شركة Zhipu الصينية تخطط لإصدار أسهم جديدة بقيمة 4 مليارات دولار بعد ارتفاع أسهمها بنسبة 1500%

أعلنت Zhipu، المطوّرة الصينية لنماذج الذكاء الاصطناعي، في 8 يوليو 2026 عن خطتها لإصدار أسهم جديدة بقيمة نحو 4 مليارات دولار. ويأتي القرار في ظل نجاح استثنائي في السوق: فمنذ الطرح العام الأولي في بورصة هونغ كونغ في يناير 2026، ارتفعت أسهم الشركة بنحو 1500%، وهو من أعلى المعدلات المسجّلة بين الطروحات العامة التقنية في هذه الدورة.

ماذا تخطط Zhipu بالضبط؟

تعتزم الشركة طرح الأسهم الجديدة في بورصة هونغ كونغ نفسها التي جرى فيها الطرح العام الأولي في يناير 2026. وتبلغ قيمة التمويل المستهدف نحو 4 مليارات دولار. والعملية طرح ثانوي، وليست خروجًا للمستثمرين الأوائل، إذ ستذهب الأموال مباشرة إلى ميزانية الشركة.

يُعدّ استغلال ذروة التقييم لجمع رأس المال أسلوبًا معتادًا لدى شركات التقنية سريعة النمو. فبعد ارتفاع بنسبة 1500%، بات المساهمون مستعدين لدفع مبالغ أكبر بكثير مقابل أسهم Zhipu مقارنة بشهر يناير، ما يعني أن المبلغ نفسه يكلّف الشركة تخفيفًا أقل لحصص المساهمين.

• حجم الإصدار: نحو 4 مليارات دولار
• الصيغة: بيع أسهم جديدة (share sale)
• المنصة: بورصة هونغ كونغ
• تاريخ الطرح العام الأولي: يناير 2026
• ارتفاع الأسهم منذ الطرح العام الأولي حتى 8 يوليو 2026: نحو 1500%

لماذا ارتفعت أسهم Zhipu قرابة 15 ضعفًا خلال نصف عام؟

تُعدّ Zhipu من أبرز المطوّرين الصينيين للنماذج اللغوية الكبيرة، وتركّز على العملاء من الشركات والقطاع الحكومي. وفي عامي 2025 و2026 تُصنَّف الشركة بين أكثر شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة في الصين استهلاكًا لرأس المال، وهي تتنافس على لقب «البطل الوطني» في هذا المجال.

ويُعزى ارتفاع الأسهم قرابة 15 ضعفًا خلال ستة أشهر إلى عدة عوامل مترابطة.

اهتمام عالمي بأسهم الذكاء الاصطناعي. يبحث المستثمرون حول العالم عن منافذ للدخول في موضوع الذكاء الاصطناعي خارج السوق الأمريكية المحمومة. وقد أصبحت بورصة هونغ كونغ مسارًا مناسبًا: إذ يمكن فيها الرهان على الذكاء الاصطناعي الصيني دون قيود البر الرئيسي الصيني، وفي بيئة منظَّمة بصورة طبيعية وبإفصاحات مالية شفافة.

المكانة الاستراتيجية داخل الصين. في ظل العقوبات الأمريكية على تصدير الرقائق عالية الأداء والقيود المفروضة على الوصول إلى أنظمة الذكاء الاصطناعي الغربية، تستثمر بكين بنشاط في تطوير ذكاء اصطناعي سيادي. وتُعدّ Zhipu من أبرز المستفيدين من هذه السياسة: فهي تحظى بطلب مستقر من الجهات الحكومية، وبمكانة «البطل الوطني» الجاذبة للمستثمرين على اختلاف آفاقهم الزمنية.

توقيت موفق للطرح العام الأولي. تزامن يناير 2026 مع ذروة جديدة في الإقبال على أسهم الذكاء الاصطناعي في البورصات العالمية. وقد حقق المستثمرون الأوائل عوائد قصوى، ما اجتذب موجة جديدة من المشترين، وهي ديناميكية كلاسيكية للنمو الاندفاعي.

ماذا يعني ذلك

تحمل خطوة Zhipu لإصدار أسهم بقيمة 4 مليارات دولار بعد ارتفاع بمقدار 15 ضعفًا خلال نصف عام عدة إشارات في آن واحد: فهي بالنسبة للمستثمرين العالميين تأكيد على استمرار الطلب على أسماء الذكاء الاصطناعي غير الأمريكية، وبالنسبة للمنافسين تحذير من توسّع قادم، وبالنسبة لهونغ كونغ دليل جديد على أن بورصتها تتحول إلى مسار رئيسي لشركات الذكاء الاصطناعي التي تحتاج إلى رأس مال دولي بعيدًا عن المنصات الأمريكية.