31 bilhões, o lucro operacional aumentou para $22,87 bilhões e a margem permaneceu em 41%. O mecanismo de publicidade continua impulsionando o negócio: o número de impressões de anúncios cresceu 19%, o preço médio por anúncio cresceu 12%.

A família de aplicativos da Meta era usada em média por 3,56 bilhões de pessoas diariamente, e a empresa observou separadamente que o ligeiro declínio de audiência trimestral estava relacionado a interrupções de internet no Irã e restrições de WhatsApp na Rússia.

• A receita no segundo trimestre é esperada na faixa de $58–61 bilhões
• As despesas de capital no primeiro trimestre já totalizaram $19,84 bilhões
• O fluxo de caixa livre atingiu $12,39 bilhões
• Caixa e títulos líquidos no balanço — $81,18 bilhões

Em outras palavras, o negócio principal não está quebrado e até parece muito sustentável. Além disso, a Meta não aumentou sua previsão geral de despesas para 2026: permaneceu na faixa de $162–169 bilhões, e a empresa continua esperando encerrar o ano com lucro operacional superior ao de 2025.

Mas o mercado achou isso insuficiente: agora quer ver não apenas crescimento publicitário, mas uma ligação direta entre infraestrutura de IA e fluxos de caixa futuros.

Para onde os bilhões estão indo

Segundo a administração, o aumento do investimento é necessário não apenas por causa da memória escassa e componentes mais caros. A Meta continua a construir capacidade de computação para seus próprios modelos e produtos baseados em IA. Mark Zuckerberg afirmou que a empresa já lançou o primeiro modelo do Meta Superintelligence Labs, e dentro de sua infraestrutura está implantando mais de 1 gigawatt de seu próprio silício customizado criado com Broadcom, além de volumes significativos de chips AMD e novos sistemas Nvidia. Em paralelo, a Meta está assinando contratos de nuvem plurianuais para obter a capacidade necessária mais rapidamente.

"Todos os sinais que vemos em nós mesmos e na indústria nos dão

confiança nesses investimentos."

A lógica da Meta é compreensível: a empresa afirma que novos modelos já melhoram recomendações, engajamento e valor de anúncio, e eventualmente devem se transformar em agentes pessoais e comerciais. Mas nessa mesma comunicação, a administração essencialmente reconhece que ainda está longe da liderança.

Em uma conferência separada com analistas, a CFO Susan Li disse que o novo lançamento de modelo ajudou a Meta a "estar no grupo de líderes", mas a maior parte da jornada ainda está pela frente—desde multimodalidade até uso de ferramentas e orquestração de múltiplos agentes. Essa é a razão da nervosismo: as despesas já são históricas, mas a liderança geral ainda não está garantida.

O que isso significa

O mercado deu um sinal claro à Meta: publicidade forte e receita forte não são mais suficientes se o orçamento de IA está crescendo mais rápido do que a confiança nos retornos. Para toda a corrida de big tech, este é um marcador importante—os investidores estão dispostos a tolerar investimentos massivos em IA, mas agora exigem provas mais sólidas de que estão se transformando não apenas em novos modelos, mas em lucro.