Según nuevos datos, OpenAI gana $20 mil millones menos de lo que se creía

Los ingresos anuales de OpenAI podrían ser $20 mil millones menores de lo que se creía. Según informes anteriores, el annualized revenue del laboratorio rondaba los $70 mil millones. Un nuevo informe, citado por TechCrunch, da una cifra sensiblemente inferior. Si se resta la discrepancia indicada, el resultado ronda los $50 mil millones. Sigue siendo muchísimo dinero, pero la diferencia equivale a casi el 29% de la estimación previa.

Salvedad: el material disponible no incluye ni la metodología del nuevo cálculo ni una confirmación o desmentido de la propia OpenAI. Por eso es más correcto hablar de una disputa entre dos estimaciones que de un error demostrado.

De dónde puede venir la brecha

Los ingresos anualizados (run-rate) casi nunca coinciden con el dinero realmente cobrado en un año. Lo habitual es tomar los ingresos de un periodo corto, como un mes o un trimestre, y multiplicarlos por el número de periodos que caben en un año. El método es sensible a los picos: un solo mes bueno, grandes contratos puntuales o máximos estacionales inflan el resultado con facilidad.

Hay otros puntos en los que las estimaciones divergen. Se pueden contar los ingresos en bruto o descontando la parte de los socios, incluido el acuerdo con Microsoft. También se pueden incluir o no los contratos que ya están firmados pero todavía no generan ingresos. Con los datos disponibles no se puede decir cuál de estos factores ha influido en este caso. Todo lo anterior son hipótesis, no conclusiones del informe.

Cifras clave

• Estimación previa: unos $70 mil millones anualizados.
• Discrepancia con el nuevo informe: aproximadamente $20 mil millones, alrededor del 29% de la cifra anterior.
• Nivel implícito: en torno a $50 mil millones.
• Referencia del pasado: a finales de 2025, Sam Altman habló de un run-rate superior a $20 mil millones.
• Compromisos de infraestructura: según Altman, unos $1,4 billones a varios años vista y en torno a 30 GW de capacidad.

Por qué importa esta cifra para todo el mercado

Los ingresos de OpenAI sostienen toda una cadena de acuerdos. Oracle, Nvidia, AMD, Broadcom, los contratistas de nube y los operadores de centros de datos planifican con la expectativa de que el laboratorio podrá pagar el cómputo que ha contratado. Cuanto mayores son los ingresos, más tranquilizadores resultan esos compromisos. Si la base es $20 mil millones menor, con los mismos gastos aumenta la distancia entre ingresos y costes. Habría que cubrirla con nuevas rondas, deuda o financiación de socios.

También conviene tener en cuenta que, de confirmarse, incluso $50 mil millones supondrían un crecimiento muy rápido respecto al nivel de finales de 2025. El problema no es una demanda débil de modelos. El problema es que el mercado pudo haber fijado en los precios una vara más alta que la real.

Cómo leer estas cifras

Para los desarrolladores y las empresas que construyen productos sobre la API de OpenAI, la noticia por sí sola no es motivo de alarma. Sí es una buena ocasión para revisar la dependencia de un único proveedor. Conviene prever la posibilidad de cambiar a otro modelo, mantener una capa de abstracción sobre el proveedor y no firmar contratos largos sin condiciones de precio claras.

A inversores y analistas les conviene hacerse una pregunta ante cualquier titular sobre ingresos de empresas de IA: ¿qué se ha medido exactamente? El run-rate, los ingresos facturados y los ingresos según la contabilidad oficial dan cifras distintas. Los próximos puntos de referencia son un comentario oficial de OpenAI, la información que divulguen socios como Microsoft y Oracle, y las condiciones de la próxima ronda de financiación. Si la compañía confirma la nueva cifra, también habrá que revisar las expectativas de rentabilidad de la infraestructura de IA.