Economista jefe de Apollo Torsten Slok: Los débiles márgenes del S&P 493 plantean riesgo para las valoraciones de Big Tech

Thorsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, advirtió que las empresas fuera del puñado de los mayores gigantes tecnológicos no están mostrando crecimiento de ganancias de las inversiones en inteligencia artificial — creando riesgos para las valoraciones de Big Tech. Esto es reportado por Bloomberg Tech citando los comentarios de Slok en el canal Open Interest.

Cuál es la esencia de la advertencia

Thorsten Slok encabeza el análisis económico en Apollo Global Management — uno de los mayores gestores de activos alternativos del mundo. Según él, el llamado "S&P 493" no está demostrando retornos tangibles del gasto en IA. En otras palabras, las inversiones masivas en inteligencia artificial en toda la economía estadounidense no se están traduciendo en crecimiento de márgenes mensurables fuera de un círculo estrecho de líderes del mercado.

Qué es el S&P 493

El "S&P 493" es un término común en Wall Street para describir el índice S&P 500 excluyendo el llamado "Magnífico Siete": Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla. Estas siete empresas han impulsado la mayoría de las ganancias de capital en el índice en los últimos años, en gran medida debido al auge de la IA, mientras que la dinámica de ganancias de las otras 493 empresas ha sido mucho más modesta.

• El término "S&P 493" describe el S&P 500 sin el "Magnífico Siete"
• La advertencia provino de Thorsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management
• Se refiere a la brecha entre el gasto en IA y el crecimiento de ganancias en empresas fuera de Big Tech

Por qué esto es un riesgo para Big Tech

Si la tesis de Slok es correcta, un círculo estrecho de empresas continúa aumentando el gasto de capital en centros de datos y chips, apostando a la futura demanda del resto de la economía. Pero si la IA no se convierte en ganancias en la mayoría de las empresas, el entusiasmo de los inversores puede desvanecerse, y las valoraciones altas de las acciones de Big Tech podrían estar bajo presión.

Qué significa esto

La advertencia de Slok es parte de una discusión más amplia sobre si se ha formado una burbuja de expectativas de IA en el mercado: los gigantes tecnológicos están gastando sumas récord en infraestructura, pero hay evidencia limitada de que estas inversiones estén dando fruto a la escala de toda la economía.