SK hynix podría superar a Microsoft y Google en rentabilidad ante el auge de la memoria para IA

SK hynix может стать одним из самых заметных финансовых победителей бума искусственного интеллекта в 2026 году. Аналитики ждут, что компания резко нарастит операционную прибыль благодаря спросу на память для ИИ-серверов и сохранит высокий заработок даже на фоне продвижения Samsung в HBM4.

Прогноз на 2026

По оценке KB Securities, операционная прибыль SK hynix в 2026 году может вырасти на 432% и достичь $167 млрд. Если этот сценарий реализуется, южнокорейский производитель памяти поднимется в число самых прибыльных компаний мира и обойдет по этому показателю Microsoft и Google по отдельности. Для рынка чипов это необычный момент: еще недавно производителей памяти считали циклическим бизнесом с резкими провалами, а теперь именно они становятся одними из главных бенефициаров гонки ИИ.

Причина в том, что ИИ-инфраструктура требует огромных объемов дорогой и технологически сложной памяти. Речь не только о HBM, которая используется рядом с ускорителями, но и о классической DRAM и NAND, спрос на которые растет вместе с расширением дата-центров. Аналитики ожидают, что прибыль SK hynix будет увеличиваться по мере всего 2026 года, а не в виде разового всплеска.

Это делает прогноз особенно важным: рынок закладывает не краткосрочный ажиотаж, а устойчивый цикл спроса.

Драйверы роста

Основной двигатель — повышение цен почти по всей линейке памяти на фоне перегретого спроса со стороны провайдеров ИИ и облачной инфраструктуры. Чем сильнее растут цены на чипы при умеренном росте производственных расходов, тем выше операционная маржа. Для SK hynix это особенно выгодно, потому что компания уже закрепилась как ключевой поставщик HBM для ускорителей, а значит может продавать не просто больше памяти, а более дорогие и прибыльные продукты.

В прогнозе на 2026 год это выражается в нескольких показательных цифрах: операционная прибыль: +432% год к году прогноз по прибыли: около $167 млрд ожидаемый рост цен на DRAM: +170% ожидаемый рост цен на NAND: +190% * прогноз на 2027 год: до $241 млрд Сама логика проста: операционная прибыль — это разница между выручкой и затратами. Если производители памяти продают продукцию дороже, чем растут их издержки, финансовый рычаг срабатывает очень быстро. Именно поэтому в прогнозах фигурируют настолько крупные значения, которые еще недавно казались невозможными для полупроводниковой компании, специализирующейся прежде всего на памяти.

Для SK hynix важен и микс продаж: чем выше доля HBM и других дефицитных решений, тем сильнее растет итоговая рентабельность.

Фактор

Samsung Отдельный вопрос — сможет ли Samsung Electronics ослабить позиции конкурента, если ускорит освоение HBM4. Пока аналитики не считают это решающим риском для SK hynix. Логика в том, что рынок памяти для ИИ растет настолько быстро, что один лишь прогресс Samsung не должен автоматически лишить SK hynix высокой прибыли.

Более того, сам факт усиления конкуренции не отменяет дефицит передовых компонентов для ИИ-систем, а значит сохраняет пространство для высоких цен и крупных контрактов. При этом в более длинном горизонте борьба только обострится. По прогнозам, уже в 2027 году операционная прибыль SK hynix может вырасти до $241 млрд, что выведет компанию на третье место в мире по этому показателю.

На первом месте, как ожидается, окажется Samsung Electronics, которая также зарабатывает на памяти и других направлениях электроники. Для инвесторов и всего рынка это сигнал, что центр силы в цепочке ИИ смещается от одних лишь разработчиков моделей к поставщикам ключевых аппаратных компонентов.

Что это значит

Бум ИИ приносит сверхдоходы не только разработчикам моделей и облачным платформам, но и компаниям, которые поставляют базовую инфраструктуру для их работы. История SK hynix показывает, что память стала одним из самых дорогих и дефицитных ресурсов новой ИИ-экономики, а значит борьба за HBM, DRAM и NAND будет напрямую влиять и на рынок чипов, и на расстановку сил среди крупнейших технологических компаний.