Microsoft заработала $3,2 млрд на доле в Anthropic, но OpenAI дала смешанный результат

Microsoft, em 29 de julho de 2026, no relatório referente ao quarto trimestre do ano fiscal de 2026 (encerrado em 30 de junho), revelou os resultados de seus investimentos em dois laboratórios de IA concorrentes: a participação na Anthropic trouxe US$ 3,2 bilhões em lucro contábil, enquanto o investimento na OpenAI teve um resultado misto.

De onde vieram os US$ 3,2 bilhões

O lucro de US$ 3,2 bilhões da Microsoft veio de sua participação na Anthropic — a empresa revelou isso em seu relatório trimestral referente ao período encerrado em 30 de junho de 2026. O número é contabilizado pelo método de equivalência patrimonial (equity method): a corporação reflete em suas próprias finanças uma parcela proporcional do resultado das empresas nas quais detém participação relevante, mas não de controle. O crescimento do valor e do resultado da Anthropic se materializou para a Microsoft em uma linha concreta de lucro, e não permaneceu como uma avaliação no papel para o futuro.

Vale notar que a Microsoft não destacou o número no título do relatório, mas o escondeu dentro de resultados trimestrais que, por si só, já eram fortes. A divulgação mostra como as apostas em startups de IA estão passando gradualmente da categoria de "gastos estratégicos" para resultados financeiros reais.

*Período do relatório — 4º trimestre do ano fiscal de 2026 da Microsoft, encerrado em 30 de junho de 2026

*Lucro da participação na Anthropic — US$ 3,2 bilhões

*Método contábil — equivalência patrimonial (equity method)

*Investimento na OpenAI — resultado misto

*Anthropic e OpenAI — os dois maiores laboratórios de IA concorrentes

Por que a Microsoft aposta nas duas concorrentes

A Microsoft se tornou coproprietária de duas rivais diretas ao mesmo tempo: a Anthropic (desenvolvedora da família de modelos Claude) e a OpenAI (criadora do ChatGPT). Para a OpenAI, a corporação é uma parceira externa antiga e a maior delas; já no capital da Anthropic ela entrou mais tarde. Essa aposta dupla protege a big tech do risco de que a liderança no mercado de modelos de fronteira fique com apenas um laboratório: seja qual for o produto que vencer a corrida, a Microsoft sai ganhando como acionista dos dois lados.

As participações financeiras, por sua vez, se somam à dependência de produto: a Microsoft conecta os modelos dos dois laboratórios a seus próprios serviços — da nuvem Azure à linha Copilot. Por isso, os US$ 3,2 bilhões vindos da Anthropic não são apenas uma reavaliação pontual, mas parte de uma aposta mais ampla, na qual a corporação é, ao mesmo tempo, investidora e o maior canal de distribuição desses modelos.

Por que a OpenAI teve um resultado misto

O investimento na OpenAI, na formulação do TechCrunch, foi um "resultado misto" — ao contrário do saldo claramente positivo da Anthropic. O método de equivalência patrimonial funciona nos dois sentidos: quando uma empresa do portfólio registra prejuízo, o investidor também reflete em seu próprio balanço a parcela correspondente a esse prejuízo. A OpenAI segue profundamente deficitária e aumenta seus gastos com computação mais rápido do que sua receita, por isso sua contribuição ao balanço da Microsoft no trimestre encerrado em 30 de junho de 2026 aparece de forma diferente do lucro vindo da Anthropic.

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Microsoft ganhou US$ 3,2 bilhões com seu investimento na Anthropic, mas a OpenAI teve um resultado misto" — título do TechCrunch após o relatório trimestral da empresa.

O que isso significa

O relatório mostrou, pela primeira vez de forma tão clara, que os investimentos das big techs em IA estão deixando de ser apenas uma linha de despesa e passam a se refletir no lucro — mas ainda de forma desigual. A Anthropic já traz bilhões para a Microsoft no papel, enquanto a OpenAI queima dinheiro para escalar. Para os investidores, essa é a primeira medida concreta de quanto realmente valem as apostas da Microsoft em inteligência artificial — e um sinal de que as participações nas líderes de IA generativa estão começando a funcionar como um ativo financeiro pleno.

À medida que os dois laboratórios captarem novas rodadas com avaliações cada vez mais altas, linhas como essa nos relatórios das big techs devem aparecer com mais frequência — e o mercado vai passar a julgar a corrida da IA não só pelos lançamentos de modelos, mas também pelos números dos relatórios trimestrais.