South Korea Becomes ASML's Largest Market as AI Memory Demand Surges

Южная Корея вышла на первое место среди рынков ASML по итогам первого квартала 2026 года, вытеснив Китай на фоне резкого роста закупок оборудования со стороны производителей памяти. Для рынка это важный сигнал: инвестиционный цикл, запущенный бумом искусственного интеллекта, все сильнее смещает спрос в сторону компаний, которые выпускают память для AI-серверов и ускорителей. ASML — ключевой поставщик литографических систем для самых передовых полупроводниковых фабрик, и поэтому ее квартальная география продаж часто показывает, куда именно в индустрии сейчас уходит основной капзатратный поток.

По данным компании, в первом квартале 2026 года Южная Корея обеспечила 45% чистых продаж систем ASML по региону поставки. В предыдущем квартале эта доля составляла 22%. Китай, который еще в четвертом квартале 2025 года был крупнейшим направлением с долей 36%, сократился до 19%.

Тайвань занял 23%, США — 12%, остальные азиатские рынки — 1%. В денежном выражении речь идет примерно о 2,84 млрд евро поставок в Южную Корею только по категории net system sales, которая в квартале составила 6,3 млрд евро. Для сравнения, на Китай пришлось около 1,2 млрд евро, на Тайвань — примерно 1,45 млрд евро.

Это не вся выручка ASML, а именно продажи систем, но именно они лучше всего отражают текущую инвестиционную активность производителей чипов. Общая квартальная выручка компании достигла 8,8 млрд евро, чистая прибыль — 2,8 млрд евро, а валовая маржа составила 53%. Главная причина такого разворота — память.

В структуре продаж систем ASML сегмент memory в первом квартале занял 51%, тогда как кварталом ранее на него приходилось лишь 30%. Логика проста: AI-инфраструктура требует не только более мощных GPU и специализированных ускорителей, но и огромных объемов быстрой памяти, прежде всего DRAM и HBM. Именно Южная Корея — домашний рынок Samsung Electronics и SK hynix, двух крупнейших игроков в памяти, которые наращивают мощности и ускоряют переход на более сложные техпроцессы.

Для ASML это означает рост спроса как на EUV-системы, так и на модернизацию уже установленной базы. Это видно и по технологической структуре квартала. На EUV пришлось 66% чистых продаж систем против 48% кварталом ранее, хотя в штуках таких установок было продано меньше, чем массовых KrF и ArFi-машин.

Причина в том, что EUV-оборудование намного дороже и используется там, где клиенты переходят к наиболее продвинутым узлам производства. Рост доли EUV обычно означает не просто расширение мощностей, а движение к более сложным и капиталоемким техпроцессам. Для рынка памяти это особенно важно, потому что производители пытаются одновременно увеличить выпуск и удержать производительность на уровне, который требует AI-нагрузка.

Еще один важный контраст — Китай. В 2024–2025 годах китайские клиенты были одним из главных драйверов заказов ASML, в том числе из-за ускоренных закупок на фоне экспортных ограничений. Но в начале 2026 года структура изменилась: доля Китая заметно просела, а центр тяжести временно сместился в Корею и на другие рынки, где AI-спрос напрямую подталкивает расширение производства.

Сама ASML при этом подчеркивает, что спрос на чипы по-прежнему опережает предложение, а клиенты ускоряют планы расширения мощностей на 2026 год и дальше. Компания также повысила ориентир по выручке на весь 2026 год до 36–40 млрд евро и отдельно отметила, что в этот диапазон уже заложена неопределенность вокруг экспортного контроля. Для индустрии это означает, что следующая фаза AI-бума будет определяться не только вычислительными чипами, но и тем, кто быстрее снимет узкие места в цепочке поставок памяти.

Если нынешний тренд сохранится, Южная Корея закрепит за собой роль одного из главных центров капитальных расходов в полупроводниках, а результаты ASML и дальше будут служить ранним индикатором того, где именно формируется следующий дефицит.