كامبريكون ضاعفت الإيرادات الفصلية وسط طفرة الطلب على رقاقات الذكاء الاصطناعي في الصين

شركة Cambricon الصينية المتخصصة في رقاقات الذكاء الاصطناعي سرعت نموها بشكل حاد في الربع الأول من عام 2026: تضاعفت إيرادات الشركة أكثر من مرة، وارتفعت الأرباح بنسبة أكبر. بالنسبة للسوق الصينية، هذه إشارة حاسمة: سياسة الاستقلال التكنولوجي تتحول من مجرد شعارات إلى مبيعات فعلية لمسرّعات محلية.

ربع السنة مع النهضة

أعلنت Cambricon عن إيرادات بلغت 2.88 مليار يوان عن الفترة من يناير إلى مارس 2026، مقابل 1.11 مليار يوان قبل سنة واحدة. هذا يمثل نموًا بنسبة 160% تقريبًا على أساس سنوي. بلغ صافي الربح للربع الأول 1.01 مليار يوان مقابل 356 مليون يوان قبل سنة واحدة، أي بزيادة حوالي 185%. رد السوق بسرعة: ارتفعت أسهم الشركة في شنغهاي بنسبة 14% بعد نشر التقرير المالي، محققة أقوى مكسب يومي واحد منذ نهاية أغسطس.

من المهم أيضًا ملاحظة أن هذا الربع لا يبدو كقمة معزولة، بل استمرار لاتجاه أطول أمدًا. في فبراير، أعلنت الشركة عن أول ربح سنوي لها بعد عدة سنوات من الخسائر، وفي مارس أعلنت عن توزيع أرباح قدره 15 يوان لكل 10 أسهم. يوضح التقرير الجديد أن Cambricon لم تعد إلى الربحية وسط جنون الذكاء الاصطناعي فحسب، بل تمكنت من تعزيز هذا التحول بالفعل في بداية عام 2026.

بلغ تدفق النقد التشغيلي للربع الأول 834 مليون يوان، وارتفعت إجمالي الأصول بنهاية مارس بنسبة 14.6%. تُظهر البيانات المالية احتياطيات قوية: كان الهامش الإجمالي 54.33%، وتم الحفاظ على نفقات البحث والتطوير الملحوظة حتى وسط النمو الهائل للمبيعات. هذا مهم لأن سوق رقاقات الذكاء الاصطناعي تُكسب ليس فقط من خلال التسليمات الحالية، بل من خلال سرعة دورة المنتج التالية.

لماذا ينمو الطلب

السبب الرئيسي بسيط: تحتاج الصين إلى قوتها الحسابية الخاصة لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، والاعتماد على الموردين الأجانب أصبح محفوفًا بالمخاطر بشكل متزايد. تستمر بكين في مسارها نحو الاكتفاء الذاتي في التكنولوجيات الحرجة، بما في ذلك أشباه الموصلات، والقيود وعدم اليقين حول إمدادات الرقاقات الأمريكية تعزز الطلب على البدائل المحلية فحسب.

في ظل هذا السياق، تتلقى Cambricon طلبيات في مجالات كانت الحلول الأجنبية تهيمن عليها مؤخرًا.

نسبت

Cambricon النهضة إلى «النمو المستدام للطلب على قوة الحوسبة في صناعة الذكاء الاصطناعي». وفقًا لأرقام الربع الأول، الصورة كما يلي:

• الإيرادات — 2.88 مليار يوان، نمو 159.6%
• صافي الربح — 1.01 مليار يوان، نمو 185%
• الربح باستثناء العوامل الحادة — 934 مليون يوان، نمو 238.6%
• تدفق النقد التشغيلي — 834 مليون يوان، نمو 159.6%
• نفقات البحث والتطوير — 324 مليون يوان، أو 11.23% من الإيرادات

يعتبر التقرير مهمًا أيضًا لأنه يُظهر إعادة هيكلة لكل أجهزة الذكاء الاصطناعي الصينية، وليس فقط نجاح شركة واحدة. أعلنت شركة محلية أخرى، MetaX، أيضًا عن نمو قوي في إيرادات الربع الأول — بنسبة 75% على أساس سنوي. لكن Cambricon تبدو الآن كواحدة من المستفيدين الرئيسيين من التحول نحو الموردين المحليين: لديها بالفعل الحجم، وسوق رأس مال عام، وحالة كمرشح بارز لأن تصبح بديل الصين من Nvidia في مسرّعات الذكاء الاصطناعي. في الوقت ذاته، الحقيقة أن المنافسة لم تختفِ: لاعبون آخرون ينمون بنشاط في البلاد، بما في ذلك مشاريع حول معالجات الرسوميات المحلية والرقاقات الخادم المتخصصة.

ماذا يعني هذا

توضح نتائج Cambricon أن استبدال رقاقات الذكاء الاصطناعي المستوردة في الصين انتقل من مرحلة الاستراتيجية إلى مرحلة الإيرادات والأرباح وردود فعل سوق الأسهم. إذا استمر الطلب على مسرّعات محلية، يمكن للشركة أن تصبح أحد أهم موردي البنية التحتية لسوق الذكاء الاصطناعي الصيني. السؤال الرئيسي الآن ليس ما إذا كان هناك طلب، بل مدى سرعة تمكن النظام البيئي المحلي من توسيع نطاق الإنتاج والذاكرة والتغليف والبرمجيات حول مثل هذه الرقاقات.