Se desploman las acciones de IA mientras el mercado ruso de IA médica factura apenas 1.500 millones de rublos

El mercado de la IA atraviesa fuertes turbulencias: después del 5 de noviembre, las acciones tecnológicas perdieron alrededor de 2,5 billones de dólares en una sola sesión, Nvidia cayó entre un 6% y un 9%, y Micron y AMD retrocedieron entre un 15% y un 18%. Poco antes, Ray Dalio había calificado la IA de «burbuja clásica». Pero, para una clínica rusa, las cotizaciones de empresas extranjeras no son una base para tomar decisiones. Importa más otra pregunta: cómo distinguir los beneficios reales de las expectativas infladas.

Qué muestran los informes estadounidenses

Bessemer y Bain encuestaron a 226 directivos de organizaciones sanitarias sobre 65 casos de uso de IA. Los participantes habían previsto unos 24 meses para recuperar la inversión. Sin embargo, según sus propias declaraciones, la recuperaron en aproximadamente 12 meses y el retorno alcanzó 3,5 veces los costes. En el 54% de los casos de uso observaron un efecto sustancial durante el primer año.

Hay una salvedad importante: son valoraciones de los propios participantes, no un ensayo clínico ni una auditoría. La media de distintos casos de uso no garantiza que un proyecto devuelva 3,5 dólares por cada dólar invertido.

La IA administrativa tiene ventaja porque sus resultados son más fáciles de medir: número de solicitudes procesadas, errores corregidos o minutos dedicados a una tarea. Según Bessemer, alrededor de dos tercios de las soluciones para la gestión del ciclo de ingresos utilizan agentes semiautónomos o autónomos, frente a aproximadamente el 4% en el trabajo clínico. Cuando los resultados se pueden verificar, las organizaciones están dispuestas a confiar más en el sistema.

Los médicos, sin embargo, mantienen la cautela. El 46% de los encuestados expresó confianza en la IA para las decisiones clínicas, el 77% indicó que las recomendaciones se rechazan en más de la mitad de los casos y el 48% de las aseguradoras no estaba dispuesto a financiar una atención totalmente autónoma. La señal es clara: llevan ventaja las herramientas que ayudan al médico en lugar de sustituirlo.

Las particularidades de Rusia

Según la clasificación «Zdrav AI 2025», la facturación real de los desarrolladores especializados suma hasta 1.500 millones de rublos. Las estimaciones del tamaño potencial del mercado (64.400 millones de rublos) y las previsiones para 2030 (78.000–121.000 millones de rublos) son magnitudes de otra naturaleza y no deben colocarse en la misma columna. El Estado es el principal cliente y regulador, por lo que los ingresos de las empresas líderes —Webiomed, Tretye Mnenie y Celsus— dependen de las decisiones del Ministerio de Sanidad y del sistema de seguro médico obligatorio, conocido como OMS.

Las cifras de las empresas son reveladoras. Los ingresos de SberZdorovye crecieron hasta superar los 12.800 millones de rublos, pero se trata de un ecosistema, no de un desarrollador dedicado exclusivamente a la IA. Tretye Mnenie ingresó más de 270 millones de rublos (+79,8%), incluidas ayudas y subvenciones. Los ingresos de Webiomed cayeron aproximadamente un 30% en 2025, hasta los 105 millones de rublos, frente a unos gastos de 183 millones. Celsus registró ingresos de 135 millones de rublos y gastos de 177 millones.

Por ahora, el éxito favorece a quienes cuentan con tráfico, una base de clientes y modelos propios. Los equipos especializados multiplican su tamaño, pero parten de una base reducida y dependen en gran medida de fondos públicos. La inversión en IA médica rusa entre 2018 y 2025 ascendió a unos 4.700 millones de rublos en 264 operaciones, incluidas ayudas.

Qué hacer en la práctica

El autor propone tres filtros para cualquier proyecto. Primero: ¿hay un resultado medible en rublos, minutos o indicadores clínicos, y se ha registrado el punto de partida? Segundo: ¿quién paga después del piloto? Tercero: ¿quién mantendrá el sistema dentro de un año?

Para responsables de producto y fundadores: diseñen el producto en torno a una vía de pago clara —una tarifa de reembolso del OMS, un programa regional o el presupuesto de una red de clínicas—, contemplen plazos de aprobación largos, contrasten el «potencial» con la facturación real y analicen por separado el peso de las ayudas.

Para una clínica privada, las oportunidades más realistas a corto plazo son la documentación, la derivación de pacientes, el centro de atención, la recepción y la gestión del ciclo de ingresos. En esas áreas, la propia clínica puede calcular el impacto. Pero esta es una hipótesis del autor: no hay datos públicos rusos sobre el retorno de la IA administrativa.

La conclusión: la caída de las acciones no frenará la IA médica en Rusia, porque ya depende de los presupuestos y las tarifas de reembolso, más que de la bolsa. El mayor riesgo está en las diapositivas que prometen potencial de mercado sin ingresos.