شركة Nexchip Semiconductor الصينية لصناعة الرقائق تخطط لطرح عام أولي في هونغ كونغ بقيمة 890 مليون دولار

تقدمت شركة Nexchip Semiconductor الصينية، ثالث أكبر شركة في البلاد لتصنيع الرقائق بالتعاقد من النوع «الخالص» (pure-play foundry)، في أبريل 2026 بطلب لطرح أسهمها في بورصة هونغ كونغ بقيمة تصل إلى 6.98 مليار دولار هونغ كونغي، أي نحو 890 مليون دولار.

من هي Nexchip Semiconductor

• المقر الرئيسي — مدينة خفي (Hefei) في مقاطعة آنهوي
• الوضع — شركة رقائق مدعومة من الدولة (state-backed)
• الموقع في السوق — ثالث أكبر pure-play foundry في الصين
• حجم الطرح — حتى 6.98 مليار دولار هونغ كونغي (~890 مليون دولار)
• منصة الإدراج — بورصة هونغ كونغ

لماذا تتجه شركات الرقائق الصينية إلى الأسواق المالية في هذا التوقيت تحديدًا؟

يشكّل طلب Nexchip جزءًا من موجة أوسع: فعدة شركات صينية لتصنيع أشباه الموصلات تُعدّ لطروحات أسهم في هونغ كونغ في توقيت متقارب، أو أنجزتها بالفعل. وبالنسبة إلى قطاع عمل لسنوات تحت ضغط القيود التي فرضتها الولايات المتحدة وحلفاؤها على تصدير المعدات والتقنيات، يمثل الإدراج العام وسيلة لجذب رؤوس الأموال لتوسيع الطاقات الإنتاجية داخل البلاد، دون الاعتماد على المستثمرين والأسواق الغربية.

والـ pure-play foundry هي شركة تصنيع بالتعاقد لا تصمم رقائق تحمل علامتها التجارية، بل تصنّعها بطلب من شركات أخرى (مصمّمي fabless). ويجعل هذا النموذج Nexchip معتمدة على حجم الطلبات الواردة من مطوّري الرقائق الصينيين، ومنهم من يصمم معالجات ومسرّعات لمهام التعلم الآلي.

ويعني تصنيفها «ثالث أكبر» شركة في الصين أنها، من حيث حجم التصنيع بالتعاقد، لا تتقدم عليها سوى شركتين محليتين أكبر، لكنها لا تزال متأخرة بوضوح عن الشركات العالمية الرائدة في هذا المجال من حيث التقنيات المتقدمة. وبالنسبة إلى عملاء هذا النوع من المصنّعين، يعني ذلك عادةً الوصول إلى عمليات تصنيع أكثر نضجًا وتجربة، وليس إلى أحدث المقاييس النانومترية التي لا تزال حكرًا على عدد محدود من الشركات في العالم.

ماذا يعني وصف «مدعومة من الدولة»؟

كمعظم شركات التصنيع الصينية الكبرى (foundry)، تتلقى Nexchip دعمًا حكوميًا، وهو ما يعكس أولوية استراتيجية لدى بكين تتمثل في تقليل الاعتماد على الموردين الأجانب لأشباه الموصلات. ويتيح الإدراج في هونغ كونغ، لا في البر الصيني الرئيسي ولا في البورصات الغربية، جذب رؤوس أموال المستثمرين الدوليين مع الإبقاء على السيطرة داخل البلاد.

وأصبحت بورصة هونغ كونغ في السنوات الأخيرة المنصة المفضلة تحديدًا لشركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات الصينية: فهي توفر الوصول إلى رؤوس أموال الصناديق الأجنبية، وتبقى في الوقت نفسه جزءًا من نظام مالي وثيق الارتباط بالصين القارية. وبالنسبة إلى شركات مثل Nexchip، التي تعمل في قطاع حساس من منظور الرقابة على الصادرات، يقلّل هذا الخيار المخاطر التنظيمية والسياسية مقارنةً بالإدراج في البورصات الأمريكية أو الأوروبية.

ماذا يعني ذلك

يمثل طلب Nexchip بقيمة 890 مليون دولار مؤشرًا آخر على أن صناعة أشباه الموصلات الصينية تسرّع جمع رؤوس الأموال عبر الأسواق العامة، استعدادًا لزيادة إنتاجها الخاص من الرقائق، ومنه ما يلبّي الطلب المحلي المتنامي على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.