NVIDIA ستستثمر $2 مليار في Nebius وتساعد على نشر أكثر من 5 غيغاواط من قدرات حوسبة AI بحلول 2030

ستستثمر شركة NVIDIA مبلغ 2 مليار دولار في Nebius — شركة سحابة ذكاء اصطناعي مقرها في أمستردام، وقد نشأت من الأصول الدولية لشركة Yandex. هذا ليس مجرد جولة تمويل: يخطط الشركاء لتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي لشركة Nebius معاً إلى أكثر من 5 جيجاوات من الطاقة القائمة على NVIDIA بحلول نهاية عام 2030.

كيفية هيكلة الصفقة

تم هيكلة الصفقة كطرح خاص. اشترت NVIDIA أوراق مالية مرهونة يمكن تحويلها إلى 21,065,936 سهماً من الفئة (أ) في Nebius بسعر تنفيذ رمزي تقريباً بقيمة 0.0001 دولار لكل سهم.

بالنسبة إلى Nebius، هذه طريقة للحصول على حوالي 2 مليار دولار على الفور دون انتظار الطرح العام الكلاسيكي، وبالنسبة إلى NVIDIA، هذه طريقة للدخول كمساهم رئيسي من خلال هيكل أكثر مرونة. إذا تم تحويل هذه الأوراق المالية، فإن الحصة ستتوافق مع حوالي 8.3%، وينطبق منع نقل الأسهم لمدة ستة أشهر على أوراق الضمان والأسهم المستقبلية.

لكن المكون التقني أكثر أهمية من المال. اتفقت NVIDIA و Nebius على العمل عبر كامل مكدس الذكاء الاصطناعي — من تصميم مراكز البيانات ونشر الأجهزة إلى البرامج الاستدلالية وإدارة مجموعات معالجات GPU الضخمة. في السوق الحالية، ليس كافياً اختزال هذا إلى صيغة "اشترِ المسرعات وشغّلها".

الفائزون هم من يبنون مصانع الذكاء الاصطناعي بسرعة أكبر، ويحصلون على الوصول المبكر للمنصات الجديدة، ويعرفون كيفية الحفاظ على استقرار المجموعات تحت الأحمال الفعلية للعملاء.

• تصميم وإطلاق مصانع الذكاء الاصطناعي برعاية NVIDIA
• تطوير مكدس للاستدلال والذكاء الاصطناعي الموكول
• الوصول المبكر إلى Rubin و Vera CPU و BlueField
• مراقبة صحة معالج GPU وإدارة أسطول الخوادم

لماذا Nebius

Nebius ليست شركة ناشئة نموذجية تظهر من العدم. نشأت الشركة بعد انقسام Yandex N.V.

في سياق حرب روسيا على أوكرانيا وإعادة الهيكلة المتعاقبة لمدة سنتين. تم بيع الأعمال الروسية إلى اتحاد من المستثمرين المحليين، بينما ظلت الأصول الدولية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والبنية الأساسية في الهيكل الجديد. وهكذا ولدت Nebius — شركة مقرها في أمستردام، مدرجة في بورصة ناسداك، وتراهن على سحابة ذكاء اصطناعي متكاملة بدلاً من البحث أو الركوب المشترك أو الإعلانات.

تبدو رهانة NVIDIA أكثر منطقية عندما تنظر إلى وتيرة البناء. تقوم Nebius بالفعل بنشر عدة مصانع ذكاء اصطناعي على مستوى جيجاوات في الولايات المتحدة، بما في ذلك منشأة في كانساس سيتي. بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة مؤخراً على موافقة لبناء موقع جديد بقدرة 1.

2 جيجاوات بالقرب من Independence في ميسوري؛ يُتوقع توصيل الطاقة هناك في النصف الثاني من عام 2026. بعبارة أخرى، نتحدث عن موفر حقيقي يحاول حجز الكهرباء والأراضي والأجهزة للطلب المستقبلي، وليس عروض الشرائح.

"تم بناء

Nebius للذكاء الاصطناعي منذ اليوم الأول، بدلاً من إعادة تكييفها من سحابة عادية."

تعكس الصورة المالية للشركة سباق البنية الأساسية النموذجي: النمو السريع والنفقات الأولية الضخمة. في الربع الرابع من عام 2025، حققت Nebius إيرادات بقيمة 227.7 مليون دولار — بنسبة زيادة 547% سنة بسنة — لكنها أظهرت في الوقت نفسه خسارة صافية بقيمة 249.6 مليون دولار. بلغت نفقات رأس المال للربع 2.1 مليار دولار حيث كانت الشركة تشتري معالجات GPU من طراز H200 و Blackwell وتحضر طاقة جديدة. بنهاية عام 2025، بلغت الإيرادات المتكررة السنوية 1.25 مليار دولار، مع توقعات لعام 2026 بحدود 7-9 مليارات دولار ARR.

ما يعنيه هذا

بالنسبة للسوق، هذا تأكيد إضافي على أن عجز البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي سيتم سده ليس فقط من خلال مبيعات الرقائق، بل أيضاً من خلال التمويل المباشر لمشغلي السحابة. قامت NVIDIA بالفعل برهان مماثل على CoreWeave، والآن تعزز Nebius. نعم، هناك حلقة مغلقة هنا: يستثمر المصنع في العملاء الذين يشترون بعد ذلك أجهزته. لكن يبدو أن هذه التحالفات هي التي ستحدد من سيجني ثمار ازدهار الذكاء الاصطناعي الموكول.