FAANG é substituído por MANGOS: Anthropic, OpenAI e Nvidia lideram a onda de IPOs

O mercado de ofertas públicas iniciais (IPOs) está despertando após dois anos de congelamento — e desta vez não é liderado pela velha guarda FAANG, mas por um novo clube de gigantes tecnológicos sob a sigla MANGOS.

O que é MANGOS e por que é importante

MANGOS significa Meta (ou Microsoft — analistas discordam), Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI e SpaceX. Não é apenas um jogo de palavras financeiro: cada uma das seis empresas está no epicentro da revolução IA e simultaneamente define a agenda dos mercados públicos nos próximos anos.

A sigla FAANG — Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google — dominou o vocabulário de investimentos por mais de dez anos. Tornou-se um rótulo para tudo o que há de mais caro e promissor em tecnologia, um ponto de referência para fundos de pensão e investidores de varejo em todo o mundo. Agora este rótulo está se tornando obsoleto. Apple e Netflix são percebidas como negócios maduros e previsíveis, não como motores da próxima era tecnológica. OpenAI, Anthropic e SpaceX — uma história bem diferente: empresas com enorme incerteza, mas também com potencial para reestruturar radicalmente indústrias inteiras.

Metade do MANGOS está indo para o mercado ao mesmo tempo

Três das seis empresas da sigla estão se preparando para IPOs em uma janela de tempo próxima — isso é o que torna a situação sem precedentes para os mercados financeiros.

• OpenAI fez a transição para uma estrutura comercial em 2025, removendo a principal barreira legal para um IPO. Com base nas rodadas de financiamento recentes, a empresa é avaliada em $300 bilhões ou mais — isso a tornaria um dos maiores IPOs da história do mercado americano.

• Anthropic — desenvolvedora do modelo Claude — atraiu dezenas de bilhões do Google e Amazon. A empresa até agora evitou a publicidade, mas a pressão de investidores iniciais que precisam de liquidez e saída está aumentando a cada trimestre.

• SpaceX formalmente permanece privada, porém, rumores circulam no mercado sobre uma possível separação do Starlink como uma empresa pública separada — que seria essencialmente um IPO parcial de todo o grupo.

Para Nvidia e Google, a situação é diferente: ambas negociam em bolsas há muito tempo. Mas são precisamente as principais beneficiárias do boom de IA e estabelecem os benchmarks de avaliação que os recém-chegados seguirão.

Por que isso é um teste de estresse para investidores

A saída simultânea de várias empresas ultracaras cria pressão incomum no mercado. Fundos institucionais são forçados a realocar capital para várias grandes ofertas ao mesmo tempo. Investidores de varejo competem por alocações limitadas em IPOs quentes. Analistas devem justificar avaliações de empresas que ou não têm lucro algum, ou apenas recentemente se tornaram lucrativas.

Um risco adicional são expectativas inflacionadas. Quando um IPO ocorre no auge da empolgação, a correção pós-oferta costuma ser dolorosa. Basta lembrar os estreias de 2021: Robinhood perdeu metade de sua capitalização de mercado em poucos meses após o listamento, Rivian — três quartos em um ano. Empresas MANGOS são avaliadas uma ordem de magnitude acima — e o custo de um possível erro de avaliação é incomparavelmente maior.

"Esta é a primeira vez que várias das empresas privadas mais caras do mundo estão abrindo capital praticamente simultaneamente.

Este é um teste não para emissores — para todo o sistema de precificação de ativos", observam analistas que acompanham o mercado.

O que isso significa

Se a onda de IPOs MANGOS passar com sucesso, definitivamente consolidará a IA como um setor de infraestrutura independente — com seus próprios índices, ETFs temáticos e alocações sustentáveis em portfólios de pensão. Um fracasso ou avaliações decepcionantes, por outro lado, poderiam resfriar todo o mercado de investimentos em IA por vários anos e questionar os múltiplos atuais. O verão de 2025 corre o risco de entrar na história financeira como o momento em que a indústria de IA passou em seu teste de maturidade — ou descobriu que estava supervalorizada.

*Meta é reconhecida como uma organização extremista e é banida na Federação Russa.