Nvidia y Big Tech posicionan al sector tecnológico como líder en la temporada de resultados

El sector tecnológico estadounidense entra en la temporada de resultados como el principal beneficiario del auge de la IA. Mientras que Big Tech gasta cantidades récord en centros de datos e infraestructura informática, los fabricantes de chips están transformando estas inversiones en crecimiento acelerado de ingresos y ganancias.

Por qué la tecnología lidera

Según Bloomberg Intelligence, las ganancias del sector tecnológico estadounidense en el primer trimestre de 2026 podrían haber crecido un 41% interanual. Este es el mejor resultado entre todos los sectores del S&P 500 y casi el doble del siguiente competidor más cercano: el sector de materiales. En el contexto de reportes generalmente sólidos, esto es particularmente notable: FactSet el 24 de abril estimó el crecimiento agregado de ganancias de las empresas del índice en 15,1%, con el 84% de las empresas que ya reportaron superando las previsiones de ganancias por acción.

La razón principal de esta brecha es la escala del gasto de las plataformas más grandes en inteligencia artificial. En febrero, Bloomberg informó que Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft planean destinar colectivamente aproximadamente 650 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026. Este dinero se destina a nuevos centros de datos, servidores, redes, memoria y aceleradores. Para los proveedores de infraestructura, esto no es una apuesta abstracta en el futuro, sino un flujo de pedidos que ya se refleja en los resultados trimestrales.

Quién gana más

El mayor beneficio ahora no se distribuye equitativamente entre todas las empresas de tecnología. Mientras las plataformas continúan explicando a los inversores cuándo se amortizarán sus enormes gastos en IA, los proveedores de hardware ya están aprovechando la demanda actual. Esto no solo se refiere a GPU, sino también a memoria, equipos de red, componentes de servidor y todo el ecosistema en el que se construye la nueva infraestructura en la nube. Aquí es donde el mercado ve la monetización más directa y rápida de la demanda de IA.

• Nvidia, según FactSet, sigue siendo la mayor contribuidora al crecimiento de ganancias no solo entre los "Siete Magníficos", sino en todo el S&P 500.
• Después de Nvidia, los analistas destacan a Micron, Broadcom y SanDisk entre los impulsores de crecimiento notables.
• Morningstar incluye a Arista, Amphenol y Marvell entre los beneficiarios obvios de la expansión de infraestructura de IA.
• Un impulso adicional proviene de los altos precios de memoria DRAM y NAND, así como de la escasez de suministros en ciertos segmentos.

Este es un detalle importante: el efecto completo no puede reducirse únicamente a la etiqueta de Big Tech. FactSet estima el crecimiento de ganancias de los "Siete Magníficos" en el primer trimestre en 22,8%, pero sin Nvidia, esta cifra cae a 6,4%. Para comparar, las otras 493 empresas del índice en conjunto muestran 10,1%. En otras palabras, el mercado está separando cada vez más las plataformas que financian la expansión de IA de los proveedores que ganan dinero directamente con ella ahora.

Lo que el mercado está observando

La siguiente prueba de esta lógica son los informes de resultados de las próximas semanas. Según el cronograma de Morningstar, Microsoft y Amazon deben reportar el 29 de abril después del cierre del mercado, AMD el 5 de mayo y Nvidia el 20 de mayo. A los inversores les interesa no solo las cifras trimestrales en sí, sino también los comentarios de la administración: ¿se mantendrán las tasas anteriores de gastos de capital, qué tan rápido se están desplegando las nuevas capacidades y realmente la demanda de computación de IA se mantiene cerca de la capacidad máxima?

Dicho esto, el mercado está observando el sector con cierta nerviosidad. En el primer trimestre, el índice tecnológico de Morningstar cayó un 9%, mientras que el índice de semiconductores perdió solo el 4,8%. Ya en abril, la situación comenzó a revertirse: para el 22 de abril, el índice de semiconductores ganó 25,2% en el mes.

Esto muestra que los inversores están dispuestos a volver a pagar por empresas vinculadas a la infraestructura de IA si los resultados confirman la demanda, no solo promesas.

Lo que esto significa

En esta etapa del ciclo de IA, el principal ganador no es necesariamente quien vende más fuerte los servicios de IA listos. Las empresas que monetizan más rápido son aquellas que suministran computación, memoria, equipos de red y componentes para centros de datos. Si los próximos reportes confirman una demanda sostenida y la disposición de Big Tech de continuar las inversiones de capital, serán los fabricantes de chips y proveedores de infraestructura quienes permanezcan en el centro del crecimiento tecnológico en 2026.