غاري غينسلر: AI هي أهم تكنولوجيا في عصرنا، لكن يجب أن تحقق عائداً حقيقياً

قال غاري جينسلر، الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، إن الذكاء الاصطناعي هو أهم تكنولوجيا في عصرنا — لكنه وضع شرطاً على الفور: يجب على قادة صناعة الذكاء الاصطناعي والشركات فائقة النطاق أن ينتقلوا من الوعود إلى النتائج المالية القابلة للقياس.

الأطروحة: الإثارة تتطلب الإثبات

وفي حديث مباشر على برنامج Bloomberg Surveillance مع المذيعين بول سويني وتوم كين، صاغ جينسلر موقفاً يتبناه بشكل متزايد المستثمرون المؤسسيون. وبحسب قوله، يجب على الشركات التي تراهن على الذكاء الاصطناعي أن تحقق إيرادات حقيقية وتحقق مكاسب إنتاجية محددة — وإلا فإن التقييمات السوقية الحالية ببساطة لا أساس لها.

"الظروف السوقية الحالية" — عبارة استخدمها جينسلر بقصد. من الناحية المالية، تعني شيئاً واحداً: بعد سنوات من التقييمات المتزايدة على مجرد التوقعات، يدخل السوق وضع "أظهر لي النتائج".

"الذكاء الاصطناعي هو أهم تكنولوجيا تحويلية في عصرنا،" قال جينسلر،

موضحاً أن هذا هو بالضبط السبب في أن الرهانات في هذا السباق عالية جداً.

الضغط على الشركات فائقة النطاق

أعلنت Microsoft و Amazon و Google و Meta مجتمعة عن نفقات رأسمالية لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي بمئات المليارات من الدولارات فقط هذا العام. محللو وول ستريت والمساهمون الرئيسيون في انتظار تحويل هذه الاستثمارات إلى أرباح حقيقية.

المقاييس الرئيسية التي يراقبها السوق:

• نمو الإيرادات من منتجات الذكاء الاصطناعي مقارنة بنفقات البنية التحتية
• تقليل التكاليف التشغيلية للشركات من خلال الأتمتة
• تحقيق النقود من الذكاء الاصطناعي التوليدي في القطاع التجاري
• الاحتفاظ بالمستخدمين على اشتراكات الذكاء الاصطناعي المدفوعة وتوسيع متوسط قيمة العميل
• تقليل تكاليف الاستدلال مع توسع نطاق النماذج

المشكلة هي أن الدورة من استثمارات مراكز البيانات إلى الإيرادات الفعلية طويلة. تستغرق الخوادم سنوات للبناء، وتتطور آثار تطبيق الذكاء الاصطناعي في عمليات الأعمال ببطء. إن هذا عدم التطابق بالذات بين سرعة الاستثمار وسرعة تحقيق النقود هو ما يبدأ بقلق السوق.

المنظم الذي يستطيع رصد الفقاعات

يُعرف الرئيس السابق لـ SEC بأنه شخص لا يخشى الذهاب ضد الإجماع السوقي. خلال فترة ولايته (2021–2025)، تابع شركات العملات المشفرة بقوة في الوقت الذي كان فيه السوق بأكمله مأخوذاً بالحماس وقليل من كان يريد سماع المخاطر. الآن، وهو يحاضر في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ويتحدث في المنتديات المالية، يطبق جينسلر نفس المنظور على الذكاء الاصطناعي: التكنولوجيا حقيقية ومهمة، لكن التقييمات السوقية غالباً ما تتجاوز تحقيق النقود الفعلي. وهذا عدم التطابق، عاجلاً أم آجلاً، يتم تصحيحه — بألم لأولئك الذين فشلوا في التكيف.

بشكل حاسم، جينسلر لا يقول إن الذكاء الاصطناعي مقيّم بأعلى من قيمته. هو يقول أن الإثبات مطلوب هنا والآن.

ماذا يعني هذا

عندما يطالب الرئيس السابق لأعلى جهة تنظيم مالية أمريكية علناً بـ "أظهر لي النتائج" — هذا إشارة لكامل الصناعة. تدخل شركات الذكاء الاصطناعي مرحلة يجب فيها دعم السرد "نحن نغير العالم" بتقارير أرباح ملموسة وحالات تحسن كفاءة حقيقية. بالنسبة للشركات الناشئة والشركات العامة، هذا يعني شيئاً واحداً: ينتهي عصر الوعود، يبدأ عصر الربحية.

*تم الاعتراف بـ Meta كمنظمة متطرفة وهي محظورة في روسيا.