Las pérdidas no son un obstáculo: por qué el fabricante de torres de electricidad necesitaba un startup de IA

Imaginemos la situación: su negocio principal de fabricación de estructuras de acero solo genera pérdidas, las cuentas se vacían y las perspectivas son turbias. ¿Qué hace la dirección típica en tal situación? ¿Intenta optimizar gastos?

No, decide comprar una startup de IA de moda con sus últimos dineros. Este es exactamente el escenario que está protagonizando ahora la empresa china Fengfan Power, causando una perplejidad bastante razonable entre los reguladores. La Bolsa de Valores de Shanghái (SSE) no se quedó callada y envió a la empresa una solicitud oficial exigiendo una explicación de qué está sucediendo realmente.

La esencia del trato suena ambiciosa y algo desesperada. Fengfan planea desembolsar 383 millones de yuanes por el 51% de las acciones de Yanling Jiaye, una empresa de Pekín que se dedica a las tecnologías inteligentes. El problema es que Fengfan ha dedicado toda su existencia a fabricar torres para líneas de transmisión eléctrica y otros equipos pesados.

Estos son mundos fundamentalmente diferentes. Cuando una empresa con rentabilidad negativa de repente anuncia una "adquisición transfronteriza," siempre parece un intento de lanzar polvo a los ojos de los inversores e impulsar el valor de las acciones aprovechando el interés general en la inteligencia artificial. La carta del regulador golpea en los puntos más delicados.

Primero, ¿de dónde viene el dinero? Usar recursos propios y fondos prestados mientras se registran pérdidas actuales es un riesgo que roza la temeridad. Segundo, ¿dónde está la sinergia?

La bolsa de Shanghái pide directamente aclarar cómo exactamente la fabricación de torres de hierro se relaciona con los sistemas inteligentes de Yanling Jiaye. En el mundo empresarial esto se suele llamar "desarrollo estratégico," pero en realidad a menudo resulta ser un intento de ocultar problemas estructurales del negocio principal detrás de la fachada de nuevas tecnologías. Se presta especial atención a la cuestión de la integración.

Este es el momento más resbaladizo en tales transacciones. La dirección de Fengfan no cuenta ni con base técnica ni con competencias relevantes ni con comprensión de las especificidades del mercado de software e IA. ¿Cómo van los duros industriales de Changzhou a controlar y desarrollar profesionales de tecnología de la capital?

La bolsa exige revelar planes concretos para la gestión de recursos y personal de la empresa adquirida. Sin un plan claro, tales adquisiciones típicamente terminan con el activo adquirido "disolviéndose" en la burocracia de la empresa matriz, e inversiones simplemente canceladas después de un par de años. La historia de Fengfan Power es un espejo del estado actual del mercado chino.

El sector tradicional siente presión e intenta encontrar salvación en la digitalización, pero a menudo lo hace de forma tosca. En lugar de transformación gradual, vemos saltos abruptos hacia lo desconocido. Los inversores deben observar atentamente la respuesta de la empresa: si palabras sonoras sobre un "futuro inteligente" no respaldan cifras y lógica, entonces 383 millones de yuanes podrían simplemente quemarse en un intento por seguir tendencias.

Lo principal: los reguladores ya no creen en las palabras de las empresas que intentan "verdecerse" o "inteligentizarse" a través de adquisiciones cuestionables. ¿Podrá el fabricante de líneas de transmisión eléctrica demostrar su competencia en IA, o es este el comienzo del fin?