Baidu y Alibaba: los gigantes chinos de IA recuperan la confianza de Wall Street

Рынок акций часто ведет себя как капризный подросток, но сегодня на премаркете в США мы видим редкое единодушие в отношении китайских технологических компаний. Пока аналитики спорят о темпах восстановления экономики Поднебесной, реальные цифры на табло показывают, что инвесторы готовы прощать старые обиды ради будущего в области искусственного интеллекта. Главным героем утра стала платформа Bilibili, чьи котировки взлетели более чем на 4%.

И это не просто случайный отскок. Для тех, кто не следит за внутренней кухней Китая, напомню: Bilibili давно перестала быть просто «китайским YouTube для любителей аниме». Сегодня это главная площадка для обмена опытом между разработчиками нейросетей и хаб для генеративного контента, созданного пользователями.

Следом за ней уверенно идут тяжеловесы. Baidu прибавила более 2%, и здесь причина очевидна. Компания Робина Ли (Robin Li) первой в Китае сделала ставку на LLM и теперь пожинает плоды.

Их модель Ernie Bot уже не воспринимается как догоняющая разработка. После того как Baidu интегрировала ИИ во все свои сервисы — от поиска до облачных вычислений — компания превратилась в главный прокси-инструмент для тех, кто хочет инвестировать в китайский ИИ, не дожидаясь IPO специализированных стартапов. Рынок понимает: если кто-то в Китае и сможет монетизировать нейросети в масштабах страны, то это будет именно Baidu.

Alibaba тоже не отстает, показывая рост более чем на 1%. После масштабной реструктуризации и выделения облачного подразделения в отдельное направление, компания сфокусировалась на семействе моделей Qwen. Важно понимать контекст: Alibaba сейчас ведет агрессивную политику в открытом исходном коде, пытаясь стать для мира ИИ тем же, чем в свое время стала Meta с их Llama.

Рост акций на премаркете — это своего рода вотум доверия их стратегии «AI-first», которая пришла на смену старой модели чистого ритейла. Когда гигант такого масштаба разворачивает корабль в сторону нейросетей, инерция огромна, но и потенциальная прибыль заставляет инвесторов открывать позиции. Интересно взглянуть на тех, кто остался в красной зоне.

JD.com и iQIYI потеряли более 1%, а производители электрокаров вроде Li Auto и NIO показывают либо падение, либо чисто символический рост. Это создает четкий водораздел.

Деньги перетекают из «железа» и традиционной коммерции в софт и алгоритмы. Инвесторы явно устали от ценовых войн на рынке китайских электромобилей, где маржинальность тает на глазах. Вместо этого они ищут убежище в компаниях, которые владеют данными и вычислительными мощностями.

В этом смысле Baidu и Alibaba выглядят куда более надежными активами, чем очередной завод по сборке кроссоверов. Почему это происходит именно сейчас? Мы наблюдаем фазу взросления рынка.

Период паники из-за регуляторного давления в Китае сменился прагматизмом. Американские фонды видят, что китайские ИИ-модели начинают занимать топовые места в мировых бенчмарках, а стоимость обучения этих моделей в Китае зачастую ниже из-за специфики рынка труда и доступа к данным. Если раньше китайский техсектор покупали «на сдачу» от американского, то теперь это осознанная диверсификация портфеля.

ИИ стал тем самым мостиком, который позволяет капиталу возвращаться в Китай, несмотря на геополитические сложности. Главное: рынок окончательно выбрал фаворитов — это те, кто контролирует облака и алгоритмы. Смогут ли Baidu и Alibaba удержать этот темп, когда придет время квартальных отчетов?