جمعت OpenAI 122 مليار دولار بتقييم 852 مليار دولار — جولة قياسية مع Amazon وNvidia وSoftBank

أغلقت OpenAI جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار — وهي من بين أكبر الجولات في تاريخ رأس المال الاستثماري. تم تقييم الشركة بـ 852 مليار دولار، مما يجعلها أغلى شركة ناشئة خاصة على الكوكب. قادت الاستثمارات أمازون وإنفيديا وسوفتبانك، لكن التفصيل الأساسي للجولة كان شيئاً آخر: تم جذب 3 مليارات دولار من المستثمرين الأفراد للمرة الأولى.

حتى وقت قريب، كان المشاركة في صفقات خاصة بهذا الحجم متاحة فقط للصناديق الكبيرة والجهات الفاعلة المؤسسية. غيّرت OpenAI القواعد: فتحت الشركة الفرصة لدائرة واسعة من المستثمرين العاديين للاستثمار قبل الطرح العام. أصبح هذا ممكناً جزئياً من خلال منصات متخصصة تسمح لمشاركي السوق بالتجزئة بالوصول إلى أسهم ما قبل الطرح العام للشركات التكنولوجية.

لا يمثل مبلغ 122 مليار دولار أول جولة ضخمة في تاريخ OpenAI. في أواخر عام 2023، جذبت الشركة 10 مليارات دولار بتقييم حوالي 90 مليار دولار، وفي أوائل عام 2025 — 40 مليار دولار بتقييم 340 مليار دولار. كان الارتفاع في التقييم على مدى عامين تقريباً عشرة أضعاف.

يبقى المحرك الرئيسي هو ChatGPT بجمهور يتجاوز 500 مليون مستخدم أسبوعي، بالإضافة إلى المنتجات الموجهة للشركات المنتشرة في مئات الشركات الكبرى في جميع أنحاء العالم. تواصل SoftBank رهانها العدواني على فائق دورة الذكاء الاصطناعي. في أوائل عام 2025، أعلنت شركة الاستثمار اليابانية بالفعل عن مشروع مشترك باسم Stargate بقيمة 500 مليار دولار — بناء مراكز بيانات لاحتياجات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة.

المشاركة في هذه الجولة تمثل استمراراً منطقياً لنفس الاستراتيجية. من جانبهما، تحرص أمازون وإنفيديا على المصلحة الاستراتيجية في قائد السوق: كلاهما مورد رئيسي للبنية التحتية التي تعمل عليها نماذج OpenAI. تجذب بنية الجولة انتباهاً خاصاً.

جاء جزء كبير من الأموال ليس من خلال صناديق رأس المال الاستثماري التقليدية، بل مباشرة من المشاركين بالتجزئة. يرى المحللون هذا كاستعداد لطرح عام: تقوم الشركة بتهيئة جمهور واسع لفكرة امتلاك أسهم قبل أن تصبح الشركة عامة. قد يحدث الطرح العام نفسه، وفقاً لمصادر الصناعة، في عام 2026.

يضع التقييم البالغ 852 مليار دولار OpenAI في نفس فئة أكبر شركات التكنولوجيا العامة. للمقارنة: تُقيّم شركة ناشئة خاصة في مجال الذكاء الاصطناعي اليوم بما يقارب قيمة تسلا — شركة لها تاريخ طويل في البورصة. في الوقت نفسه، تبقى OpenAI غير مربحة: تجاوزت خسائر التشغيل في عام 2024، وفقاً لتقارير الصحافة، 5 مليارات دولار مع إيرادات حوالي 3.

7 مليارات دولار. يراهن المستثمرون ليس على الربح الحالي، بل على الهيمنة طويلة الأجل في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تمثل الجولة الضخمة لـ OpenAI عرضاً لظاهرة أوسع.

تجذب شركات الذكاء الاصطناعي اليوم رأس المال بمنطق يشبه سباق التسلح: استثمرت أمازون مليارات في Anthropic، وميكروسوفت — في OpenAI في وقت سابق، وتطور جوجل Gemini، وتفتح ميتا Llama. الرهانات في هذه اللعبة — السيطرة على طبقة الذكاء الاصطناعي التي ستعمل عليها الجيل التالي من التطبيقات والمشاريع التجارية. تتصدر OpenAI حالياً، لكن حجم الموارد التي يتم جذبها يشير إلى أن المنافسة بعيدة عن الانتهاء.