Kioxia supera a Toyota e se torna a empresa mais valiosa do Japão na onda do boom da IA

A fabricante de chips de memória Kioxia Holdings superou a Toyota Motor em valor de mercado e, pela primeira vez na história, assumiu o posto de empresa mais valiosa do Japão. O movimento mostra com clareza como o boom global da IA está redesenhando as hierarquias corporativas até nas economias mais consolidadas do mundo.

Troca de liderança na Terra do Sol Nascente

Por décadas, a Toyota manteve o título de empresa japonesa mais valiosa, um símbolo incontestável do poderio industrial e da influência global do país. A montadora parecia inabalável: escala de produção, presença em todos os mercados-chave e uma reputação de confiabilidade construída ao longo de sete décadas. Agora, seu lugar foi ocupado por uma fabricante de memória flash NAND, cujos produtos abastecem racks de servidores em data centers, smartphones e SSDs no mundo todo.

A Kioxia nasceu como a divisão de semicondutores da Toshiba. Em 2018, foi comprada por um consórcio liderado pela Bain Capital e, no fim de 2024, fez seu IPO na Bolsa de Valores de Tóquio. O caminho até a listagem foi turbulento: vários adiamentos, a pandemia, restrições comerciais e as quedas cíclicas do mercado de memória NAND. Mesmo assim, a Kioxia soube esperar a hora certa, e essa hora chegou com o boom global da IA.

Por que o valor de mercado disparou

Vários fatores se combinaram ao mesmo tempo e empurraram as ações da Kioxia para cima da Toyota:

• Escassez de memória NAND de nível corporativo: fabricantes de servidores de IA disputam volumes, e a Kioxia está entre os cinco maiores fornecedores do mundo
• Aumento das compras das gigantes de nuvem: Microsoft, Google e AWS estão ampliando os volumes de memória flash para modelos de linguagem e clusters de IA
• Iene fraco: barateia as exportações japonesas para compradores estrangeiros e eleva os lucros convertidos para a moeda local
• Expectativa de um novo superciclo de memória: analistas projetam crescimento sustentado da demanda pelo menos até 2028, à medida que a infraestrutura de IA ganha escala
• Efeito IPO: investidores institucionais que não entraram na oferta inicial compraram posições de forma agressiva no mercado secundário

Juntos, esses fatores transformaram a Kioxia de uma "fabricante de chips em recuperação" em uma "aposta pura em infraestrutura de IA". É assim que os analistas descrevem a reavaliação da empresa em 2025–2026.

O que acontece com a Toyota

A Toyota não está em queda. A montadora segue como líder global em vendas de veículos e continua gerando um dos maiores lucros operacionais do mundo.

O que está em jogo não são problemas operacionais da empresa, e sim uma mudança estrutural na preferência dos investidores em direção ao setor de tecnologia. Fundos globais apostam cada vez mais em empresas que sustentam a revolução da IA, e não nas que produzem bens físicos tradicionais. Nessa lógica, a Toyota é um negócio de crescimento previsível, mas relativamente lento; a Kioxia é fornecedora de um insumo essencial, sem o qual a revolução da IA é fisicamente impossível.

Uma reavaliação semelhante já aconteceu nos EUA: Nvidia e Microsoft ultrapassaram há tempos as gigantes industriais em valor de mercado. O mercado japonês segue na mesma direção, só que com alguns anos de atraso.

O que isso significa

Pela primeira vez em toda a história da Bolsa de Valores de Tóquio, uma empresa de tecnologia, fabricante de semicondutores, superou uma gigante industrial em valor de mercado. É um sinal de que o boom da IA continua reorganizando radicalmente os rankings corporativos muito além do Vale do Silício. O Japão volta à corrida tecnológica global, desta vez não pelos carros, mas pelos chips de memória.