البنك المركزي الأوروبي يدعو إلى مراجعة البنية التحتية المالية بسبب AI والعملات المستقرة

حذر خوسيه لويس إسكريفا، العضو في مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، هذا الأسبوع من أن النفوذ المتزايد للذكاء الاصطناعي يتطلب إعادة تقييم شاملة لمتانة البنية التحتية المالية العالمية. بالإضافة إلى ذلك، أثار مسألة حاسمة حول الحاجة إلى تقوية دور البنوك المركزية كخط دفاع أخير ضد المخاطر النظامية المرتبطة بانتشار العملات المستقرة للعملات الرقمية، التي تتنافس بشكل متزايد مع النظام المصرفي التقليدي.

لماذا تقلق البنوك المركزية بشأن الذكاء الاصطناعي

يتم دمج الذكاء الاصطناعي بسرعة في الأنظمة المالية في جميع أنحاء العالم. تستخدم البنوك الكبرى التعلم الآلي للتداول الآلي للأسهم والعملات وإدارة مخاطر الائتمان وتحليل سلوك العملاء في الوقت الفعلي. بحد ذاتها، تزيد هذه التطبيقات من الكفاءة، لكنها تخلق نقاط ضعف جديدة.

المشكلة هي أن الانتشار على نطاق واسع للذكاء الاصطناعي يمكن أن يخلق تهديدات نظامية غير مستعدة المنظمات التنظيمية التقليدية لرصدها. يتعلق الأمر بفشل التداول الخوارزمي (عندما يؤدي فشل الخوارزمية إلى موجة من عمليات البيع) وإمكانية تفاعلات غير متوقعة بين أنظمة الذكاء الاصطناعي من بنوك مختلفة تعمل بالتوازي. أكد إسكريفا على أن البنية التحتية الحالية تم تصميمها قبل فترة طويلة من عصر نماذج الذكاء الاصطناعي متعددة المعاملات الكبيرة مثل GPT وليست جاهزة لمقياس التأثير المحتمل.

إذا عملت مثل هذه الخوارزمية بشكل غير صحيح أو واجهت وضعًا سوقيًا غير متوقع، فقد تتجاوز العواقب بسرعة مؤسسة واحدة وتؤثر على السوق بأكمله. أظهرت الانهيارات السابقة (2008، ارتفاع التقلب في 2020) مدى سرعة انتشار المخاطر النظامية.

تهديد العملات المستقرة

مصدر منفصل للقلق هو الانتشار السريع للعملات المستقرة (عملات رقمية مرتبطة بالدولار الأمريكي أو اليورو بناءً على الاحتياطيات). على الرغم من أن احتياطياتها مدعومة نظريًا بالأصول التقليدية، فإن مستويات الشفافية تختلف، والبنوك المركزية ليس لديها سيطرة إشرافية مباشرة على كيفية إدارتها. تصبح العملات المستقرة تدريجياً وسيلة للاحتفاظ بالمال وإجراء التحويلات المالية عبر الحدود، متجاوزة البنوك التقليدية. يدير اللاعبون الرئيسيون (Tether و USDC وآخرون) مبالغ قابلة للمقارنة مع الناتج المحلي الإجمالي للدول الصغيرة، وغالباً ما يعملون في مناطق قانونية رمادية.

• تتنافس العملات المستقرة بنشاط مع الودائع البنكية على أموال المستثمرين الأفراد والشركات، خاصة في الدول ذات الظروف الاقتصادية الكلية غير المتوقعة
• قد يسبب الذعر في سوق العملات الرقمية تدفقًا فوريًا للأموال التقليدية من القطاع المصرفي
• تنظيمها من خلال قنوات مصرفية معيارية أمر صعب للغاية حاليًا بسبب طبيعتها اللامركزية
• قد يؤدي التغيير الحاد في الطلب على العملات المستقرة إلى نقل صدمة إلى الاقتصاد الحقيقي من خلال الدولار أو اليورو

يصر إسكريفا على أن البنوك المركزية لا تستطيع أن تبقى مراقبة بل يجب أن تكون أكثر نشاطاً في وضع القواعد في هذا المجال، وتعمل ليس فقط كمنظمين بل كضامنين للاستقرار المالي. يتطلب ذلك أدوات وصلاحيات جديدة.

ما الذي يحتاج إلى مراجعة

لا يتعلق الأمر بحظر الابتكار بل بتحديث البنية التحتية للواقع الجديد. تحتاج تدابير شاملة:

• اختبارات إجهاد جديدة للبنوك تأخذ في الحسبان صراحة سيناريوهات الذكاء الاصطناعي وفشل الخوارزميات
• دراسة التفاعل بين البنوك التقليدية والنظام البيئي للعملات الرقمية المتنامي في ظروف السوق القاسية
• تحديث الأطر التنظيمية الدولية للعملات المستقرة مع متطلبات واضحة للاحتياطيات والإبلاغ
• التعاون بين البنوك المركزية لمزامنة الردود على صدمات الذكاء الاصطناعي وتجنب المراجحة بين الاختصاصات

بدأ البنك المركزي الأوروبي بالفعل في إعداد وثائق الإطار بالتعاون مع البنوك المركزية الأخرى، لكن إسكريفا يلمح إلى أن الوتيرة الحالية متخلفة عن سرعة الابتكارات في التكنولوجيا المالية. إذا لم يتحركوا بسرعة أكبر، قد يتخلف المنظمون عن الركب.

ماذا يعني هذا

تنتقل البنوك المركزية تدريجياً من موقف تفاعلي إلى موقف وقائي. سابقاً، كانت تتفاعل بشكل أساسي مع الأزمات. الآن تعترف بأن الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية ليست ظواهر هامشية بل أجزاء من النظام المالي تتطلب أطر أمان جديدة. بالنسبة للأسواق، قد يعني هذا تسارع تنظيم قطاع العملات الرقمية (وهو ما قد يكون سيئًا لبعض الشركات الناشئة) وتباطؤ محتمل في اعتماد بعض تطبيقات الذكاء الاصطناعي في التمويل حتى يتم تحقيق مستويات أمان كافية.