Coreia do Sul se torna maior mercado da ASML com crescimento da demanda por memória para IA

A Coreia do Sul se tornou o maior mercado da ASML ao final do primeiro trimestre de 2026, deslocando a China em meio a um aumento acentuado nas compras de equipamentos por fabricantes de memória. Para o mercado, este é um sinal importante: o ciclo de investimento desencadeado pelo boom de inteligência artificial está impulsionando cada vez mais a demanda em direção a empresas que produzem memória para servidores e aceleradores de IA. A ASML é a principal fornecedora de sistemas litográficos para as fábricas de semicondutores mais avançadas do mundo, e por isso sua geografia de vendas trimestral frequentemente mostra exatamente para onde o fluxo principal de despesas de capital da indústria está sendo direcionado.

De acordo com a empresa, no primeiro trimestre de 2026, a Coreia do Sul representou 45% das vendas líquidas de sistemas da ASML por região de entrega. No trimestre anterior, essa participação era de 22%. A China, que ainda era a principal região no quarto trimestre de 2025 com uma participação de 36%, caiu para 19%.

Taiwan ficou com 23%, os EUA com 12% e outros mercados asiáticos com 1%. Em termos monetários, isso representa aproximadamente €2,84 bilhões em entregas para a Coreia do Sul apenas na categoria de vendas líquidas de sistemas, que totalizou €6,3 bilhões no trimestre. Para comparação, a China recebeu cerca de €1,2 bilhão e Taiwan aproximadamente €1,45 bilhão.

Esta não é a receita total da ASML, mas especificamente as vendas de sistemas, que melhor refletem a atividade de investimento atual dos fabricantes de chips.

A receita trimestral total da empresa atingiu €8,8 bilhões, o lucro líquido foi de €2,8 bilhões e a margem bruta foi de 53%.

A principal razão para essa mudança é a memória. Na estrutura de vendas de sistemas da ASML, o segmento de memória ocupou 51% no primeiro trimestre, comparado a apenas 30% um trimestre antes. A lógica é simples: a infraestrutura de IA requer não apenas GPUs mais poderosas e aceleradores especializados, mas também enormes volumes de memória rápida, principalmente DRAM e HBM. A Coreia do Sul é precisamente o mercado local da Samsung Electronics e SK hynix, os dois maiores players de memória, que estão expandindo capacidades e acelerando a transição para processos tecnológicos mais avançados.

Para a ASML, isso significa aumento na demanda tanto por sistemas EUV quanto pela modernização da base já instalada. Isso é evidente na estrutura tecnológica do trimestre. A EUV representou 66% das vendas líquidas de sistemas em comparação com 48% um trimestre antes, embora menos unidades desses sistemas tenham sido vendidas em comparação com máquinas KrF e ArFi de produção em massa. A razão é que o equipamento EUV é muito mais caro e é usado onde os clientes transitam para os nós de processo mais avançados. O crescimento na participação de EUV normalmente significa não apenas expansão de capacidade, mas movimento em direção a processos tecnológicos mais complexos e intensivos em capital.

Para o mercado de memória, isso é especialmente importante porque os fabricantes estão tentando simultaneamente aumentar a produção e manter a performance nos níveis exigidos pelas cargas de IA.

Outro contraste importante é a China. Durante 2024–2025, clientes chineses foram um dos principais impulsionadores de pedidos da ASML, inclusive devido a compras aceleradas em meio a restrições de exportação. Mas no início de 2026, a estrutura mudou: a participação da China caiu notavelmente e o centro de gravidade se deslocou temporariamente para a Coreia e outros mercados onde a demanda por IA impulsiona diretamente a expansão da produção.

A própria ASML enfatiza que a demanda por chips continua superando a oferta e os clientes estão acelerando planos de expansão de capacidade para 2026 e além. A empresa também aumentou sua orientação de receita para todo o ano de 2026 para €36–40 bilhões e separadamente observou que esse intervalo já leva em conta a incerteza em torno dos controles de exportação.

Para a indústria, isso significa que a próxima fase do boom de IA será determinada não apenas por chips de computação, mas por quem conseguir resolver mais rapidamente os gargalos na cadeia de suprimentos de memória. Se a tendência atual se mantiver, a Coreia do Sul consolidará seu papel como um dos principais centros de despesas de capital em semicondutores, e os resultados da ASML continuarão a servir como um indicador antecipado de onde o próximo déficit se formará.