El auge de la IA sostiene la economía de EE. UU. y amortigua el golpe de la inflación de guerra en el primer trimestre

El aumento de la inversión en IA ayudó a la economía de EE. UU. a superar el primer trimestre mejor de lo esperado. El PIB creció un 2% en términos anualizados, y ese impulso compensó en parte un nuevo golpe inflacionario llegado con la guerra en torno a Irán y el salto del precio del petróleo.

La IA tira del crecimiento

Según la estimación preliminar de la Oficina de Análisis Económico de EE. UU., el PIB real del país creció un 2% anual entre enero y marzo de 2026, tras un débil 0,5% a finales de 2025. Varios componentes sostuvieron el crecimiento, entre ellos las exportaciones y el gasto público, pero el principal peso se desplazó hacia las empresas. El gasto de los consumidores también subió, aunque mucho más moderadamente que en el modelo clásico estadounidense, en el que son los hogares quienes suelen tirar de la economía.

La inversión empresarial en equipos y construcción creció un 10,4%, el ritmo más rápido en casi tres años. Aumentaron especialmente las inversiones en equipos informáticos, equipamiento de información y software. En otras palabras, la infraestructura de IA, los centros de datos, los servidores, el software y las compras asociadas aportan ahora el colchón que antes solía proporcionar con más frecuencia la demanda masiva de los consumidores.

En este contexto, las mayores tecnológicas de EE. UU. planean seguir inyectando cientos de miles de millones de dólares en IA, por lo que la recuperación se parece cada vez más a un impulso inversor de las grandes tecnológicas y no a una mejora amplia para toda la economía.

• El PIB de EE. UU. creció un 2% en el primer trimestre
• El gasto de los consumidores subió un 1,6%
• La inversión empresarial en equipos y estructuras creció un 10,4%
• El índice PCE subió un 0,7% mensual en marzo y un 3,5% interanual
• La tasa de ahorro de los hogares cayó al 3,6%

El consumidor, bajo presión

En paralelo se intensifica otra historia: la presión inflacionaria. En marzo, el índice de gasto de consumo personal (PCE), el preferido de la Fed, subió un 0,7% respecto al mes anterior, el mayor salto desde 2022. El aumento anual fue del 3,5%. La causa está en gran parte ligada a la guerra en torno a Irán: el petróleo caro encarece la gasolina, la logística, el transporte y las materias primas. Aunque la gente siga comprando bienes básicos, le queda cada vez menos margen para gastos no esenciales.

El colchón de seguridad también se adelgaza. La tasa de ahorro en EE. UU. bajó en marzo al 3,6%, el mínimo desde finales de 2022. Las devoluciones de impuestos y los despidos limitados ayudan por ahora a mantener a flote el consumo, pero parece un apoyo temporal y no una nueva tendencia sostenible.

Las empresas ya hablan de mayores costes: las aerolíneas intentan trasladar parte del gasto en combustible al precio de los billetes, mientras que el comercio minorista y el e-commerce absorben en algunos casos el encarecimiento del envío para no perder clientes. Si el petróleo sigue caro mucho tiempo, la presión pasará al precio de los bienes cotidianos y golpeará aún más el gasto discrecional.

«Es una economía de dos pantallas: la IA se siente bien, mientras la

clase media está atrapada», así describen el panorama actual los economistas estadounidenses.

Qué significa

EE. UU. disfruta por ahora de una combinación poco habitual: el consumidor medio se cansa, la inflación vuelve a acelerar, pero la economía aguanta gracias a la inversión de capital en IA. Eso da al mercado y a las autoridades algo de tiempo para superar un shock externo sin un desplome brusco del crecimiento.

Pero un modelo en el que el PIB depende cada vez más del gasto de unos pocos gigantes tecnológicos es frágil por definición: si este ciclo de inversión se frena antes de que se disipen los riesgos petroleros y geopolíticos, el colchón desaparecerá rápido. Para la Fed y los mercados, el mensaje es simple: los próximos trimestres dependen menos de la amplitud de la demanda de los consumidores y más de la profundidad de los presupuestos de IA de las corporaciones.