Cambricon duplicó sus ingresos trimestrales en medio del auge de demanda de chips de IA en China

Китайский разработчик AI-чипов Cambricon резко ускорил рост в первом квартале 2026 года: выручка компании более чем удвоилась, а прибыль выросла еще сильнее. Для китайского рынка это важный сигнал: политика технологической автономии уже превращается не только в лозунги, но и в реальные продажи локальных ускорителей.

Квартал с рывком

Cambricon отчиталась о выручке 2,88 млрд юаней за январь—март 2026 года против 1,11 млрд юаней годом ранее. Это рост примерно на 160% год к году. Чистая прибыль за квартал составила 1,01 млрд юаней против 356 млн год назад, то есть прибавила около 185%.

Рынок отреагировал быстро: акции компании в Шанхае после публикации отчетности подскочили на 14%, показав самый сильный дневной рост с конца августа. Важно и то, что квартал выглядит не разовым всплеском, а продолжением более длинного тренда. Еще в феврале компания сообщала о первой годовой прибыли после нескольких убыточных лет, а в марте объявила о дивиденде в 15 юаней на каждые 10 акций.

Новый отчет показывает, что Cambricon не просто вышла в плюс на фоне ажиотажа вокруг AI, а смогла закрепить этот разворот уже на старте 2026 года. Операционный денежный поток за квартал достиг 834 млн юаней, а общие активы к концу марта выросли на 14,6%. В отчетности виден и запас прочности: валовая маржа составила 54,33%, а заметные расходы на исследования и разработки сохранились даже на фоне взрывного роста продаж.

Это важно, потому что рынок AI-чипов пока выигрывается не только текущими поставками, но и скоростью следующего продуктового цикла.

Почему растет спрос

Ключевая причина проста: Китаю нужны собственные вычислительные мощности для обучения и запуска AI-моделей, а зависимость от иностранных поставщиков становится все рискованнее. Пекин продолжает курс на самодостаточность в критических технологиях, включая полупроводники, а ограничения и неопределенность вокруг поставок американских чипов только усиливают спрос на местные альтернативы. На этом фоне Cambricon получает заказы там, где еще недавно доминировали иностранные решения.

Cambricon связала рывок с «устойчивым ростом спроса на вычислительные мощности в AI-индустрии».

По цифрам квартала картина выглядит так: выручка — 2,88 млрд юаней, рост на 159,6% чистая прибыль — 1,01 млрд юаней, рост на 185% прибыль без учета разовых факторов — 934 млн юаней, рост на 238,6% операционный денежный поток — 834 млн юаней, рост на 159,6% * расходы на исследования и разработки — 324 млн юаней, или 11,23% выручки Отчет важен еще и потому, что он показывает перестройку всего китайского AI-железа, а не только успех одной компании. Другой местный разработчик, MetaX, тоже сообщил о сильном росте квартальной выручки — на 75% год к году. Но именно Cambricon сейчас выглядит одним из главных бенефициаров поворота к внутренним поставщикам: у нее уже есть масштаб, публичный рынок капитала и статус заметного кандидата на роль китайской замены Nvidia в части AI-ускорителей.

При этом конкуренция никуда не делась: в стране активно растут и другие игроки, включая проекты вокруг локальных GPU и специализированных серверных чипов.

Что это значит

Результаты Cambricon показывают, что замещение импортных AI-чипов в Китае перешло из стадии стратегии в стадию выручки, прибыли и биржевой реакции. Если спрос на локальные ускорители сохранится, компания может стать одним из ключевых поставщиков инфраструктуры для китайского AI-рынка. Главный вопрос теперь не в том, есть ли спрос, а в том, насколько быстро отечественная экосистема сможет масштабировать производство, память, упаковку и софт вокруг таких чипов.