US$ 650 bilhões em silício: Big Tech aposta tudo em IA

Quando falamos em centenas de bilhões de dólares, os números deixam de ser meras linhas em balanços e viram uma espécie de força geológica. Os quatro principais atores do mercado americano — Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta — projetam que seus investimentos de capital somados chegarão à marca assombrosa de US$ 650 bilhões até 2026. Para dar noção da escala: é mais que o PIB de muitos países desenvolvidos, gasto exclusivamente em hardware, concreto e cabos. Entramos numa fase em que empresas de software perceberam de repente que são conglomerados de construção e energia, porque, sem uma base física, suas redes neurais são apenas código bonito no vazio.

Vamos lembrar como tudo começou. Há poucos anos, os investidores aplaudiam a Big Tech pela «eficiência» e pelos cortes de pessoal. Aí chegou o ChatGPT, e as regras mudaram da noite para o dia. Hoje o sucesso se mede não por linhas de código, mas por clusters de chips Nvidia H100 e pela capacidade de a empresa negociar a construção de sua própria usina nuclear. Todo esse fluxo de dinheiro vai para data centers gigantescos que consomem eletricidade na escala de cidades. Não são mais simples armazéns em nuvem para suas fotos, mas verdadeiras «fábricas de inteligência», onde cada metro quadrado custa mais que imóvel de luxo em Manhattan.

A situação é irônica se lembrarmos dos ciclos anteriores do setor. Antes, a TI era vista como um negócio de baixa intensidade de capital: escreve-se um programa uma vez e escala-se indefinidamente. Agora, cada passo rumo a um modelo mais inteligente exige crescimento exponencial do investimento em infraestrutura. As empresas compram tudo: de chips de IA especializados e cabos de rede de nova geração a geradores de reserva com centenas de megawatts. É uma corrida de sobrevivência em que o ingresso é tão caro que novos concorrentes são eliminados já na fase de projeto da fundação.

Wall Street começa a olhar o relógio com nervosismo. Os investidores estão acostumados a retorno rápido, mas aqui lhes pedem que esperem até que bilhões de dólares virem uma AGI (inteligência artificial geral) funcional, que talvez compense tudo com sobras. Em cada teleconferência trimestral surgem as mesmas perguntas: «Quando veremos lucro com esses investimentos?». As respostas dos executivos soam como mantra: investir pouco agora é perder o futuro. Eles literalmente queimam as pontes, tornando impossível voltar ao modelo de negócios anterior. Se a bolha da IA estourar, restarão não só escritórios vazios, mas campos inteiros de fazendas de servidores que alguém terá de manter.

Também é interessante como esse processo transforma setores vizinhos. A demanda por chips da Nvidia é só a ponta do iceberg. Há agora uma disputa por cobre para cabos, transformadores para subestações e terrenos com acesso a redes elétricas potentes. A Microsoft já assina contratos para reativar reatores nucleares, e a Amazon compra data centers localizados perto de usinas nucleares. A economia digital se funde de vez com a energética e a industrial. Já não é apenas «big tech», mas uma nova forma de capitalismo industrial, em que o principal recurso não é o petróleo, e sim o token de computação.

O que isso significa para nós? Provavelmente, veremos mais concentração de poder nas mãos de quem pode bancar esses gastos. A distância entre líderes e retardatários se tornará intransponível. Até startups ricas como OpenAI ou Anthropic são obrigadas a buscar abrigo sob a asa desses gigantes, porque ninguém mais conseguirá pagar suas contas de energia. Estamos presenciando o momento em que se cria a arquitetura do mundo para os próximos 50 anos, e o preço dessa arquitetura é mais de meio trilhão de dólares por ano.

Em resumo: a Big Tech virou de vez a «indústria pesada» do século XXI, e seu sucesso depende agora menos de programadores geniais do que do fornecimento ininterrupto de concreto, cobre e urânio.

*A Meta é considerada organização extremista e está proibida na Rússia.