بورصة موسكو تطلق التداول بالعملات المشفرة في 1 ديسمبر 2026 على بنية سوق الأسهم التحتية

تخطط بورصة موسكو لفتح التداول المنظم بالعملات المشفرة في 1 ديسمبر 2026، بحسب RBC. ويتبقى على الإطلاق 54 يوماً من تاريخ النشر. وتختبر البورصة عمليات الأصول الرقمية بالفعل، بينما يسمح التشريع الجديد بإجراء هذه الصفقات على البنية التحتية القائمة لسوق الأسهم.

العنصر الأخير هو الأهم. فقد جرى تداول العملات المشفرة في روسيا حتى الآن في معظمه خارج الإطار الخاضع للتنظيم: على منصات أجنبية، أو عبر وسطاء، أو مباشرة بين المشاركين. أما الآن فقد تصبح ضمن المنظومة نفسها التي تضم الأسهم والسندات، حيث توجد بالفعل آليات المقاصة والتسوية وواجهات الوساطة والرقابة.

ما المعروف عن الإطلاق

التفاصيل المعلنة قليلة. ويمكن استخلاص ثلاث حقائق من الخبر: موعد البدء، وحالة الاختبار، والأساس القانوني. أما الباقي فلا يزال غير معروف.

• موعد الإطلاق: 1 ديسمبر 2026
• المنصة: بورصة موسكو
• الصيغة: تداول منظم، أي نظام بورصة وليس صفقات خارج البورصة
• الحالة: اختبار عمليات الأصول الرقمية جارٍ بالفعل
• البنية التحتية: النظام القائم لسوق الأسهم
• الإطار القانوني: تشريع جديد يجيز الصفقات بالعملات المشفرة على هذه البنية التحتية
• المصدر: RBC، وقد نقل RB.RU الخبر استناداً إليه

لماذا وقع الاختيار على البنية التحتية لسوق الأسهم

كان نظام تداول منفصل للعملات المشفرة سيتطلب منظومات جديدة للمقاصة والحفظ وإدارة المخاطر. أما استخدام منصة جاهزة فيقصّر مدة الإطلاق ويقلل المخاطر التشغيلية. وهذا أيسر للوسطاء أيضاً، فحسابات العملاء والتقارير وإجراءات القبول مهيأة أصلاً، ويصبح إضافة فئة جديدة من الأصول مهمة تكامل لا بناءً من الصفر.

وللأمر جانب آخر. فالبنية التحتية لسوق الأسهم مصممة لساعات تداول محدودة ولأنظمة تسوية معتادة للأوراق المالية التقليدية، بينما يعمل سوق العملات المشفرة في العالم كله على مدار الساعة. وكيف ستعالج البورصة هذا التباين غير واضح من البيانات المتاحة. وهذا أحد أبرز الأسئلة التقنية المتعلقة بالإطلاق.

ما الذي لم يرد في الخبر بعد

لم تُحدَّد العملات المشفرة التي ستدخل القائمة الأولى. ولا يُعرف من سيحصل على إمكانية التداول: المستثمرون المؤهلون فقط أم عملاء التجزئة أيضاً. ولم تُكشف الحدود القصوى للعمليات، ولا آلية حفظ الأصول، ولا دور الجهة الإيداعية. ولم يُذكر أي الوسطاء سينضمون في اليوم الأول. وبدون هذه المعطيات من المبكر تقدير أثر الإطلاق في السوق. وأكثر ما سيؤثر في السيولة هو السماح لعملاء التجزئة بالتداول ومجموعة الأدوات المتاحة.

ماذا يفعل المشاركون في السوق قبل ديسمبر

ينبغي للوسطاء وشركات إدارة الأصول أن يتحققوا مسبقاً من جاهزية أنظمة المحاسبة والامتثال لديهم لفئة الأصول الجديدة. ولهذا يلزم انتظار المواصفات الرسمية للبورصة ومطابقتها مع الإجراءات الداخلية. أما مطورو خدمات التقنية المالية فمن المفيد أن يتابعوا نشر المتطلبات التقنية وواجهات الربط، إذ قد تكون المهلة بين صدور الوثائق وموعد الإطلاق قصيرة.

والأجدر بالمستثمرين الأفراد ألا يتعجلوا في الحكم على العوائد. فما دامت قواعد القبول والعمولات وقائمة الأصول غير منشورة، تبقى أي حسابات قائمة على التخمين. والأضمن الاعتماد على الوثائق الرسمية للبورصة وللوسيط، لا على ما يُنقل عنها. ومن المرجح أن تصدر قبل 1 ديسمبر.