Bumble تجري مفاوضات للانسحاب من البورصة بصفقة تقارب 1 مليار دولار

ارتفعت أسهم Bumble Inc. بقوة بعد تقرير نشرته Wall Street Journal، أفاد بأن مشغّلة تطبيق المواعدة الذي يحمل الاسم نفسه تجري مفاوضات متقدمة للاستحواذ عليها وسحب أسهمها من البورصة. وتبلغ قيمة الصفقة نحو 1 مليار دولار. وعند الطرح العام الأولي في فبراير 2021 قدّر السوق قيمة الشركة بنحو 8 مليارات دولار، أي أن قيمتها السوقية تقلصت خلال خمس سنوات وبضعة أشهر إلى أجزاء من قيمتها السابقة. وتنقل Bloomberg تقرير WSJ، ولا تتضمن تفاصيل كثيرة.

ما المعروف عن الصفقة

التفاصيل المعلنة قليلة. فقد ذُكر المبلغ التقريبي والمرحلة فقط: المفاوضات قطعت شوطًا بعيدًا، لكن العقد لم يُوقَّع. وكثيرًا ما تتعثر الصفقات في هذه المرحلة، ولذلك يعكس ارتفاع سعر السهم توقعات لا واقعًا قائمًا.

• المبلغ: نحو 1 مليار دولار (نقلًا عن WSJ).
• الصيغة: take-private، أي شراء الأسهم والانسحاب من Nasdaq.
• المرحلة: مفاوضات متقدمة، ولا يوجد اتفاق موقّع.
• ردة فعل السوق: ارتفاع ملحوظ في الأسهم، ولم تحدد المصادر النسبة المئوية بدقة.
• لم يُكشف عن: اسم المشتري، وسعر السهم، والعلاوة فوق سعر السوق، وكذلك ما إذا كان مبلغ 1 مليار دولار يمثل القيمة السوقية أم قيمة المنشأة شاملةً الديون.

والنقطة الأخيرة مهمة. فإذا كان مبلغ 1 مليار دولار يشمل الديون، فسيحصل المساهمون على أقل بكثير. والواضح حتى الآن أن حجم الأرقام مختلف تمامًا عمّا كان عليه في 2021.

كيف وصلت Bumble إلى هذا التقييم

مشكلة القطاع الأساسية معروفة: الجمهور الشاب سئم من السحب والتمرير (swipe)، ويتراجع عدد المستخدمين الذين يدفعون مقابل تطبيقات المواعدة. وقد شعرت Bumble بذلك أكثر من كثير من منافسيها. فقد مرت الشركة بتغيير في القيادة: تخلّت المؤسسة ويتني وولف هيرد عن منصب الرئيسة التنفيذية في مطلع 2024، ولم تمكث خليفتها ليديان جونز في المنصب طويلًا، وعادت وولف هيرد في 2025. كما خفضت Bumble في 2025 نحو 30% من موظفيها.

وفي تصريحاتها العلنية راهنت وولف هيرد على ميزات الذكاء الاصطناعي: مطابقة الأزواج والمساعدة في التواصل باستخدام النماذج. لكن السوق العامة لم تُقدّر هذه الاستراتيجية، على الأقل ليس بما يعيد إلى الشركة قيمتها السوقية في زمن الطرح العام الأولي. وبالنسبة إلى شركات كهذه، غالبًا ما يعني الانتقال إلى الملكية الخاصة فرصة لإعادة بناء المنتج والتكاليف دون ضغط التقارير الفصلية. ولا وجود لوجبات مجانية هنا: فعادةً ما يرافق ذلك تقشف صارم ومراجعة لمحفظة العلامات التجارية.

ما الذي يجب متابعته لاحقًا

لمن يتابع تطبيقات المستهلكين واستراتيجياتها في الذكاء الاصطناعي، من المفيد التحقق من عدة أمور:

• من هو المشتري: مستثمر مالي أم صندوق أم لاعب استراتيجي من قطاع المواعدة. ويتوقف على ذلك ما إذا كان تطوير منتجات الذكاء الاصطناعي سيستمر أم ستُخفَّض ميزانية التطوير.
• العلاوة فوق سعر السهم قبل التسريب. العلاوة المنخفضة تدل على ضعف موقف البائع، والمرتفعة على أن المشتري يرى إمكانات واعدة.
• حجم الديون بعد الصفقة. فالاستحواذ بالرافعة المالية يدفع إلى الضغط السريع على هوامش الربح.
• تطور عدد المستخدمين الدافعين في التقارير القريبة. وإذا تعثرت الصفقة، فهذا الرقم تحديدًا هو الذي سيعيد السهم إلى مستوياته السابقة أو إلى ما هو أعلى منها.

إلى حين التأكيد الرسمي، من المنطقي اعتبار الخبر إشاعة سوقية من مصدر موثوق. وإذا أُبرمت الصفقة، فستكون مثالًا آخر على عودة شركات حقبة طفرة الطرح العام الأولي في 2021 إلى الملكية الخاصة بسعر لم يكن مؤسسوها يتصورونه آنذاك.