OpenAI привлекла $122 млрд при оценке $852 млрд — рекордный раунд с Amazon, Nvidia и SoftBank

OpenAI закрыла раунд финансирования на $122 миллиарда — один из крупнейших в истории венчурного капитала. Компания оценена в $852 миллиарда, что делает её самым дорогим непубличным стартапом на планете. Инвестиции возглавили Amazon, Nvidia и SoftBank, однако ключевой деталью раунда стало нечто другое: $3 миллиарда впервые привлечено от розничных инвесторов.

До последнего времени участие в частных сделках такого масштаба было доступно лишь крупным фондам и институциональным игрокам. OpenAI изменила правила: компания открыла возможность для широкого круга обычных инвесторов вложиться ещё до IPO. Это стало возможным в том числе через специализированные платформы, позволяющие розничным участникам рынка получать доступ к pre-IPO акциям технологических компаний.

Сумма $122 миллиарда — уже не первый мегараунд в истории OpenAI. В конце 2023 года компания привлекала $10 миллиардов при оценке около $90 миллиардов, а в начале 2025-го — $40 миллиардов при оценке $340 миллиардов. Рост оценки за два года составил почти десять раз.

Главным двигателем остаётся ChatGPT с аудиторией свыше 500 миллионов еженедельных пользователей, а также корпоративные продукты, внедрённые в сотнях крупных компаний по всему миру. SoftBank продолжает агрессивную ставку на AI-суперцикл. В начале 2025 года японская инвесткомпания уже анонсировала совместный проект Stargate стоимостью $500 миллиардов — строительство дата-центров для нужд AI в США.

Участие в этом раунде является логичным продолжением той же стратегии. Amazon и Nvidia, в свою очередь, фиксируют стратегический интерес к лидеру рынка: оба — ключевые поставщики инфраструктуры, на которой работают модели OpenAI. Особое внимание привлекает структура раунда.

Значительная часть средств поступила не через традиционные венчурные фонды, а напрямую от розничных участников. Аналитики расценивают это как подготовку к IPO: компания приучает широкую аудиторию к идее владения акциями ещё до выхода на биржу. Само IPO, по данным источников в отрасли, может состояться уже в 2026 году.

Оценка в $852 миллиарда ставит OpenAI в один ряд с крупнейшими публичными технологическими компаниями. Для сравнения: непубличный AI-стартап сегодня оценивается примерно так же, как Tesla — компания с многолетней биржевой историей. При этом OpenAI остаётся убыточной: операционные убытки в 2024 году, по данным прессы, превысили $5 миллиардов при выручке около $3,7 миллиарда.

Инвесторы делают ставку не на текущую прибыль, а на долгосрочное доминирование в AI-инфраструктуре. Рекордный раунд OpenAI — симптом более широкого явления. AI-компании сегодня привлекают капитал по логике, напоминающей гонку вооружений: Amazon вложил миллиарды в Anthropic, Microsoft — в OpenAI ещё раньше, Google развивает Gemini, Meta открывает Llama.

Ставки в этой игре — контроль над AI-слоем, на котором будет работать следующее поколение приложений и бизнесов. OpenAI пока лидирует, но масштаб привлекаемых ресурсов говорит о том, что борьба далеко не закончена.