Acionistas processam a Microsoft por queda das ações após desaceleração do Azure

Em 29 de janeiro, as ações da Microsoft caíram quase 10% — a queda mais acentuada em um único dia em quase seis anos. Em um dia de negociação, a empresa perdeu aproximadamente US$ 357 bilhões em capitalização de mercado. Na noite anterior, foi divulgado um relatório trimestral que decepcionou os investidores: desaceleração do Azure acompanhada de aumento simultâneo nos gastos com IA. Alguns meses depois, em 12 de junho, os acionistas entraram com uma ação coletiva na corte federal em Seattle.

Um Dia e US$ 357 Bilhões

O relatório trimestral da Microsoft para outubro–dezembro de 2024 foi divulgado na noite de 28 de janeiro. Os dados do Azure — o serviço em nuvem principal da empresa — ficaram abaixo das expectativas: o crescimento desacelerou mais do que o mercado havia previsto. Ao mesmo tempo, a Microsoft confirmou sua intenção de continuar aumentando os gastos de capital com infraestrutura de IA, incluindo data centers e aceleradores.

Na manhã de 29 de janeiro, o mercado respondeu bruscamente. As ações abriram com uma queda de cerca de 10%, apagando aproximadamente US$ 357 bilhões em capitalização de mercado em uma única sessão de negociação. Esta foi a queda mais grave em um único dia da Microsoft desde 2020.

• Queda de preço das ações: aproximadamente 10% em um único dia de negociação
• Perda de capitalização de mercado: aproximadamente US$ 357 bilhões
• Desaceleração do crescimento do Azure: abaixo das expectativas de mercado
• Despesas de capital em IA: a empresa continuou aumentando apesar dos resultados fracos
• Escala: a queda mais forte em um único dia da Microsoft desde 2020

Ação Coletiva dos Acionistas

Em 12 de junho de 2025, uma ação coletiva de valores mobiliários foi entregue na corte federal do Distrito Oeste de Washington em Seattle — uma ação coletiva alegando violações da lei de valores mobiliários. A lógica de tais ações é padrão: os demandantes devem provar que a empresa enganou publicamente o mercado no período anterior à divulgação de informações negativas.

Aparentemente, a acusação se baseia no argumento de que a Microsoft criou expectativas inflacionadas entre os investidores em relação ao crescimento do Azure e ao retorno dos investimentos em IA, enquanto omitia fatores que apontavam para desaceleração. Quando a realidade emergiu no relatório trimestral, os acionistas que haviam comprado ações antes da publicação sofreram perdas.

A ação coletiva de valores mobiliários é um instrumento comum no direito corporativo americano. Após quedas bruscas em um único dia de grandes empresas, tais ações frequentemente ocorrem quase automaticamente. O resultado do caso depende de os demandantes conseguirem encontrar declarações públicas específicas da administração que se qualifiquem como enganosas. Geralmente, empresas desta magnitude resolvem tais disputas por acordo de transação sem admitir culpa.

Microsoft e a Aposta em IA

O que está acontecendo reflete uma contradição característica de todo o setor de grandes tecnologias. As principais plataformas — Microsoft, Google, Amazon, Meta — estão em corrida para investir centenas de bilhões de dólares em infraestrutura de IA: data centers, aceleradores, infraestrutura energética e equipamentos de rede. O período de retorno permanece extremamente incerto, e os investidores exigem resultados visíveis agora mesmo.

Nos últimos dois anos, a Microsoft colocou a IA no centro de sua estratégia: parceria com OpenAI, integração do Copilot no Windows, Office, Teams e Azure, ênfase em IA em cada relatório trimestral. Quando o Azure mostrou desaceleração, o mercado naturalmente levantou a questão: quando exatamente os investimentos em IA começarão a gerar receita proporcional?

O Que Isso Significa

A ação é um lembrete de que apostas agressivas em IA carregam riscos legais se a retórica pública ultrapassar os resultados reais. Para a indústria, este é um precedente: pode mudar a forma como a Microsoft e outras empresas de tecnologia formulam previsões de IA em chamadas de investidores e em declarações oficiais — e quão cuidadosamente escolhem suas palavras.

*Meta foi reconhecida como organização extremista e é proibida na Rússia.