Cloud.ru duplica su emisión de bonos hasta 20 mil millones de rublos tras aumentar sus ingresos un 50%

Cloud.ru ha duplicado el volumen de su emisión de bonos, hasta 20 mil millones de rublos. La decisión parece la continuación lógica de sus resultados de 2025: los ingresos del proveedor de servicios en la nube y tecnologías de IA crecieron un 50%, hasta 76,5 mil millones de rublos, y el beneficio neto se disparó un 86%, hasta 14,7 mil millones. La compañía cuenta claramente con que el mercado pagará por su crecimiento y con que el dinero irá a infraestructura.

Qué mostraron los resultados de 2025

La compañía publicó sus resultados financieros el 9 de abril de 2026. Los ingresos sumaron 76,5 mil millones de rublos, frente a 50,9 mil millones un año antes. El beneficio neto pasó de 7,9 a 14,7 mil millones de rublos, es decir, casi se duplicó. La rentabilidad neta subió de aproximadamente un 15,5% a un 19,2%. Para un negocio que amplía a la vez su parque de servidores y aceleradores, es un resultado sólido: el beneficio crece más rápido que los ingresos.

El EBITDA alcanzó los 58,0 mil millones de rublos (+71%). Su proporción sobre los ingresos es muy alta, en torno al 76%. Incluso para un negocio de infraestructura con fuerte amortización, una cifra así obliga a revisar la metodología de cálculo. Probablemente se trate de un indicador ajustado, y los detalles conviene buscarlos en la información que publica la compañía.

El material original recoge otra tesis importante: por primera vez, la cuota de los servicios e infraestructura para trabajar con inteligencia artificial superó un umbral clave en la estructura del negocio. El valor exacto se corta en el fragmento disponible, así que habrá que confirmar la cifra en el informe completo. Pero la dirección está clara: la IA deja de ser una línea experimental y pasa a formar parte de los ingresos principales.

Para qué necesita la compañía 20 mil millones de rublos

Que el volumen de la emisión se haya duplicado significa que la solicitud inicial era la mitad, es decir, unos 10 mil millones de rublos. Los parámetros de la colocación (tipo del cupón, plazo de vencimiento, estructura del libro de órdenes) no figuran en los datos disponibles, así que aún es pronto para hablar del coste de la financiación. Solo cabe señalar la proporción: 20 mil millones de rublos equivalen a cerca de una cuarta parte de los ingresos anuales de Cloud.ru.

Por lo general, en el negocio de la nube este tipo de fondos se destina a tres partidas:

• compra de servidores y aceleradores GPU para cargas de trabajo de IA;
• ampliación de la capacidad de los centros de datos, incluidos el suministro eléctrico y la refrigeración;
• refinanciación y capital circulante.

El material disponible no dice a qué destinará exactamente Cloud.ru los fondos. Pero la combinación de «la cuota de los servicios de IA ha crecido por primera vez» y «el préstamo se ha duplicado» apunta a la demanda de cómputo como principal motor.

Cifras clave

• Volumen de la emisión de bonos: 20 mil millones de rublos (duplicado).
• Ingresos de 2025: 76,5 mil millones de rublos, +50% frente a 50,9 mil millones en 2024.
• Beneficio neto: 14,7 mil millones de rublos, +86% frente a 7,9 mil millones.
• EBITDA: 58,0 mil millones de rublos, +71%.
• Rentabilidad neta: alrededor del 19% frente a aproximadamente el 15,5% de un año antes.

Conclusión práctica

Para los clientes corporativos, esto indica que uno de los grandes proveedores de nube rusos tiene recursos para ampliar su capacidad. Si planea entrenar o reentrenar modelos, ejecutar inferencia sobre datos propios o migrar cargas de trabajo a la nube, conviene hablar con antelación de la reserva de aceleradores y de las condiciones de los contratos a largo plazo. Las colas por GPU suelen aparecer precisamente en los picos de demanda.

Para inversores y analistas, la pregunta principal es otra: con qué rapidez se llenarán de clientes las nuevas capacidades y si el margen aguantará el aumento de la deuda. Conviene esperar a conocer los parámetros de la emisión y el desglose de los ingresos del segmento de IA. Solo entonces se sabrá hasta qué punto es sostenible el crecimiento actual y cuánto mérito corresponde precisamente a la línea de IA.