Cerebras relanza IPO estadounidense: desarrolladora de chips IA presenta nueva solicitud

Cerebras Systems regresa al mercado público: la desarrolladora de chips de IA y operadora de centros de datos presentó una nueva solicitud de salida a bolsa en EE.UU. apenas meses después de retirar una anterior.

Para el mercado, esto no es simplemente otro lanzamiento de startup en la ola de interés por inteligencia artificial, sino un raro intento de llevar a bolsa a un gran jugador de infraestructura de IA que vende no modelos, sino poder computacional, sistemas de servidores y acceso a ellos a través de la nube. De acuerdo con la nueva solicitud, la empresa planea cotizar acciones de Clase A en Nasdaq bajo el ticker CBRS. Cerebras construye su negocio alrededor de su propia arquitectura de aceleradores de IA, sistemas de servidores y software complementario.

En los documentos, la empresa enfatiza que ahora gana no solo de la venta de hardware a centros de datos de clientes, sino también del modelo de consumo en nube, donde los clientes alquilan computación mensualmente, anualmente o pagan por uso según el volumen de tokens. Para un negocio largo tiempo percibido como una alternativa de nicho a Nvidia, este es un cambio importante: Cerebras vende no solo un chip, sino un circuito completo de infraestructura de IA. La dinámica financiera se ve impresionante.

Los ingresos de Cerebras crecieron de $24,6 millones en 2022 a $78,7 millones en 2023, luego a $290,3 millones en 2024 y alcanzaron $510 millones en 2025. El crecimiento interanual del último período de informe fue del 76%. Formalmente, la empresa mostró ganancias netas GAAP de $237,8 millones en comparación con una pérdida de $481,6 millones un año antes.

Pero la imagen no es tan directa: los mismos documentos indican que en base no-GAAP, Cerebras siguió siendo no rentable, y parte de la ganancia contable está relacionada con la revaluación de pasivos. Es decir, la historia del IPO se construye principalmente sobre el crecimiento acelerado y la demanda a escala, no sobre rentabilidad sostenible ya comprobada. Otro argumento clave para la oferta son los nuevos contratos.

En enero de 2026, Cerebras anunció un acuerdo multianual con OpenAI por más de $20 mil millones. Esto implica desplegar 750 megavatios de computación de IA de alta velocidad, así como trabajo conjunto en modelos futuros para la próxima generación de plataforma de hardware de Cerebras. En marzo, la empresa también anunció una asociación con AWS, que se espera que amplíe la distribución global de su infraestructura para cargas de trabajo de inferencia.

A finales de 2025, la cartera de obligaciones contractuales pendientes alcanzó $24,6 mil millones, y una porción significativa de esa cantidad está vinculada a acuerdos con OpenAI. Al mismo tiempo, el prospecto enumera directamente los riesgos. El negocio de Cerebras sigue siendo notablemente dependiente de un número limitado de clientes importantes.

G42 proporcionó el 24% de los ingresos de la empresa en 2025 y el 85% en 2024, mientras que la Universidad de Inteligencia Artificial Mohamed bin Zayed, o MBZUAI, aportó otro 62% de los ingresos en 2025. En otras palabras, incluso en medio del crecimiento rápido, la estructura de ingresos sigue siendo concentrada. Esto es particularmente importante dado que el intento anterior de IPO se prolongó debido al escrutinio regulatorio de las relaciones de Cerebras con G42 por parte de las autoridades estadounidenses, después de lo cual la empresa retiró los documentos anteriores en octubre de 2025.

La nueva presentación marca el regreso de la empresa a su plan de cotización pública en una configuración actualizada. ¿Qué significa esto? Si el IPO tiene éxito, los inversores obtendrán una de las pocas apuestas públicas puras en la capa de infraestructura de IA fuera de los gigantes de mercado habituales.

Pero junto con eso, están comprando no un negocio maduro y tranquilo, sino una empresa en fase de crecimiento agresivo, con un portafolio masivo de pedidos, alta intensidad de capital y dependencia de unos pocos socios. Para Cerebras, esta es una oportunidad de convertir el hype alrededor de IA en capital a largo plazo. Para el mercado, es una prueba de si está listo para financiar no solo a los creadores de modelos, sino a aquellos que construyen el fundamento computacional para la próxima etapa de competencia en inteligencia artificial.