OpenAI no cumple objetivos internos de crecimiento, y el mercado borra decenas de miles de millones

OpenAI está intentando proyectar confianza tras informes de que la empresa no cumplió con sus objetivos internos de ingresos y crecimiento de audiencia. Pero el 28 de abril de 2026, el mercado reaccionó duramente: los inversores comenzaron a liquidar acciones de empresas cuyas apuestas de IA están directamente vinculadas al éxito de OpenAI.

Cuáles fueron los objetivos incumplidos

Según The Wall Street Journal, OpenAI no alcanzó su objetivo interno de 1 mil millones de usuarios semanales de ChatGPT para finales de 2025. Para febrero de 2026, el servicio había llegado a 900 millones de usuarios activos semanales — aún una escala colosal y un crecimiento de aproximadamente 125% interanual. Pero el problema es que para OpenAI, tal resultado se considera no simplemente bueno o malo, sino suficiente o insuficiente para atender sus masivas obligaciones de infraestructura computacional.

La revista también informó que a principios de 2026, OpenAI no cumplió varias veces sus propios objetivos de ingresos mensuales. En el mercado de consumo, enfrenta presión de Gemini, mientras que en codificación y segmento empresarial, Anthropic está capturando cada vez más participación de mercado.

Según el informe, la tasa de ejecución anual de OpenAI es actualmente de alrededor de $25 mil millones, mientras que Anthropic alcanzó aproximadamente $30 mil millones en abril. Para una empresa que esencialmente marcó el ritmo de todo el mercado de IA generativa, esto es más que una simple desaceleración — es una pérdida de liderazgo en ingresos.

Por qué el mercado está nervioso

La reacción de los inversores no fue sobre un ciclo de noticias o un trimestre débil. El mercado comenzó a recalcular toda la cadena de apuestas construidas alrededor de un escenario en el que OpenAI crece casi sin interrupciones, monetiza rápidamente la demanda de sus modelos y convierte este crecimiento en un flujo garantizado de pedidos para proveedores de nube, fabricantes de chips y contratistas de infraestructura. Cuando aparece una grieta en esta narrativa, la revaluación se propaga instantáneamente por todo el ecosistema conectado.

• Oracle perdió 7,7% después de que el mercado recordara su masiva apuesta de cómputo en OpenAI
• CoreWeave cayó 7,4% en medio de su dependencia de contratos de infraestructura con OpenAI
• SoftBank cayó casi 10% en Tokio tras su compromiso de alrededor de $60 mil millones en financiamiento de OpenAI
• Nvidia, Broadcom, AMD y Arm declinaron 2–6%, ya que su demanda de IA también está vinculada al ritmo de expansión del ecosistema

"Esto es clickbait de la más alta calidad," dijo un representante de OpenAI sobre la publicación del WSJ.

El problema para la empresa es que tales refutaciones no responden a la pregunta principal de los inversores. Nadie discute que el negocio de OpenAI es grande, crece rápidamente y sigue siendo uno de los más fuertes de la industria. El debate es sobre algo más: ¿puede este crecimiento sostener decenas y cientos de miles de millones de dólares en obligaciones contractuales si los competidores ya están comiendo su participación, y su propio CFO advierte sobre riesgos de financiamiento y la posibilidad de que la empresa no esté lista para una oferta pública?

El precio de las ambiciones

La cifra clave ahora es de alrededor de $600 mil millones en compromisos de infraestructura de cómputo hasta 2030. Anteriormente, la empresa había estimado necesidades aún mayores, pero incluso después de la revisión, el estándar sigue siendo extremo. Este dinero debe pagarse no con promesas, sino con ingresos.

Según el informe, la CFO Sarah Friar advirtió a colegas: si el crecimiento no se acelera, OpenAI podría enfrentar dificultades para financiar futuros acuerdos de cómputo. La publicación también mencionó otro punto doloroso: la organización puede no estar lista para un IPO en el cuarto trimestre de 2026.

OpenAI tiene defensas. Más del 40% de sus ingresos ya provienen del segmento empresarial, el número de usuarios comerciales pagantes ha crecido a 9 millones, y el negocio de publicidad, lanzado en febrero, superó $100 millones en ingresos anuales en seis semanas. Además, la empresa tiene 50 millones de suscriptores pagantes.

En otras palabras, el problema no es que OpenAI sea débil. El problema es que dada la valoración actual y el alcance de los compromisos de infraestructura, necesita ser no solo fuerte, sino históricamente excepcional en términos de tasa de crecimiento y calidad de monetización.

Qué significa esto

La historia de OpenAI muestra que el mercado de IA está entrando en una nueva fase donde los lanzamientos llamativos y las rondas de financiamiento récord ya no son suficientes. Los inversores comienzan a observar no solo la calidad del modelo, sino también las matemáticas comerciales: cuánto cuesta la escala, quién realmente captura los ingresos y si las apuestas de infraestructura resistirán la presión competitiva. Para OpenAI, este es un momento en que debe probar no el liderazgo en hype, sino la sostenibilidad económica.