SpaceX, Anthropic e OpenAI vão para IPO simultaneamente: teste de estresse para investidores

O mercado de ofertas públicas iniciais está de volta — e desta vez é liderado não pelos gigantes tecnológicos da década passada, mas por empresas da era da inteligência artificial.

MANGOS em vez de FAANG

A sigla FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) definiu os investimentos tecnológicos na última década. Agora, investidores e analistas de Wall Street falam sobre um novo conjunto: MANGOS — Meta (ou Microsoft, dependendo de quem você perguntar), Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI e SpaceX. Todos os seis formam a infraestrutura do próximo ciclo tecnológico: Nvidia — chips, Google e Microsoft — nuvens, OpenAI e Anthropic — modelos, SpaceX — internet por satélite e espaço. Suas avaliações já ultrapassam centenas de bilhões, e metade deles está simultaneamente se movimentando em direção ao mercado público.

Quem está se preparando para a saída

Das seis empresas, três estão se movimentando em direção ao IPO na mesma janela de tempo:

• SpaceX — a maior empresa aeroespacial privada com avaliação acima de $180 bilhões, um mito antigo de um lançamento que não ocorreu
• Anthropic — criadora do Claude, apoiada pela Amazon e Google com investimentos combinados de mais de $10 bilhões, avaliada em torno de $60 bilhões
• OpenAI — a empresa por trás do ChatGPT, que acaba de fechar uma rodada de $40 bilhões com avaliação de $300 bilhões

Nvidia e Google já estão sendo negociadas em bolsas há muito tempo, Meta é pública desde 2012. Isto diz respeito especificamente a três novos lançamentos importantes quase simultaneamente.

Teste de estresse para o mercado

A saída simultânea de várias empresas com avaliações medidas em centenas de bilhões cria pressão que o mercado não vê há muito tempo. Fundos institucionais — fundos de pensão, fundos soberanos, fundos de hedge — são forçados a escolher: quem recebe prioridade. Isto inevitavelmente reduz preços e força cada empresa a justificar seus múltiplos de forma mais convincente.

"Quando três gigantes com avaliações de bilhões de dígitos triplos

buscam capital simultaneamente, cada um deles compete pelo mesmo dinheiro."

Risco adicional: todos os três candidatos operam com grandes perdas ou margens mínimas. OpenAI gasta em computação mais do que ganha. Anthropic depende de contratos corporativos que ainda precisam ser dimensionados. SpaceX é lucrativa como negócio de lançamento, mas Starlink é uma aposta de longo prazo sem validação de mercado. Para investidores de varejo, este também é um ponto de inflexão: se as ações mantiverem seu preço após o lançamento, isto confirmará a fé do mercado em infraestrutura de IA como valor de longo prazo. Caso contrário — esfriará todo o setor de capital de risco.

O que isto significa

Um verão de IPO quente — este é um referendo público sobre se a era da IA vale o dinheiro que foi investido nela. Lançamentos bem-sucedidos consolidarão avaliações e atrairão mais capital para o setor. Lançamentos falhados questionarão tanto os modelos de negócios quanto o ritmo em que as empresas de IA gastam dinheiro em busca de escala.

*Meta é reconhecida como uma organização extremista e proibida na Federação Russa.