آبل تعيد فريق الاندماج والاستحواذ إلى إشراف المدير المالي باريخ بعد سبع سنوات

تعيد آبل فريق الاندماج والاستحواذ إلى إشراف المدير المالي كيفان باريخ، بعد أن ظل سبع سنوات خارج القطاع المالي. وجاءت إعادة الهيكلة بعد خمسة أشهر من إنهاء باريخ في مايو سياسة net cash neutral، أي نهج تصفير صافي المركز النقدي الذي اتبعته الشركة منذ عام 2018. وفي الوقت نفسه تولى كارسون أوليفر قيادة App Store. ويقوم هذا المنصب اليوم تقريبًا بالكامل على التفاوض مع الجهات التنظيمية الأوروبية.

لماذا عادت الصفقات إلى المدير المالي

يمكن تفسير كل قرار على حدة بأنه إجراء روتيني، لكنهما معًا يبدوان خطة متكاملة. يتولى باريخ الإدارة المالية منذ يناير 2025، حين خلف لوكا ميستري. وميستري هو من ثبّت هدف net cash neutral في عام 2018: كانت آبل توجّه فائض السيولة إلى إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح، كي يقترب مركزها النقدي من الصفر. وما دامت هذه القاعدة سارية، لم تكن أي عملية استحواذ كبيرة تنسجم مع سياسة رأس المال. أما الآن فقد زالت القاعدة، وأصبح الفريق الذي يبحث عن أهداف للاستحواذ إلى جوار من يدير الميزانية العمومية.

قرأ المحللون إلغاء السياسة على أنه فسحة لإبرام الصفقات. ولم تؤكد آبل ذلك رسميًا، ولم تذكر المادة المنشورة أي أهداف محددة. لكن المنطق واضح: حين يرتبط الاندماج والاستحواذ بالمدير المالي، يجري تقدير السعر وهيكل الصفقة وأثرها على إعادة شراء الأسهم ضمن دائرة واحدة.

سجل آبل في الاستحواذ متواضع قياسًا بحجم شركة بحجمها. فأغلى صفقة لا تزال Beats بمبلغ 3 مليارات دولار في عام 2014. وفي عام 2019 استحوذت الشركة على أعمال إنتل في مجال مودمات الهواتف الذكية بمبلغ 1 مليار دولار. أما البقية فكانت في الغالب فرقًا وتقنيات صغيرة سرعان ما اندمجت في المنتجات. وهذا النهج يطرح سؤالًا في مجال الذكاء الاصطناعي: هل تكفي صفقات صغيرة للحاق بالمنافسين، أم ستُقدم آبل على خطوة أكبر؟

App Store بوصفه عملًا تنظيميًا

الجزء الثاني من إعادة الهيكلة أقل بريقًا، لكنه دالّ. فقد تولى أوليفر قيادة App Store، وبحسب تقدير TNW يتركز العمل في الأساس على التنظيمات الأوروبية. وهذا نتيجة قانون الأسواق الرقمية (Digital Markets Act). ففي أبريل 2025 غرّمت المفوضية الأوروبية آبل 500 مليون يورو بسبب قيود منعت المطورين من توجيه المستخدمين إلى عروض خارج المتجر. ومنذ ذلك الحين تعيد آبل كتابة قواعد منصتها خطوة بعد خطوة تحت ضغط بروكسل.

وبالنسبة إلى مسؤول المتجر، يعني ذلك تغيرًا في طبيعة المنصب. فقد كان المتوقع منه سابقًا تنظيم الفهرس وتنمية إيرادات الخدمات. أما الآن فهو يتفاوض حول العمولات وطرق الدفع البديلة وشروط التعامل مع المطورين في ولاية قضائية مستقلة. ويدل تعيين أوليفر على أن الشركة تعدّ هذه الجبهة طويلة الأمد.

ما المعروف حتى الآن

• فريق الاندماج والاستحواذ: يعود إلى إشراف المدير المالي كيفان باريخ بعد سبع سنوات خارج القطاع المالي.
• سياسة net cash neutral: سارية منذ عام 2018، وأُلغيت في مايو.
• App Store: أصبح كارسون أوليفر رئيسه.
• أكبر صفقة في تاريخ آبل: Beats، 3 مليارات دولار، عام 2014.
• غرامة المفوضية الأوروبية بموجب DMA: 500 مليون يورو، أبريل 2025.
• أهداف الاستحواذ المحددة ومواعيده: لم يُكشف عنها.

ما الذي ينبغي متابعته لاحقًا

أول مؤشر هو النتائج المالية الفصلية. فإذا غيّرت آبل النسبة بين إعادة شراء الأسهم والرصيد النقدي، فسيكون ذلك أوضح من أي شائعات. والمؤشر الثاني هو أخبار الصفقات الصغيرة في مجال الذكاء الاصطناعي والرقائق، فهناك يكون دفع المال مقابل فرق وتقنيات جاهزة أسهل على الشركة. والثالث هو رد فعل الجهات التنظيمية. فأي صفقة كبيرة لآبل في أوروبا والولايات المتحدة ستخضع لفحص مكافحة الاحتكار، وسيجري هذا الفحص على خلفية نزاعات مفتوحة أصلًا حول App Store.

أما الخلاصة العملية للمطورين والشركاء فهي أبسط. فمن المرجح أن تواصل شروط App Store في أوروبا التغير، ولذلك ينبغي مراجعة الاتفاقات بانتظام. وعلى الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي أن تضع في حسابها أن لدى آبل الآن هيكلًا تنظيميًا وحرية مالية للاستحواذ. لكن لا وعود مباشرة حتى الآن، ومن المبكر بناء الخطط على فكرة البيع لآبل.