«روسنانو» تحصل على حصص في شركة مصنِّعة للروبوتات ومشغِّل سحابي ومصنع للمكثفات الفائقة

حصلت «روسنانو» على حصص في أربع شركات تقنية دفعة واحدة، بعد إغلاق صندوق كبير للتقنيات العالية بحجم 5 مليارات روبل كانت المؤسسة الحكومية قد ضخّت فيه أموالًا سابقًا. ويقدّر الخبراء قيمة الحصص المستلمة بما بين 150 و250 مليون روبل، مع سيولة شبه معدومة.

ما الأصول التي آلت إلى المؤسسة الحكومية

«روسنانو» مؤسسة حكومية أُنشئت عام 2007 لتطوير صناعة النانو في روسيا، ثم أُعيدت هيكلتها لاحقًا إلى شركة مساهمة. وخلال عقد ونصف تغيّر نموذج عملها: فبعد أن كانت تستثمر مباشرة في المشاريع الإنتاجية، انتقلت إلى العمل عبر شبكة من الصناديق الاستثمارية الجريئة والقطاعية، مشاركةً في الاستثمار مع شركات إدارة أصول خاصة. ومن هذه الصناديق صندوق التقنيات العالية المذكور البالغ 5 مليارات روبل. وقد جرت تصفيته، فانتقلت الحصص في الشركات التي كان يستثمر فيها تلقائيًا إلى ميزانية «روسنانو».

• كان الصندوق الذي جرت تصفيته يدير أصولًا بحجم 5 مليارات روبل
• يقدّر الخبراء قيمة الحصص المستلمة بما بين 150 و250 مليون روبل
• ضمّت المحفظة حصصًا في شركة مصنِّعة للروبوتات ومشغِّل اتصالات سحابي ومصنع للمكثفات الفائقة
• يصف الخبراء سيولة هذه الأصول بأنها شبه معدومة

لماذا يسهم مصنع للمكثفات الفائقة في استقرار الإنترنت؟

المكثفات الفائقة أجهزة لتخزين الطاقة، وهي، خلافًا للبطاريات التقليدية، قادرة على تزويد الأحمال بتيار كبير شبه فوري، وتتحمل عشرات الآلاف من دورات الشحن والتفريغ. وفي التطبيقات العملية تُستخدم غالبًا كمصادر طاقة احتياطية لمعدات الاتصالات والشبكات: فعند انقطاع الكهرباء لفترة قصيرة، يتولى المكثف الفائق الحمل فورًا ولا يسمح بإعادة تشغيل عقدة الاتصال. وهذه الوظيفة تحديدًا هي ما تقف خلف عبارة «استقرار عمل الإنترنت»، فالمقصود ليس حركة البيانات نفسها، بل التغذية الكهربائية المتواصلة للبنية التحتية للشبكات.

لماذا يهم ذلك السوق؟

تبقى الروبوتات الصناعية والبنية التحتية السحابية من الاتجاهات ذات الأولوية في إحلال الواردات في روسيا. فبعد عام 2022 أصبح الاعتماد على الموردين الغربيين للمعدات والخدمات السحابية خطرًا استراتيجيًا على البلاد. ويتسق وجود حصة في شركة روبوتات ومشغِّل سحابي ضمن محفظة «روسنانو» مع هذا التوجه، حتى لو كانت الصفقة نفسها ذات طابع تقني لا استراتيجي.

كيف تفسّر «روسنانو» الصفقة

تصف المؤسسة الحكومية الحصول على الحصص بأنه إعادة توزيع تقنية للأصول، لا استراتيجية استثمارية جديدة. فرسميًا لم تشترِ «روسنانو» هذه الحصص، بل انتقلت إلى ميزانيتها تلقائيًا بعد تصفية الصندوق الذي ضُخّت فيه الأموال قبل إغلاقه. وهذا المنطق شائع في كثير من الصناديق الحكومية: فبعد إغلاق الجهة المُدارة، تنتقل الحصص غير المباعة في الشركات المستثمَر فيها ببساطة إلى المؤسسة الأم.

ماذا يعني ذلك

تكشف هذه القصة الجانب الخفي من الاستثمار الجريء الحكومي في التقنيات العالية: فأصول صندوق أُغلق بعد سنوات من العمل تتوزع على محفظة الجهة الأم بسيولة غير واضحة. ويشمل ذلك حلولًا للبنية التحتية، مثل الطاقة الاحتياطية للإنترنت الروسي، والروبوتات الداعمة لإحلال الواردات.