تايوان تداهم مكاتب Super Micro Computer للاشتباه في توريد رقائق Nvidia إلى الصين

أجرت السلطات التايوانية في 30 يونيو 2026 عمليات تفتيش في مكاتب Super Micro Computer، الشركة المصنّعة للخوادم، ضمن تحقيق في اتهامات بتوريد رقائق Nvidia إلى الصين بالالتفاف على القيود الأمريكية على التصدير. وجاء ذلك على لسان مقدم برنامج Bloomberg Tech إد لادلو (Ed Ludlow) خلال البث، مشيرًا في الوقت نفسه إلى أن قطاع أسهم شركات الرقائق يتجه نحو أفضل فصل في تاريخ تداوله.

لماذا ترتفع أسهم شركات الرقائق

يتواصل الصعود في أسهم مصنّعي الرقائق مدفوعًا بطلب قياسي على القدرات الحاسوبية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها (الاستدلال). وأكبر المستفيدين هي Nvidia، التي تظل مسرّعاتها المورد الأشد ندرة لمراكز البيانات التابعة لأكبر مزودي الخدمات السحابية ومختبرات الذكاء الاصطناعي: فطوابير توريد وحدات GPU الأعلى أداءً محجوزة لعدة فصول مقبلة. وفي أعقاب Nvidia، ترتفع كذلك أسعار أسهم مصنّعي الخوادم والذاكرة والموردين المتخصصين في المكونات. ووفق Bloomberg، قد يكون الفصل الحالي الأفضل في تاريخ التداول لقطاع أشباه الموصلات ككل.

القيود الأمريكية على تصدير الرقائق إلى الصين

منذ عام 2022، تشدّد وزارة التجارة الأمريكية بصورة متواصلة قواعد تصدير أقوى مسرّعات الذكاء الاصطناعي إلى الصين، إذ تشترط الحصول على تراخيص خاصة لتوريد رقائق Nvidia الأعلى أداءً إلى المشترين الصينيين. وبسبب هذه القيود، تطوّر Nvidia نسخًا مخفّضة الأداء من وحدات GPU الخاصة بها خصيصًا للسوق الصينية. أما الشركات التي يُثبت التفافها على القواعد، كإعادة تصدير الرقائق عبر دول ثالثة أو كيانات وهمية، فتواجه غرامات كبيرة وفقدان إمكانية الحصول على تراخيص التصدير. وتجد تايوان، حيث يتركز جزء كبير من تصنيع خوادم الذكاء الاصطناعي وتجميعها، نفسها في الصفوف الأمامية لمراقبة الالتزام بهذه القواعد، لأن حصة هائلة من الإمدادات العالمية من الرقائق ومعدات الذكاء الاصطناعي الجاهزة تمر عبر الجزيرة وشركاتها.

ما الذي يُشتبه به في Super Micro

تُعد Super Micro Computer من أكبر مصنّعي الخوادم لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، إذ تُجمَّع رفوفها على أساس مسرّعات Nvidia وتُورَّد إلى مراكز البيانات حول العالم. ووفق Bloomberg، يتحقق المحققون التايوانيون من فرضية أن جزءًا من رقائق Nvidia المشتراة بصورة قانونية ربما أُعيد توجيهه إلى الصين بالالتفاف على قواعد التصدير الأمريكية.

• 30 يونيو 2026 — تاريخ بث Bloomberg Tech الذي تضمّن المعلومات عن عمليات التفتيش
• جرت عمليات التفتيش في مكاتب Super Micro Computer في تايوان
• يتناول التحقيق إعادة توجيه رقائق Nvidia إلى الصين بصورة غير قانونية يُشتبه بها
• يقترب قطاع أسهم مصنّعي الرقائق من تسجيل أفضل فصل في تاريخ التداول

وسبق أن وجدت Super Micro نفسها في دائرة اهتمام الجهات التنظيمية والمستثمرين بسبب مشكلات في تقاريرها المالية، فقدت على إثرها إدراجها في البورصة مؤقتًا. ويضيف التحقيق الجديد ضغطًا على سمعة المورّد في وقت لا يزال فيه الطلب على خوادمه للذكاء الاصطناعي قياسيًا، فيما تتنافس شركات مثل Dell وHPE على العقود نفسها لتوريد بنية الذكاء الاصطناعي التحتية إلى مراكز البيانات.

ماذا يعني ذلك

تذكّرنا قضية Super Micro بأنه حتى في ظل طلب قياسي على عتاد الذكاء الاصطناعي وارتفاع تاريخي في أسهم شركات الرقائق، تبقى سلسلة توريد مسرّعات Nvidia تحت رقابة صارمة من الجهات التنظيمية الأمريكية وحلفائها في تايوان. وتواصل قيود التصدير فرض مخاطر تتعلق بالسمعة والجوانب القانونية على مصنّعي الخوادم والموزّعين على امتداد السلسلة كلها، من المُجمِّع وصولًا إلى مركز البيانات النهائي.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تحقق فيه السلطات التايوانية تحديدًا؟

يتحقق المحققون مما إذا كانت رقائق Nvidia المشتراة بصورة قانونية قد جرى توريدها لاحقًا إلى الصين عبر مكاتب Super Micro Computer أو شركائها بالالتفاف على القيود الأمريكية على التصدير.

لماذا ترتفع أسهم الرقائق رغم التحقيق؟

لا يزال الطلب على مسرّعات الذكاء الاصطناعي قياسيًا، ما يدفع القطاع بأكمله نحو أفضل فصل في تاريخ التداول، حتى في ظل المخاطر التنظيمية التي تواجه لاعبين بعينهم مثل Super Micro.

منذ أي عام تسري القيود الأمريكية على تصدير الرقائق إلى الصين؟

بدأت وزارة التجارة الأمريكية فرض هذه القيود وتشديدها بصورة متواصلة منذ عام 2022، مشترطة الحصول على تراخيص لتوريد أقوى مسرّعات Nvidia إلى المشترين الصينيين.