ST Dongyi: как пعنمعтрعنить ИИ-империю بدون денег и рабعنчих معерفيерعنفي

عندما تسير أحوال الشركة بشكل سيء جداً، تدخل المدفعية الثقيلة على شكل تقنيات رائجة. السوق الصينية ليست استثناءً هنا، بل هي بالأحرى صانعة اتجاهات. قررت شركة *ST Dongyi، التي كانت تتعامل ذات مرة مع تصميم الديكور الداخلي وتكافح الآن من أجل البقاء في إجراءات الإفلاس، فجأة أن السوق الحاسوبية للذكاء الاصطناعي ستكون إنقاذها.

في بيان حديث، اعترفت الإدارة بأن خطط التحول إلى عملاق تكنولوجيا معلومات تتعلق بخيط رقيق، وعلى المستثمرين أن يخففوا من طموحاتهم. جوهر القصة أن الشركة تحاول ما يسمى بحقن أصول مرتبطة بقوة الحوسبة. هذه خطوة معيارية للشركات الصينية التي تحمل بادئة *ST، التي تعني مخاطر الشطب من البورصة.

إذا كانت الأعمال الأساسية غارقة في الديون، فأنت بحاجة بشكل عاجل للعثور على "نفط جديد". في عام 2024، أصبح هذا النفط تيرافلوبس ومعالجات رسوميات. لكن Dongyi تعترف بصراحة (أو تحت ضغط المنظمات الرقابية) بأن نجاح هذا المشروع يعتمد على ما إذا كانوا سيتمكنون من إكمال إعادة الهيكلة وما إذا كانت السلطات الرقابية ستوافق عليها.

في الوقت الحالي، يبدو كل هذا كمحاولة لبناء ناطحة سحاب على مستنقع بدون أساس. الأصل الرئيسي الذي يتم المراهنة عليه هو مركز حوسبة ذكي في هيهي. يبدو قوياً، إذا لم تقرأ بين السطور.

اتضح أن هذا المركز هو "هدية" من المساهم الرئيسي، التي لم تكتمل حتى الآن. المنشأة موجودة في حالة نصف مجمعة، وإطلاقها يتطلب حقن رؤوس أموال ضخمة، التي لا تمتلكها الشركة الغارقة ببساطة. في صناعة حيث معالجات Nvidia H100 تكلف مثل جزر صغيرة وأوقات التسليم تمتد لأشهر، فإن الوعود بإكمال مركز البيانات "في وقت ما" تبدو على أقل تقدير ساخرة.

حتى لو افترضنا أن معجزة تحدث وأرفف الخوادم في هيهي تمتلئ بالأجهزة، تنشأ مسألة: من سيحسب هناك؟ سوق حوسبة السحابة في الصين مشبع بشكل زائد. عمالقة مثل Alibaba و Tencent و Huawei يخوضون حروب أسعار، مما يقلل تكلفة قوة الحوسبة إلى الحد الأدنى. بالنسبة للاعب صغير يعاني من ديون ضخمة وسمعة مريبة، سيكون من الصعب للغاية إقناع مطوري نماذج جادين بالوثوق به ببيانتهم.

خطر وقوف الخزائن في مركز البيانات فارغة ضخم جداً، وهذا طريق مباشر لخسائر أكبر. يسلط هذا الوضع الضوء على مشكلة أوسع في الصناعة — "غسيل الذكاء الاصطناعي" أو محاولة تقديم الرغبات كواقع. رأينا هذا بالفعل مع البلوكتشين والميتافيرس، عندما كانت أي شركة تضيف كلمة عصرية إلى اسمها تحصل على ارتفاع قصير الأجل في سعر السهم.

لكن الذكاء الاصطناعي يتطلب بنية تحتية حقيقية وخدمات لوجستية معقدة بشكل متطرف وكمية مجنونة من الكهرباء. مجرد إعلان نفسك "مزود قوة حوسبة" غير كافٍ، خاصة عندما تلوح إجراءات إفلاس في الخلفية وهيكل خرساني غير مكتمل في الصحراء. الخلاصة: هل ستكون قضية Dongyi درساً للسوق، أم سنشهد عشرات "التحولات" المماثلة من البناة إلى موردي معالجات الرسوميات؟ في الوقت الحالي، يبدو أنها محاولة أخيرة لإنقاذ الماء قبل الانهيار الكامل.