OpenAI تجمع 122 مليار دولار بتقييم 852 مليار دولار — جولة قياسية بقيادة Amazon وNvidia وSoftBank

أغلقت OpenAI جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار، وهي من أكبر الجولات في تاريخ رأس المال الاستثماري. وبلغ تقييم الشركة 852 مليار دولار، ما يجعلها أغلى شركة ناشئة غير مدرجة في العالم. وقادت الاستثمارات كل من Amazon وNvidia وSoftBank، غير أن التفصيل الأهم في الجولة كان أمرًا آخر: فقد جاءت 3 مليارات دولار للمرة الأولى من مستثمري التجزئة.

حتى وقت قريب، كانت المشاركة في الصفقات الخاصة بهذا الحجم مقتصرة على الصناديق الكبرى والمستثمرين المؤسسيين. أما OpenAI فقد غيّرت القواعد: فتحت الباب أمام شريحة واسعة من المستثمرين العاديين للاستثمار فيها قبل الطرح العام الأولي (IPO). وأصبح ذلك ممكنًا، بما في ذلك عبر منصات متخصصة تتيح لمستثمري التجزئة الوصول إلى أسهم الشركات التقنية قبل الطرح العام (pre-IPO).

ولا تُعد 122 مليار دولار أول جولة ضخمة في تاريخ OpenAI. ففي أواخر عام 2023 جمعت الشركة 10 مليارات دولار بتقييم نحو 90 مليار دولار، وفي مطلع عام 2025 جمعت 40 مليار دولار بتقييم 340 مليار دولار. وبذلك تضاعف التقييم نحو عشر مرات خلال عامين. ويظل المحرك الرئيسي هو ChatGPT الذي يتجاوز عدد مستخدميه الأسبوعيين 500 مليون مستخدم، إضافة إلى المنتجات المؤسسية المعتمدة في مئات الشركات الكبرى حول العالم.

وتواصل SoftBank رهانها الجريء على الدورة العملاقة للذكاء الاصطناعي (AI). ففي مطلع عام 2025 أعلنت الشركة الاستثمارية اليابانية بالفعل مشروع Stargate المشترك بقيمة 500 مليار دولار، لبناء مراكز بيانات مخصصة للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. وتأتي مشاركتها في هذه الجولة امتدادًا منطقيًا للاستراتيجية نفسها. أما Amazon وNvidia فتعكسان بدورهما اهتمامًا استراتيجيًا بالشركة الرائدة في السوق، فكلاهما مورد رئيسي للبنية التحتية التي تعمل عليها نماذج OpenAI.

ويلفت هيكل الجولة الانتباه بوجه خاص. فقد جاء جزء كبير من الأموال لا عبر صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية، بل مباشرة من مستثمري التجزئة. ويرى محللون في ذلك تمهيدًا للطرح العام الأولي (IPO): فالشركة تعوّد جمهورًا واسعًا على فكرة تملّك أسهمها قبل الإدراج في البورصة. وبحسب مصادر في القطاع، قد يُجرى الطرح نفسه في عام 2026.

ويضع تقييم 852 مليار دولار شركة OpenAI في مصاف أكبر الشركات التقنية المدرجة. وللمقارنة، تُقيَّم شركة ناشئة غير مدرجة في مجال الذكاء الاصطناعي اليوم بما يقارب تقييم Tesla، وهي شركة ذات تاريخ طويل في البورصة. ومع ذلك لا تزال OpenAI تعمل بخسارة: فبحسب ما نشرته الصحافة، تجاوزت خسائرها التشغيلية في عام 2024 مبلغ 5 مليارات دولار، مقابل إيرادات بنحو 3,7 مليار دولار. ولا يراهن المستثمرون على الربح الحالي، بل على هيمنة طويلة الأمد في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وتمثل جولة OpenAI القياسية مؤشرًا على ظاهرة أوسع. فشركات الذكاء الاصطناعي تجمع رأس المال اليوم بمنطق يشبه سباق التسلح: فقد استثمرت Amazon مليارات الدولارات في Anthropic، واستثمرت Microsoft في OpenAI قبل ذلك، وتطور Google نموذج Gemini، وتفتح Meta* نموذج Llama. والرهان في هذه اللعبة هو السيطرة على طبقة الذكاء الاصطناعي التي سيعمل عليها الجيل القادم من التطبيقات والأعمال. ولا تزال OpenAI في الصدارة، لكن حجم الموارد التي تجمعها يدل على أن المنافسة لم تنتهِ بعد.

*Meta مصنّفة منظمة متطرفة ومحظورة في روسيا الاتحادية.