Crescimento do ChatGPT desacelera: OpenAI enfrenta aumento de exclusões de aplicativo e riscos de IPO

A OpenAI enfrentou um sinal desconfortável para seu principal produto de consumidor: o crescimento do ChatGPT está desacelerando, e o número de exclusões de aplicativos está aumentando notavelmente. Diante das discussões sobre um possível IPO, isso transforma uma métrica móvel comum em uma questão sobre quão sustentável é todo o negócio da empresa.

O crescimento não é mais explosivo

De acordo com a Sensor Tower, em abril de 2026 o número de exclusões do ChatGPT cresceu 132% ano a ano. Um mês antes, o número era ainda mais acentuado: mais 413% ano a ano. Para um produto do tamanho do ChatGPT, as exclusões em si não significam uma crise imediata, mas mostram claramente que parte da audiência parou de perceber o serviço como a única alternativa e começou a alternar mais ativamente entre vários assistentes de IA.

Ao mesmo tempo, o crescimento da audiência ativa também está desacelerando. Em janeiro, a audiência mensal do ChatGPT cresceu 168% ano a ano, e em abril já estava em 78%. Esse ainda é um momento forte para um aplicativo deste tamanho, e o ChatGPT, de acordo com a avaliação da Sensor Tower, mantém uma base de usuários substancialmente maior do que a dos concorrentes. Mas o mercado não olha apenas para o tamanho absoluto; olha para a trajetória: se o líder da categoria está perdendo impulso, investidores e parceiros começam a questionar o teto de crescimento.

Os concorrentes estão ganhando impulso

O sinal mais preocupante para a OpenAI é que a desaceleração não está ocorrendo no vácuo. Nos últimos meses, os downloads do ChatGPT cresceram apenas 14% ano a ano, enquanto o Claude mostrou aproximadamente 11 vezes de crescimento no mesmo período. Isso não significa que o Claude já alcançou o líder em escala, mas significa que novas audiências estão muito mais dispostas a testar alternativas do que antes. E isso já prejudica a narrativa familiar da dominação inquestionável do ChatGPT no mercado de consumidor.

Um golpe adicional na percepção da marca ocorreu no final de fevereiro, quando a OpenAI assinou um acordo com o Pentágono. A Sensor Tower notou especialmente a reação da audiência móvel nos EUA, e foi reveladora: em vez da rotação usual de usuários, o mercado viu um pico acentuado em exclusões, queda em downloads e aumento de avaliações negativas. O motivo é importante não apenas politicamente: para um aplicativo em massa, esses picos significam que notícias corporativas impactam instantaneamente as métricas de usuários.

• Em 28 de fevereiro, as exclusões do ChatGPT nos EUA aumentaram 295% dia a dia
• a taxa média diária de exclusão antes disso era de cerca de 9%
• os downloads do ChatGPT após a notícia primeiro caíram 13%, depois outros 5%
• os downloads do Claude nos EUA nesses mesmos dias cresceram 37% e 51%
• o número de avaliações de uma estrela do ChatGPT aumentou acentuadamente

É importante notar que estes são principalmente sinais móveis, não um quadro completo da base de usuários inteira da OpenAI. Mas tais mudanças frequentemente são as primeiras a mostrar uma mudança de sentimento: as pessoas não necessariamente param de usar o ChatGPT completamente, mas cada vez mais mantêm o Claude, Gemini ou outros serviços próximos e distribuem consultas entre eles. Para parceiros e investidores, isso sinaliza que o mercado de chatbots de IA se tornou verdadeiramente multiplataforma.

Por que isso importa para um IPO

Uma queda nos downloads por si só raramente destrói a história de uma empresa do nível da OpenAI. O problema é diferente: esses dados se sobrepõem a relatos de que a empresa já está perdendo seus próprios planos de crescimento. De acordo com dados do The Wall Street Journal, conforme relatado pela Reuters, a OpenAI perdeu tanto suas metas de receita internas quanto metas de novos usuários nos últimos meses. Separadamente, foi relatado que a empresa não alcançou sua meta interna de 1 bilhão de usuários semanais do ChatGPT até o final de 2025.

Para um possível IPO, tal conjunto de métricas parece problemático por várias razões. O mercado não se concentrará na proeminência da marca ChatGPT, mas em quão confiável a OpenAI consegue converter popularidade em economia sustentável. Os investidores precisam de uma história não apenas sobre hype, mas sobre previsibilidade de demanda, conversão de receita e capacidade de financiar os apetites de infraestrutura da empresa. É exatamente quando os analistas começam a separar um produto forte de uma empresa pública sustentável:

• O serviço retém audiências quando os concorrentes ficam mais fortes
• O crescimento se converte em receita rápido o suficiente
• O ritmo do negócio é suficiente para cobrir futuros contratos de computação
• O segmento de consumidor está se tornando menos previsível do que parecia um ano atrás

A Reuters também relatou que a CFO Sarah Friar expressou preocupações: se a receita não crescer rápido o suficiente, a empresa pode enfrentar dificuldades para pagar futuras obrigações de computação. A OpenAI rejeitou publicamente interpretações excessivamente dramáticas dessa história e insistiu que a administração está unida em apostar em aumentos adicionais de poder de computação. Mas o próprio fato de que tais discussões estão ocorrendo mostra: para a empresa, não é mais apenas sobre recordes de uso, mas sobre a qualidade do crescimento.

O que isso significa

Para a OpenAI, isso não é uma catástrofe, mas uma transição para uma fase mais madura do mercado, onde escala e reconhecimento de marca por si só não são mais suficientes. Para toda a indústria, o sinal é ainda mais importante: a era de um vencedor inconteste está terminando, e a métrica-chave se torna não apenas o número de instalações, mas retenção, monetização e a capacidade de defender sua participação quando usuários facilmente alternam entre múltiplos serviços de IA e escolhem a melhor ferramenta para a tarefa específica em mãos.