Salida a bolsa de Momenta: cómo una startup china eligió L2 en lugar del camino de Waymo

Momenta salió a bolsa en Hong Kong el 8 de julio de 2026. Tras la primera jornada de cotización, la compañía quedó valorada en 700.000 millones de dólares de Hong Kong (unos 90.000 millones de dólares). La startup, respaldada por capital riesgo y fundada en 2016, tomó el camino contrario al del resto de la industria de la conducción autónoma.

Estrategia: L2 en lugar de L4

En 2018–2019, todo el sector de la IA apostaba por L4 (autonomía total sin conductor). Waymo recibió una valoración de 175.000 millones de dólares, y PonyAI y Yushu Zhixing captaron cientos de millones. Capital presumía de heroicas conducciones sin manos.

El CEO Cao Xudong eligió L2: asistencia a la conducción (control de crucero adaptativo, mantenimiento de carril, dirección parcial). Se consideró algo de nicho y aburrido. La financiación en 2019 fue lenta. Dentro de la empresa había dudas.

Pero Cao creía en el «data flywheel»: si un sistema puede recoger datos de millones de coches, converge rápido hacia la perfección. La flota L4 de Waymo es limitada (coches caros, pocas unidades). L2 se puede desplegar de inmediato en todos los coches de serie.

Resultados: 3000 veces más datos

En 2026, la estrategia había ganado.

• Cuota de mercado: 60 % de todos los sistemas L2 desplegados en coches de serie en Europa
• Modelos concretos: más del 50 % en cada una de las más de 210 plataformas automovilísticas personalizadas
• Desplegado en el mundo real: más de 100 millones de coches con software de Momenta
• Equipo: apenas más de 1000 empleados
• Margen: en tres años subió del 17,5 % → 49 % → 71,6 %

Cao contó a los inversores una visita a Tesla para probar el FSD (Full Self-Driving) de Musk. Tesla lo hace con 200–300 ingenieros; Momenta, con más de 1000. Lo interpretó como ineficiencia. En privado se prometió: «Hay que ir más rápido y ser más eficientes».

La eficiencia de ingeniería como estrategia

Todos los éxitos de Momenta están ligados a la eficiencia de ingeniería. La empresa invirtió en herramientas de automatización: un pipeline de CI/CD, robots de road-testing y versionado de datos. Cao supervisa personalmente las 10 herramientas principales.

Un ejemplo es la herramienta «rt spa», que automatiza el ciclo completo de road-testing. Cao la bautizó él mismo, dirigió las primeras 10 reuniones de arquitectura y estuvo presente en cada iteración. El resultado: un investigador de algoritmos pulsa un botón y 4 horas después tiene un informe de calidad de la versión.

El segundo es un sistema para preparar versiones antes de su lanzamiento. ¿Cómo saber si una versión nueva es buena? Hay que revisar más de 1000 métricas. Momenta lo automatizó mediante un dashboard.

Competencia y desafíos

El mercado L2 ya no es un nicho. Entre los competidores figuran Huawei, Horizon Robotics, Qingzhou, Waymo y Baidu Apollo. Los precios de los sistemas L2 han bajado. Qualcomm y NVIDIA compiten en chips. Los nuevos rivales (Wenmiao, Elementai) intentan socavar a Momenta con precios más bajos.

Cao ve el futuro en la integración de software y hardware y en los world models para L4, pero eso queda por llegar (2027–2028).

Qué significa

Momenta demuestra que en la industria de la IA valen los mismos principios que en la ingeniería de software y hardware: datos > tamaño del modelo, iteración > un único gran avance, cultura de ingeniería > genialidad. La empresa no ganó por tener a los mejores científicos, sino por elegir la escala de datos adecuada e invertir en ingeniería de producción. Es una lección para toda la industria de la IA: no todo hay que ganarlo en el laboratorio.