Balderton Capital: Reino Unido está cerca de tener su primera empresa de 100.000 millones de libras

Reino Unido todavía no ha dado al mundo ninguna tecnológica valorada en 100.000 millones de libras. James Wise, de Balderton Capital, cree que eso podría cambiar en los próximos años, con una condición: Gobierno e inversores deben actuar como aliados, no como mundos paralelos.

Quién habla y por qué importa

Wise ocupa una doble posición poco habitual. Como socio general de Balderton Capital, uno de los mayores fondos de capital riesgo de Europa, con una cartera de más de 200 empresas que incluye Revolut, Depop y GoCardless, ve el mercado desde dentro. Al mismo tiempo preside Sovereign AI, el fondo estatal que el Gobierno británico creó para participar de forma sistemática en la carrera por el liderazgo en inteligencia artificial.

Esa combinación hace que su valoración sea ponderada: no habla como lobista ni como funcionario, sino como alguien que trabaja en ambas orillas. Wise hizo su declaración en la London Tech Week, el principal foro anual del sector tecnológico británico.

Dónde se rompe la cadena de crecimiento

Según Wise, las empresas británicas saben crecer hasta cierto punto, pero tropiezan en el salto a la escala global. Las rondas Series A y B no son un problema. Las dificultades empiezan en la fase de expansión agresiva hacia EE. UU., Asia y la Europa continental, cuando hacen falta volúmenes de capital y un tipo de apoyo radicalmente distintos.

Las barreras clave que identifica Wise:

• Escasez de gran capital institucional en el país: los fondos de pensiones británicos han invertido históricamente poco en tecnología
• Ausencia de instrumentos estatales para la fase de escalado (Series C y posteriores)
• Riesgo de «éxodo» de empresas exitosas: muchas cotizan en el Nasdaq o trasladan su sede a EE. UU.
• La incertidumbre regulatoria en el sector de la IA frena las decisiones estratégicas
• Falta de coordinación entre los programas del Gobierno y las necesidades reales de los inversores

A modo de comparación, Alemania y Francia ya han creado mecanismos específicos (garantías estatales, instrumentos de coinversión y estructuras preferenciales) que permiten retener en el país a los «campeones» tecnológicos.

Qué debe hacer el fondo Sovereign AI

El fondo Sovereign AI, bajo la dirección de Wise, aspira a ser precisamente ese punto de coordinación: unir capital privado con recursos públicos, reducir el riesgo para los inversores en fases tardías y crear condiciones para que las empresas escalen sin marcharse.

«Ya estamos cerca.

No es cuestión de décadas, es cuestión de los próximos años», afirmó Wise en una entrevista con Bloomberg.

No nombró candidatos concretos a ser la primera empresa «centenaria» británica. Sin embargo, es evidente que varias grandes fintech y startups de IA que han crecido con el respaldo de fondos como Balderton ya avanzan en la dirección correcta según sus valoraciones.

Qué significa

Londres lleva tiempo presentándose como la capital tecnológica de Europa, pero aún no lo ha respaldado con una empresa de capitalización de cientos de miles de millones de libras. Si Reino Unido no crea ahora una infraestructura sistemática de apoyo al escalado, la próxima empresa «centenaria» con raíces europeas cotizará, con toda probabilidad, en dólares en un mercado estadounidense.