Inversores preocupados: Sam Altman intentó dirigir fondos de OpenAI a proyectos personales

La preparación de OpenAI para una posible salida a bolsa ha vuelto a sacar a la luz una vieja vulnerabilidad de la empresa: la frontera entre los intereses de la startup en sí y los intereses personales de su CEO. Según The Wall Street Journal, en los últimos meses Sam Altman ha estado intentando promover ideas mediante las cuales el dinero o la influencia de OpenAI pudieran ayudar a proyectos conectados con sus inversiones y ambiciones personales. Para los inversores, este es un tema delicado en este momento.

Si OpenAI realmente se acerca a una oferta pública en 2026, el mercado necesitará no solo un historial de crecimiento rápido, sino también un sistema claro de gobernanza corporativa. En tales casos, se presta especial atención a cómo la dirección asigna el capital, si tiene intereses secundarios y si la junta directiva es suficientemente independiente. La situación se complica por la posición inusual de Altman: no tiene participación en el capital de OpenAI, pero mantiene una influencia muy amplia sobre las decisiones estratégicas.

En 2024, su compensación oficial como CEO fue reportada como de solo $66.000, con la mayor parte de su riqueza vinculada a numerosas inversiones externas. El episodio más notable se refiere a Helion—una startup de energía que trabaja en fusión termonuclear comercial.

Altman ha sido considerado durante mucho tiempo su mayor inversor e incluso en 2021 invirtió $375 millones en la empresa, llamándola uno de los principales proyectos de su vida después de OpenAI. Cuando Helion necesitaba una nueva ronda de financiamiento, se discutió un acuerdo de aproximadamente $1 mil millones con una valoración de alrededor de $35 mil millones. Según la publicación, Altman quería cerrar casi la mitad de esa cantidad no solo con su propio dinero, sino también con fondos de OpenAI.

Dentro de la empresa, la idea fue recibida con frialdad: algunos ejecutivos dudaban tanto de la tecnología en sí como de si tal inversión se alineaba con los intereses de OpenAI. En última instancia, el plan no se concretó, aunque las partes sí llegaron a un acuerdo sobre una compra a largo plazo de hasta 50 gigavatios de electricidad para 2035. El mes pasado, Altman se retiró de la junta directiva de Helion para reducir el conflicto de intereses obvio.

Sin el apoyo de OpenAI, Helion ahora supuestamente cuenta con una ronda mucho más modesta—alrededor de $250 millones con una valoración de $15 mil millones. Una lógica similar se puede ver en otras iniciativas. Se reporta que Altman intentó atraer recursos de OpenAI para apoyar a Merge Labs, una startup en el campo de implantes cerebrales que podría considerarse un competidor potencial de Neuralink.

Otro ejemplo es la empresa aeroespacial Stoke Space. El verano pasado se discutió la posibilidad de comprar una gran participación en ella o incluso adquirir la empresa usando los recursos de OpenAI. En última instancia, el inversor en Stoke Space se convirtió en el fondo Hydrazine conectado a Altman, y la idea en sí, incluyendo conversaciones sobre centros de datos en el espacio, no recibió apoyo dentro de OpenAI.

Más tarde, el propio Altman llamó al concepto de centros de datos espaciales poco serio. En este contexto, las prioridades comenzaron a ser revisadas de manera significativamente más estricta dentro de OpenAI. Tras la llegada de Fiji Simo como directora de producto, la empresa supuestamente comenzó a enfocarse más en crear un producto de IA universal para uso masivo y corporativo, mientras que algunas iniciativas más controvertidas fueron pospuestas o congeladas.

Esta lista incluyó, en particular, el generador de vídeo Sora y el discutido "modo para adultos" para ChatGPT. La lógica es simple: cuanto más cerca esté la empresa de una salida a bolsa, menos espacio tiene para experimentos costosos y mal explicados, especialmente si se superponen con los intereses personales de la alta dirección. La historia es delicada también porque el tema de conflictos de intereses alrededor de Altman ya ha surgido antes.

Antes de OpenAI, dirigía Y Combinator y logró construir un enorme portafolio de inversiones en cientos de startups. Algunas de estas empresas posteriormente realizaron negocios con OpenAI, lo que inevitablemente planteó preguntas sobre dónde terminaba la estrategia de la empresa y comenzaba la ganancia personal de su líder. Según la publicación, la falta de transparencia en la estructura de sus activos persiste ahora: incluso dentro de OpenAI, no siempre pueden evaluar con precisión cómo las decisiones individuales se superponen con sus intereses externos.

No es casualidad que tales preocupaciones se citaran como razones para el alejamiento temporal de Altman en noviembre de 2023. Tras su regreso, la junta directiva creó un comité especial sobre conflictos de interés, pero ha habido casi ningún informe público sobre su trabajo desde entonces. La conclusión principal para el mercado aquí no es que un líder de empresa tecnológica no deba tener inversiones externas.

La pregunta es diferente: ¿puede OpenAI demostrar convincentemente que las decisiones sobre la asignación de capital se toman en interés de la empresa y no bajo la influencia de las apuestas personales de su CEO? Si OpenAI realmente quiere salir a bolsa, tendrá que probarlo no a través de promesas, sino a través de reglas transparentes, supervisión independiente y disciplina de capital clara.